Точная предсказание диапазона колебаний рынка и резкий рост доходов Дэго — это положительный сигнал или просто постепенное повышение?

Точно предвосхищу, что рынок ещё продолжит колебаться в этом диапазоне, и при этом чётко указан индекс коридора бокового движения (3850-3950).

Многие всё ещё сомневаются: «бычий рынок исчез?» и каждый день в голове возникает такая мысль. Сказано: если следовать алгоритмам прошлых бычьих рынков, то как минимум ещё год времени.

Но на этот раз бычий рынок вообще не такой, как раньше. На этот раз мы повторяем американский рынок акций двадцатилетней давности: идём «медленным» техно-быком. Наш индекс уже подвергся высокоуровневому контролю со стороны GJD, поэтому он идёт хуже, чем все предыдущие бычьи рынки. Это потому, что чтобы идти медленно и долго, не будет роста слишком быстро: каждый раз при попытке подняться будет волна резких откатов, затем формирование основания — и продолжение подъёма. Эти дни наша динамика по сравнению с внешними рынками уже довольно хорошая: нас не унесло вниз вместе с внешними рынками. Здесь две причины. Первая: GJD точно контролирует любые резкие взлёты и резкие падения, поэтому на этом месте нас не повело вниз вслед за падением внешних рынков. Вторая: GJD очень ясно показывает всему миру: как бы ни падали внешние рынки, мы не упадём. Более того, мы будем накапливать на низких уровнях!

На самом деле боковой флет с колебаниями здесь — это «шлифовка» терпения. Резкие откаты пугают и выгоняют часть держателей. Раньше ежедневно был рост на открытии и затем падение в течение дня — это пугало и выбрасывало часть. После двух дней роста — падение пугало и снова выбрасывало часть. А эти три дня боковой флет, включая сегодняшнюю динамику «сначала вверх, потом вниз», — всё это «промывание» позиций: вымывание акций/тикеров до тех пор, пока нечего будет вымывать.

В «медленном» бычьем рынке, когда начинается очередной этап усиления, обычно это сопровождается тем, что розничные инвесторы не видят надежды. Это момент, когда розничные инвесторы снова и снова выбрасывают «кровавые» активы.

Поэтому мои две фразы в этой волне медленного бычьего рынка проявились буквально:

1. Покупай там, где тебя никто не замечает, продавай там, где все шумят.
2. Другие боятся — а я жадничаю; другие жадничают — а я боюсь.

Все могут это понять и считают, что всё очень просто. Но когда ситуация на самом деле наступает, твои действия полностью противоположны твоему пониманию — то есть это и есть «знание и действие в единстве». Поэтому почему я говорю, что розничные инвесторы навсегда «лук-порей» (жертвы)? Потому что ты не можешь контролировать внутренние страх и жадность, особенно те розничные инвесторы, которые загоняют в фондовый рынок свои сбережения и кредиты. Именно поэтому ты и остаёшься жертвой против тренда — разве что ты являешься долгосрочным держателем качественного техсектора!

Поэтому обязательно запомни: выбор важнее усилий!!!

Если твои действия действительно похожи на действия «жертвы», то надо больше смотреть, больше искать — ведь на самом деле всё это легко может оказаться прямо перед тобой!

Анализ по секторам:

