Ястребиный глаз предупреждает: коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли компании Deep信服 продолжает снижаться

Sina Finance Research Institute for Listed Companies | Financial Report Hawk-Eye Early Warning

31 марта Deep Интеграция опубликовала годовой отчет за 2025 год.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 8,043 млрд юаней, что на 6,96% больше; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 393 млн юаней, что на 99,52% больше; чистая прибыль после вычета разовых факторов, относящаяся к акционерам материнской компании, — 304 млн юаней, что на 296,38% больше; базовая прибыль на акцию — 0,93 юаня/акция.

С момента листинга компании в апреле 2018 года было произведено 6 раз денежных дивидендов, суммарный реализованный объем денежных дивидендов составил 297 млн юаней.

Система раннего предупреждения «Hawk-Eye» для финансовой отчетности публичных компаний выполняет интеллектуальный количественный анализ годового отчета Deep Интеграция за 2025 год по четырем основным направлениям: качество показателей, прибыльность, финансовая нагрузка и безопасность, а также операционная эффективность.

I. Сторона качества результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 8,043 млрд юаней, что на 6,96% больше; чистая прибыль — 393 млн юаней, что на 99,69% больше; чистый денежный поток от операционной деятельности — 1,342 млрд юаней, что на 65,29% больше.

С точки зрения общей картины результатов необходимо уделить особое внимание:

• Отклонение чистой прибыли в четвертом квартале. В отчетном периоде чистая прибыль составила 390 млн юаней, при этом в первые три квартала — -0,8 млрд юаней, а в четвертом квартале — из отрицательной зоны перешла в положительную.

| Показатель | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | -2,5 млрд | -2,28 млрд | -80,5638 млн | 3,93 млрд |

С учетом качества операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Темп роста дебиторских векселей выше темпа роста выручки. В отчетном периоде дебиторские векселя по сравнению с началом периода выросли на 103,63%, выручка в годовом выражении выросла на 6,96%, а темп роста дебиторских векселей выше темпа роста выручки.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Темп роста выручки | 3,36% | -1,86% | 6,96% | | Темп роста дебиторских векселей относительно начала периода | 72,03% | 372,13% | 103,63% |

• Темп роста запасов выше темпа роста себестоимости. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 152,94%, себестоимость в годовом выражении выросла на 12,95%, а темп роста запасов выше темпа роста себестоимости.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Темп роста запасов относительно начала периода | 39,96% | -11,1% | 152,94% | | Темп роста себестоимости | -0,39% | 8,46% | 12,95% |

• Темп роста запасов выше темпа роста выручки. В отчетном периоде запасы по сравнению с началом периода выросли на 152,94%, выручка в годовом выражении выросла на 6,96%, а темп роста запасов выше темпа роста выручки.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Темп роста запасов относительно начала периода | 39,96% | -11,1% | 152,94% | | Темп роста выручки | 3,36% | -1,86% | 6,96% |

С учетом качества денежных потоков необходимо уделить особое внимание:

• Коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности/чистой прибыли продолжает снижаться. За последние три периода полугодовой отчетности коэффициент чистого денежного потока от операционной деятельности/чистой прибыли составлял 4,76, 4,13 и 3,42 соответственно; снижение продолжается, и наблюдается тенденция ухудшения качества прибыли.

II. Сторона прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 59,31%, что на 3,51% ниже; чистая маржа составила 4,88%, что на 86,7% выше; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — 4,17%, что на 87,84% выше.

С точки зрения доходности со стороны операционной деятельности необходимо уделить особое внимание:

• Постоянное снижение валовой маржи продаж. За последние три годовых отчета валовая маржа продаж составила 65,13%, 61,47% и 59,31% соответственно, и ее динамика продолжает снижаться.

• Валовая маржа продаж продолжает снижаться, а чистая маржа продаж — расти. За последние три годовых отчета валовая маржа продаж составила 65,13%, 61,47% и 59,31%, то есть продолжает снижаться; чистая маржа продаж — 2,59%, 2,62% и 4,88%, то есть продолжает расти.

