Долгосрочное страхование ухода скоро вводится в действие, Jiuzhou Medical два подряд дня на лимите. Организация: можно начать позицию в инновационных лекарствах и других активах с низкой оценкой после глубокой коррекции

Спросите AI · Почему инвестиционные возможности есть у таких активов, как инновационные лекарства, когда они находятся на низких уровнях оценки?

30 марта Jiu’an Medical（002432.SZ） закрылось на дневном верхнем пределе, выйдя на 2-й подряд день роста; за 2 дня совокупный рост составил 20.99%.

По новостному фону, Jiu’an Medical достигла существенного прогресса в сфере AI-медицины: ее «AIoT домашний медицинский помощник для диабетиков» Copilot для уходчиков недавно был запущен. Продукт позиционируется как интеллектуальный ассистент для ухаживающего персонала; полный AI-модуль, как ожидается, стартует в рамках тестирования в сером режиме во 2-м квартале 2026 года. Кроме того, Jiu’an Medical ранее опубликовала довольно впечатляющий прогноз финансовых результатов за 2025 год: прогнозируемая чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составляет 20.2 млрд юаней—23.5 млрд юаней, что соответствует росту на 21.05%—40.83%.

В последнее время сектор инновационных лекарств сохраняет активность. На момент публикации Sansheng Guojian（688336.SH） вырос более чем на 11%, Kexing Pharmaceutical（688136.SH） — более чем на 7%, Nocheng Health（688428.SH） — почти на 7%; также растут Rongchang Bio（688331.SH）、Tonghua Dongbao（600867.SH）、Kanghong Pharmaceutical（002773.SZ）、Junshi Biosciences-U（688180.SH）、Watson Biotech（300142.SZ）、China North Pharmaceutical（600812.SH）、Nanozyme Tech（688690.SH） и др.

Данные показывают, что в январе—марте 2026 года общий объем сделок по внешнему лицензированию инновационных лекарств в Китае превысил 60 млрд долларов США, приближаясь к половине объема за весь 2025 год. Примечательно, что выручка от внешнего лицензирования китайских инновационных лекарств значительная, а BD-сотрудничество активное, что подстегнуло рыночные настроения в медицинско-биологическом секторе.

Huayuan Securities отмечает, что внедрение национального долгосрочного страхования ухода за престарелыми (долгосрочное страхование ухода) вот-вот начнется; рекомендуется обратить внимание на отраслевые сегменты, связанные с реабилитационным уходом. В последние годы Китай находится на этапе ускоренного старения населения: доля населения в возрасте 65+ в 2013—2024 годах выросла с 9.7% до 15.6%. В настоящее время в Китае насчитывается 320 млн пожилых людей в возрасте 60 лет и старше, из них около 35 млн — люди, неспособные к самообслуживанию, что формирует высокий объем медицинских потребностей. Недавно был опубликован документ «О мерах по ускорению создания системы долгосрочного страхования ухода за престарелыми»; ожидается, что к концу 2028 года система долгосрочного страхования ухода будет в основном обеспечивать полное покрытие по всей стране. От того, что с первыми 15 городами началось тестирование, до расширения национальных пилотов до 49 городов и проведения комплексной практики: по данным Xinhua News Agency, в настоящее время система долгосрочного страхования ухода охватывает около 300 млн человек, а совокупная выгода предоставлена более чем 3.3 млн людей с ограниченной способностью к самообслуживанию; расходы фонда превышают 1 трлн юаней. Ожидается, что долгосрочное страхование ухода будет постепенно открывать средне- и долгосрочное дополнительное пространство на рынках ухода за пожилыми, реабилитационных вспомогательных средств и т.п.

В своем последнем аналитическом отчете CICC указано, что на текущем фоне более эффективная стратегия распределения средств — исходить из вероятности успеха и соотношения доходности к риску (odds), выбирая активы с более высокой ценностью. Если доля в портфеле невысока, можно размещаться слева (left-side) в тех активах, которые уже в достаточной степени отражают пессимистичные ожидания, тесно связаны с процентными ставками и склонностью к риску, и после глубокой корректировки имеют низкую оценку, например Hang Seng Tech, золото, инновационные лекарства и т.д. В краткосрочной перспективе такие активы могут быть не самыми сильными, но поскольку рыночные ожидания уже достаточно низкие, пространство для дальнейшего падения относительно ограничено. Если ситуация смягчится или крайне негативный сценарий ожиданий не реализуется, скорее произойдет первое восстановление. С точки зрения размещения такие активы подходят для постепенного формирования позиции на этапе слева.