Нинбо Юаньян ежегодный отчет: выручка выросла на 15,86% до 6,107 млрд юаней, операционный денежный поток увеличился на 29,47%

Толкование выручки от продаж

В 2025 году компания Ningbo Far Ocean Lines (远洋) получила выручку от продаж в размере 6,107,367,153.29 юаней (примерно 6,107 млрд юаней), что на 15.86% больше по сравнению с 5,271,538,477.37 юаней в 2024 году. По сегментам: выручка сегмента транспортных услуг в годовом выражении выросла на 20.42%, главным образом благодаря росту объёмов перевозок и ставок фрахта по обоим направлениям; выручка сегмента комплексной логистики и агентских услуг в годовом выражении снизилась на 6.59%, что обусловлено снижением цен на услуги. За весь год компания завершила объём контейнерных перевозок 5.85 млн TEU, что на 14.04% больше; объём перевозок навалочных грузов составил 27.05 млн тонн, что на 4.50% больше, а расширение масштаба бизнеса стало ключевой опорой роста выручки.

Толкование чистой прибыли

За отчётный период чистая прибыль, относящаяся акционерам листинговой компании, составила 654,090,036.61 юаня (примерно 6.54 млрд юаней), что на 18.12% больше по сравнению с 553,739,227.61 юаня в 2024 году. Темп роста выше темпа роста выручки, что указывает на улучшение эффективности получения прибыли компанией. Рост прибыли в основном обусловлен ростом выручки, вызванным одновременным ростом объёмов и ставок в транспортном бизнесе, а также тем, что проявился эффект контроля затрат: себестоимость продаж в годовом выражении выросла на 15.09%, что ниже темпа роста выручки.

Толкование чистой прибыли без учёта разовых статей (non-recurring)

Чистая прибыль, относящаяся акционерам листинговой компании, за вычетом неденежных/разовых статей (за вычетом неэпизодических прибылей и убытков), составила 612,545,155.20 юаней (примерно 6.13 млрд юаней), что на 16.96% больше по сравнению с 523,741,107.21 юаня в 2024 году. Неповторяющиеся статьи прибыли и убытков в основном включают государственные субсидии, прибыль или убыток от выбытия внеоборотных активов и т. п. В 2025 году суммарный объём неповторяющихся прибылей и убытков составил 41,544,881.41 юаня, что составляет 6.35% от чистой прибыли; рост прибыльности ключевого операционного бизнеса компании является устойчивым.

Толкование базовой прибыли на акцию

В 2025 году базовая прибыль на акцию составила 0.50 юаня/акцию, что на 19.05% больше по сравнению с 0.42 юаня/акцию в 2024 году. Темп роста выше темпа роста чистой прибыли; это в основном связано с тем, что у компании не произошло существенного изменения уставного капитала, и рост прибыли напрямую транслировался на уровень прибыли на акцию.

Толкование базовой прибыли на акцию без учёта разовых статей (non-recurring)

Базовая прибыль на акцию после вычета неэпизодических прибылей и убытков составила 0.47 юаня/акцию, что на 17.50% больше по сравнению с 0.40 юаня/акцию в 2024 году. Темп роста прибыли без учёта разовых статей в основном соответствует темпу роста чистой прибыли без учёта разовых статей, отражая поддержку со стороны прибыльности основного бизнеса компании для прибыли на акцию, которая остаётся стабильной.

Толкование расходов в целом

В структуре расходов в течение периода произошли некоторые изменения: управленческие расходы выросли в годовом выражении; финансовые расходы перешли из отрицательных в положительные; расходы на НИОКР немного снизились. Конкретные изменения приведены ниже:

Толкование расходов на продажу

Годовой отчёт не раскрывает отдельно данные по расходам на продажу. Соответствующие расходы в торговом сегменте либо уже включены в расчёт себестоимости продаж.

Толкование управленческих расходов

Управленческие расходы в 2025 году составили 190,702,011.51 юаня, что на 8.80% больше, чем в 2024 году. Основной причиной является рост расходов на персонал и увеличение затрат на профессиональные услуги в текущем периоде. По мере расширения масштаба бизнеса компании и продвижения работ по повышению точности управления возрастали расходы на персонал, профессиональные консультации и т. п.; в целом общий прирост находится в разумном диапазоне.

