Угроза войны в Иране ставит под угрозу поставки чипов ИИ и критически важных минералов

Ключевые выводы

• Сбои в цепочках поставок критически важных минералов могут затруднить производство необходимых микрочипов.
• Ближний Восток является ключевым поставщиком гелия, алюминия и брома, используемых для производства полупроводников.
• Крупные компании Big Tech быстро наращивают спрос на микрочипы на фоне развёртывания ИИ.

Глобальная технологическая индустрия может стать последней, по которой ударит затяжной конфликт на Ближнем Востоке — с дополнительным давлением на цепочки поставок полупроводников, что потенциально может замедлить бум искусственного интеллекта.

Конфликт подчеркнул ключевую роль Ближнего Востока в цепочках поставок критически важных минералов и других элементов, необходимых для производства микрочипов, которые используют компании из сектора Big Tech.

«Чем дольше этот конфликт продолжается, тем выше вероятность того, что некоторые из критически важных (материалов), которые регион производит и которые входят в другие цепочки поставок — например, гелий в полупроводниках — тоже начнут становиться проблемой», — говорит Нил Ширинг (Neil Shearing), главный экономист группы Capital Economics.

Ранее в этом месяце один из южнокорейских законодателей предупредил, что война Ирана может нарушить поставки ключевых материалов для микрочипов, необходимых для ведущей отрасли полупроводников страны. В самом деле, крупные производители чипов Samsung KRX и SK Hynix KS оказались среди наиболее пострадавших от недавней распродажи в индексе KOSPI: каждая из компаний потеряла 20% — на фоне опасений по поводу эскалации конфликта и высоких оценок технологического сектора.

Samsung и SK Hynix, вместе с Micron MU, являются тремя крупнейшими в мире поставщиками памяти, которая необходима как для потребительской электроники, так и для центров обработки данных в сфере искусственного интеллекта. Их клиентами являются такие технологические гиганты, как Nvidia NVDA, Microsoft MSFT и Apple APPL.

Эти чипы в значительной степени зависят от критически важных минералов, таких как гелий и алюминий, значительная часть которых добывается на Ближнем Востоке.

Ближний Восток — центр критически важных минералов

Катар обеспечивает более трети мировых поставок гелия, который необходим для теплового управления в производстве полупроводников, а также для литографии, используемой при печати схем чипов. В настоящее время у страны нет альтернативных решений.

Катар производит гелий как побочный продукт сжиженного природного газа. Однако остановка Рас Лаффан Промышленного города (QatarEnergy’s Ras Laffan Industrial City) после атаки иранского дрона в этом месяце привела к остановке производства гелия.

Израиль и Иордания отвечают примерно за две трети мирового производства брома — ещё одного важного материала в процессе изготовления полупроводников.

Тем временем, регион Ближнего Востока обеспечивает около 8% мировых мощностей по производству алюминия и зависит от пролива Ормуз (Strait of Hormuz) для экспорта металлов и импорта глинозёма. Несколько крупных производителей региона объявили о форс-мажоре, что означает невозможность выполнения контрактных обязательств, а производство остаётся уязвимым к дальнейшим энергетическим потрясениям.

Цены на алюминий достигли четырехлетнего максимума — $3,544 за тонну в марте, при этом ING предполагает, что при серьёзных перебоях цены могут подняться до $4,000 за тонну.

Ива Мантеи (Ewa Manthey), стратег по сырьевым товарам в ING, отмечает, что перебои в цепочках поставок уже очевидны — в основном из-за задержек в перевозках и перенаправления грузов, а не из-за полного прекращения производства.

«Эти события показывают, насколько сосредоточены и зависят от логистики многие цепочки поставок критически важных минералов, что позволяет шокам быстро передаваться в физические рынки», — говорит она.

Насколько велико влияние для технологической индустрии?

Риски в цепочках поставок критически важных минералов возникают на фоне растущего спроса на полупроводники со стороны производителей чипов, поскольку развитие ИИ вызывает дефицит не только в сегменте центров обработки данных, но и в таких продуктах, как ноутбуки и автомобили.

Следовательно, любое затяжное нарушение поставок из Ближнего Востока может иметь серьёзные последствия для технологической индустрии и инвесторов, вкладывающихся в развитие ИИ.

«“Затяжное”: слово, которое не хочет слышать ни один инвестор в технологии», — говорит Дан Айвз (Dan Ives), главный аналитик по технологиям в Wedbush Securities. «Если ситуация с Ираном продлится до мая, у нас возникнут проблемы с цепочками поставок критически важных минералов на фоне развития ИИ. Если же всё завершится к середине апреля, то это будет незначительная погрешность».

Запасы критически важных минералов в некоторой степени помогут смягчить немедленные последствия утраты поставок. По данным The Korea Times, у южнокорейских производителей чипов есть примерно шесть месяцев запасов гелия.

SK Hynix отказалась комментировать ситуацию с перебоями, а Samsung не ответила. Контрактный производитель чипов Global Foundries GFS заявил, что находится в «непосредственном контакте с поставщиками, клиентами и партнёрами в регионе и имеет планы по снижению рисков». В то же время тайваньский производитель TSMC TSM сообщил, что «внимательно следит за ситуацией».

Теперь отрасль будет внимательно наблюдать за масштабами и продолжительностью конфликта и остановок производства. Однако аналитики предупреждают, что последствия затяжной войны могут ощущаться в технологическом секторе и за его пределами ещё многие месяцы.

«[Производители чипов] должны быть устойчивыми, если в ближайшие недели начнётся восстановление перевозок. Но длительные перебои с перевозками через пролив Ормуз и/или продолжительный ущерб газовым и LNG-объектам в Катаре станут более серьёзной проблемой», — говорит Дэвид Оксли (David Oxley), главный климатический и сырьевой экономист Capital Economics.

«Даже если производство возобновится завтра, полное восстановление цепочек поставок займет ещё четыре–шесть месяцев, что увеличит общий период уязвимости до шести–девяти месяцев», — добавляет Дэвид Рош (David Roche), президент Quantum Strategy.

«Это кризис критически важного, незаменимого сырья, который затрагивает технологии, здравоохранение и науку. Производство чипов находится в центре немедленных опасений», — подчеркивает он.