Память: сектор памяти охвачен паникой из‑за падения на американском рынке памяти и на рынке спотовых поставок потребительской памяти. Это во многом и есть откат, потому что сектор слишком сильно вырос.
На этот раз память — это не циклическая история. По мере того как AI дата-центры продолжают строиться и расширяться, потребность в памяти становится в десять раз выше, чем в традиционных дата-центрах. Даже если считать это циклом, всё равно есть 3–4 года времени: сейчас только второй год. Но сейчас отрасль уже полностью превратилась из циклической в отрасль роста. Многие компании потребительского уровня попросту не могут достать память: цены слишком высокие, поэтому не решаются закупать. Поэтому они снижают выпуск. Особенно это относится к розничной электронике, например, к смартфонам — это и стало причиной недавнего падения цен на потребительскую память. Но значит ли это, что она не нужна? Нет, она нужна очень сильно. Поэтому сейчас появился бизнес по дорогому выкупу старых телефонов: новые устройства не могут использоваться (или новый продукт недоступен), и люди идут выкупать/разбирать старые телефоны, чтобы извлекать модули памяти. Если бы спотовые цены на память откатились, то розничные производители тут же хлынули бы за закупками.
Спотовые цены временно не будут падать — они продолжат расти. Потому что цены на память делятся на спотовые и фьючерсные/контрактные. Сейчас спотовая цена снижается, но контрактная цена продолжает расти.
Спот — это, по сути, некоторые ритейлеры (например, 华强北, Amazon, JD.com и другие платформы): в начале они накопили большое количество спота, а когда цены выросли в несколько раз, их напугали так называемые «алгоритмы» Google — и они спешат распродать. Распродавать они продолжают зарабатывать, но поставки ограничены, поэтому распродавать им тоже «нормально», и, в конце концов, сейчас у производителей памяти просто нет запасов. А покупатели — это в основном розничные люди, которые собирают системы.
Контракты — это цены, по которым производители памяти подписывают соглашения с AI дата-центрами и гигантами смартфонов. Эти контрактные цены продолжают расти, потому что сейчас производители памяти вообще не подписывают долгосрочные ценовые контракты: они заключают по месяцам и по кварталам. И большая часть мощностей идёт только на дата-центры: самые передовые мощности они в первую очередь направляют на высокомаржинальные продукты хранения для AI (например, HBM). Производство памяти для потребления они уже фактически оставили.
Подведём итог: спотовая цена — это «термометр» рынка памяти, она быстро и чутко отражает изменения краткосрального спроса и предложения. А контрактная цена — это «морской якорь» (стабилизатор), который показывает долгосрочное состояние спроса и предложения в отрасли. На фоне текущего AI-нашествия видно расхождение: спотовый рынок откатывается из‑за слабости потребления, но контрактный рынок продолжает расти из‑за сильного спроса в AI. Это отражает, что индустрия памяти переживает важный переход — от драйвера «потребительская электроника» к драйверу «AI», то есть означает переход от прежней цикличности к отрасли роста! Неостановимо!
По новостям: завод Samsung проведёт общенациональную забастовку с 21 мая по 7 июня, длительностью 18 дней. Samsung занимает 40% доли мирового рынка; забастовка может усилить дефицит поставок глобальных чипов памяти.
Корпорация Kioxia (铠侠) останавливает производство определённых продуктов; это действительно создаёт для отечественных производителей памяти понятную возможность замещения, особенно в тех специфических сегментах рынка, из которых она уходит. Это создаёт двойную позитивную выгоду для отечественных производителей: 1) «вакуум» возможностей по доле рынка. 2) ожидание «роста» цен на продукцию. Несколько отечественных компаний по памяти, чьи продуктовые линейки и сегменты сильно пересекаются с теми продуктами, которые Kioxia прекращает, считаются основными бенефициарами: 兆易创新、普冉股份、东芯股份、江波龙.
Плюс ожидаемое то, что результаты De Mingli (德明利) заметно превзойдут рынок. Разберёмся: это ожидания, которые уже превосходят рыночные прогнозы. Рынок прогнозировал, что показатель за 26 год Q1 составит 1,4 млрд, а фактически — 3,15–3,65 млрд, и при этом рыночные прогнозы смело закладывали ещё на 150% больше. Если усреднить значение до 3,4 млрд, то рост по сравнению с прошлым годом составит 5000%, то есть примерно в 50 раз.
И кроме того: технологические акции в США сильно растут, и сектор памяти в США тоже сильно растёт. Не стоит много говорить — ждём и смотрим!

Алюминий: Ближний Восток занимает 9% всего мирового производства алюминия, из‑за чего растут и спотовые цены на алюминий в мире, и акции компаний по алюминию на внешних фондовых рынках. Это направление, где есть и концепция повышения цены, и стимул по новостям — двойной позитив.
Выбранные нами акции должны получить ускорение роста: после бокового роста на фоне этой новости придёт волна ускоренного подъёма.

Коммерческий космос: начиная с этого момента, скорее всего, будет продолжаться боковое движение до начала мая. После того как отчёты за первый квартал будут оформлены в годовые отчёты, по мере выхода на IPO компаний аэрокосмической отрасли внутри страны и за рубежом будет волна роста. Гуманоидным роботам придётся ещё подождать.

Космическая фотовольтаика: продолжится боковой рост с дальнейшим подъёмом. Сохраняем сильную уверенность, заранее «заложились» и просто ждём взрыва!