Толкование финансовых расходов

Финансовые расходы перешли с -40,365,846.05 юаней в 2024 году (чистая прибыль) на 1,528,920.26 юаней в 2025 году (чистые оттоки). Это в основном связано с ростом убытков от курсовых разниц. Доля международного бизнеса компании относительно высокая; колебания обменного курса существенно влияют на финансовые расходы. Изменение валютного курса в 2025 году привело к сокращению прибыли от курсовых разниц и даже переходу к убыткам, что напрямую увеличило финансовые расходы.

Толкование расходов на НИОКР

Расходы на НИОКР в 2025 году составили 8,002,242.17 юаня, что на 7.56% меньше, чем в 2024 году, главным образом из-за снижения объёма НИОКР в текущем периоде. Общий объём затрат на НИОКР как доля от выручки от продаж составил 0.13%; все расходы были учтены как текущие расходы, капитализированных затрат на разработку не было. НИОКР компании в основном сосредоточены на таких направлениях, как зелёные интеллектуальные суда, системы управления безопасностью и т. п. В 2025 году добавилось 2 пункта патентов на изобретения по безопасности судов, признанные на уровне государства. Хотя объём НИОКР снизился, технологические результаты всё равно были получены.

Толкование ситуации с персоналом в сфере НИОКР

По состоянию на конец 2025 года численность сотрудников НИОКР составила 36 человек, что составляет 4.21% от общего числа сотрудников компании. По структуре образования: 5 магистров, 28 выпускников бакалавриата, 3 выпускника колледжа; докторантов нет. Команда НИОКР в основном состоит из сотрудников с образованием бакалавра и выше; по возрастной структуре: 15 человек в возрасте 30–40 лет, 9 человек в возрасте 40–50 лет. Молодые и средние сотрудники являются ядром команды в НИОКР, а структура команды относительно стабильна.

Толкование денежных потоков в целом

Денежные потоки компании в 2025 году характеризуются признаками: «значительный чистый приток от операционной деятельности, значительный чистый отток от инвестиционной деятельности, небольшой чистый приток от финансовой деятельности». Конкретные изменения приведены ниже:

Толкование денежных потоков от операционной деятельности

Чистый денежный поток, сформированный в результате операционной деятельности, составил 1,406,780,142.66 юаней (примерно 14.07 млрд юаней), что на 29.47% больше, чем в 2024 году. Темп роста значительно выше темпов роста выручки и чистой прибыли. Это главным образом связано с увеличением поступлений денежных средств, вызванным ростом объёмов бизнеса и ставок фрахта, а также с тем, что график осуществления платежей по затратам был относительно стабильным. Способность компании генерировать операционные денежные средства существенно повысилась.

Толкование денежных потоков от инвестиционной деятельности

Чистый денежный поток, сформированный в результате инвестиционной деятельности, составил -1,486,025,230.82 юаней (примерно -14.86 млрд юаней); масштаб чистого оттока увеличился по сравнению с 2024 годом. Это в основном связано с увеличением выплат по строительству судов и контейнеров в текущем периоде. В 2025 году компания передала в эксплуатацию 8 судов для контейнеров 1000TEU с открытыми (敞口) контейнерными возможностями, спустила на воду и зарегистрировала 2 судна чисто электрические контейнерные (740TEU) «吉水», а также заключила договор на строительство 4 контейнерных судов 2700TEU. Расширение флота привело к крупным капитальным затратам.

Толкование денежных потоков от финансовой деятельности

Чистый денежный поток, сформированный в результате финансовой деятельности, составил 5,428,886.59 юаней (примерно 542.89 тыс. юаней). В 2024 году был чистый отток 3.72 млрд юаней. Это в основном связано со снижением денежных выплат на погашение долгов в текущем периоде. В 2025 году компания получила регистрационное одобрение на публичный выпуск облигаций компании, что ещё больше расширило каналы финансирования; при этом давление по погашению долгов несколько снизилось. Денежный поток от финансовой деятельности перешёл из отрицательного в положительный.

