Только что пересматривал некоторые из рыночных прогнозов Эндрю Кана за прошлый год, и честно говоря, его точность заслуживает внимания. Этот парень превратил относительно небольшой начальный капитал в серьезное состояние уже в начале, и что важнее, он постоянно был прав относительно движений рынка, когда все остальные были в эйфории.

Кан соучредил Mechanism Capital в 2020 году и создал солидный послужной список контринтуитивных позиций. Что привлекло мое внимание, — его прогноз на июнь 2024 года по ситуации с ETH Spot ETF. В то время весь рынок был уверен, что Ethereum получит огромные институциональные потоки, а Кан в основном говорил: подождите — всё не так просто.

Его аргумент был прост: институции не заботятся о технической сложности Ethereum. Стейкинг, DeFi, экономика валидаторов — это внутренние вещи. Что действительно важно для традиционного финансирования, — это простота и ликвидность, а у Bitcoin это есть, а у Ethereum — нет. Он прогнозировал, что ETH захватит примерно 15% от потоков, которые получит Bitcoin, и ожидал от $0.5 млрд до $1.5 млрд в течение шести месяцев.

Затем он сделал конкретный прогноз — ETH упадет примерно до $2,400. Довольно смело, когда все говорят о новых рекордных максимумах. Но вот что интересно: когда ETF действительно запустился, это примерно и произошло. ETH достиг $2,420, а объемы резко сократились после первых недель. Разрыв между тем, что криптосообщество думало об Ethereum, и тем, что реально хотели институциональные капиталы, оказался именно тем, что предсказал Эндрю Кан.

Что интересно в подходе Эндрю Кана, так это то, что он отделяет краткосрочные ценовые колебания от долгосрочного потенциала. Он настроен медвежье на ближайшее будущее, но все еще верит, что Ethereum имеет будущее как слой расчетов и глобальная вычислительная сеть. Он просто реалистичен в отношении сроков и того, что должно произойти в первую очередь.

Со стороны портфеля, Mechanism Capital поддержала проекты вроде 1INCH и ARB, а Кан лично участвовал в некоторых мемкоинах. Его мнение было в основном, что в криптовалюте внимание создает ценность, так почему бы не позиционироваться там, где внимание сосредоточено.

Общий урок здесь — это не о том, чтобы угадывать конкретные цены, а о том, чтобы ставить под сомнение консенсус, когда логика не складывается. Когда все быки, а рассуждения больше похожи на веру, чем на анализ, — именно тогда контринтуитивные позиции обычно приносят прибыль. Послужной список Кана показывает, что он понимает это лучше большинства.