Толкование потенциальных рисков

Риск колебаний отраслевого цикла

Мировой рынок контейнерных перевозок зависит от темпов восстановления мировой экономики, геополитики, денежно-кредитной политики и других факторов. В 2025 году среднее значение индекса ставок контейнерных перевозок Китая для экспорта (CCFI) снизилось примерно на 22.76% в годовом выражении, и ставки на международном рынке оказались под давлением; хотя внутренний рынок контейнерных перевозок частично оживился, из-за вялости отрасли недвижимости и других факторов рост объёмов на традиционных основных направлениях оказался недостаточным. Доля международных линий компании составляет около 12.82%; если темпы роста мировой экономики дополнительно замедлятся, это окажет неблагоприятное влияние на выручку и прибыльность международного бизнеса компании.

Риск несоответствия расширения мощностей требованиям рынка

В 2025 году компания продолжила расширять флот; контейнерные перевозочные мощности превысили 100 тыс. единиц стандартных контейнеров (标箱), и компания заняла 24-е место среди мировых компаний контейнерных линейных перевозок. Если в дальнейшем рост спроса на рынке окажется ниже ожиданий, ввод новых мощностей может привести к снижению коэффициента использования вместимости и, как следствие, к размыванию удельной прибыли от перевозок; кроме того, расходы на строительство и эксплуатацию судов являются высокими, что будет создавать давление на денежные потоки и уровень прибыльности компании.

Риск колебаний валютного курса

Международные операции компании предполагают расчёты в нескольких валютах. Переход финансовых расходов из отрицательных в положительные в 2025 году в основном произошёл из-за роста убытков от курсовых разниц. Если в будущем курс юаня существенно изменится, это напрямую повлияет на учётную прибыль/убыток от пересчёта валютных активов и обязательств, тем самым влияя на уровень прибыльности.

Риск перехода к зелёному и низкоуглеродному развитию

Ускоряется зелёный и низкоуглеродный переход в судоходной отрасли. Международная морская организация (IMO) ввела ряд мер по сокращению выбросов; компании необходимо продолжать инвестировать средства в энергоэффективные модернизации судов, строительство судов на новых источниках энергии и т. п. Если темпы перехода отстанут, компания может столкнуться с рисками несоблюдения требований и снижением рыночной конкурентоспособности.

Толкование вознаграждения председателя совета директоров

В отчётный период общая сумма вознаграждения до уплаты налогов, полученного председателем Чэнь Сяофэном от компании, составила 862.3 тыс. юаней. Уровень этого вознаграждения в целом соответствует росту результатов компании и уровню вознаграждений в отрасли, что отражает привязку интересов компании и уровня управления к результатам деятельности.

Толкование вознаграждения генерального менеджера

Общая сумма вознаграждения до уплаты налогов генерального менеджера в отчётный период составила 793.5 тыс. юаней; она немного ниже, чем вознаграждение председателя. Это соответствует настройке уровней вознаграждения в системе корпоративного управления и привязано к показателям операционной деятельности компании, а также мотивирует управленческую команду повышать эффективность управления.

Толкование вознаграждения заместителей генерального менеджера

Общая сумма вознаграждения до уплаты налогов для группы заместителей генерального менеджера в отчётный период находилась в диапазоне 543.2–768.5 тыс. юаней. Уровень вознаграждения соответствует должностным обязанностям и вкладу в результаты; сформирована система дифференцированных стимулов по вознаграждению, которая помогает активизировать инициативу управленческой команды.

Толкование вознаграждения финансового директора

Финансовый директор в отчётный период получил общую сумму вознаграждения до уплаты налогов в размере 684.5 тыс. юаней. Уровень вознаграждения согласуется с важностью финансового контроля, отражая признание профессиональной ценности руководителя финансового блока; это помогает обеспечить сохранность денежных средств компании и устойчивую работу финансов.

Нажмите, чтобы посмотреть текст оригинального сообщения>>

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически ИИ-моделью на основе данных сторонних баз; она не представляет позицию Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в этой статье, приводится только для справки и не является персональной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений ориентируйтесь на фактическое объявление. При наличии вопросов свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn。

Масштабные новости и точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Сяо Лан Куайбао