С учетом доходности со стороны активов компании необходимо уделить особое внимание:

• Среднее значение рентабельности собственного капитала за последние три года ниже 7%. В отчетном периоде средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила 4,17%; среднее значение рентабельности собственного капитала за последние три отчетных финансовых года в среднем ниже 7%.

• Рентабельность инвестированного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность инвестированного капитала компании составила 4,09%, а среднее значение за три отчетных периода — ниже 7%.

III. Сторона финансовой нагрузки и безопасности

В отчетном периоде коэффициент активов к обязательствам компании составил 41,76%, что на 4,99% больше; коэффициент текущей ликвидности — 1,89, коэффициент быстрой ликвидности — 1,72; общая задолженность — 1,924 млрд юаней, из них краткосрочный долг — 732 млн юаней, а доля краткосрочной задолженности в общем долге — 38,05%.

С точки зрения контроля финансов необходимо уделить особое внимание:

• Темп роста авансов поставщикам выше темпа роста себестоимости. В отчетном периоде авансы поставщикам по сравнению с началом периода выросли на 19,96%, себестоимость в годовом выражении выросла на 12,95%, а темп роста авансов поставщикам выше темпа роста себестоимости.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Темп роста авансов поставщикам относительно начала периода | 28,01% | -4,17% | 19,96% | | Темп роста себестоимости | -0,39% | 8,46% | 12,95% |

• Значительные изменения по кредиторским векселям. В отчетном периоде кредиторские векселя составили 690 млн юаней, а коэффициент изменения относительно начала периода — 60,74%.

С точки зрения согласованности движения денежных средств необходимо уделить особое внимание:

• Свободный денежный поток отрицательный. За последние три годовых отчета свободный денежный поток составил -2,5 млрд юаней, -1,1 млрд юаней и -12,9 млрд юаней соответственно, и он постоянно отрицательный.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Свободный денежный поток (юаней) | -2,5 млрд | -1,08 млрд | -12,94 млрд |

IV. Сторона операционной эффективности

В отчетном периоде оборот дебиторской задолженности составил 12,3, что на 31,61% больше; оборот запасов — 5,45, что на 32% меньше; оборот общих активов — 0,5, что на 1,52% больше.

С точки зрения операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Оборот запасов продолжает снижаться. За последние три годовых отчета оборот запасов составил 8,14, 8,01 и 5,45 соответственно, и способность к обороту запасов ослабевает.

• Дебиторские векселя продолжают расти. За последние три годовых отчета соотношение дебиторских векселей/оборотных активов составило 0,3%, 1,44% и 2,16%, то есть продолжает расти; соотношение полученных иных денежных средств, связанных с операционной деятельностью, к дебиторским векселям составило 1238,51%, 745,34% и 328,54%, то есть продолжает снижаться.

С точки зрения долгосрочных активов необходимо уделить особое внимание:

• Изменения по отложенным налоговым активам значительные, при этом расходы по налогу на прибыль отрицательные. В отчетном периоде отложенные налоговые активы составили 1,1 млрд юаней, что на 371,56% больше относительно начала периода; расходы по налогу на прибыль составили -0,1 млрд юаней.

• Доля прочих внеоборотных активов высокая. В отчетном периоде соотношение прочих внеоборотных активов/общая сумма активов составило 28,83%.

Нажмите на Hawk-Eye для Deep Интеграция, чтобы посмотреть последние сведения о предупреждениях и визуальный предварительный просмотр финансовых отчетов.

Описание системы раннего предупреждения «Hawk-Eye» для финансовой отчетности компаний Sina Finance: Hawk-Eye для финансовой отчетности публичных компаний — это специализированная интеллектуальная система профессионального анализа финансовой отчетности публичных компаний. Hawk-Eye осуществляет мониторинг и интерпретацию последних финансовых отчетов публичных компаний по нескольким измерениям, включая рост показателей компании, качество доходов, финансовое давление и безопасность, а также операционную эффективность, привлекая множество авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторские фирмы и самих эмитентов. При этом с помощью текстов и изображений выводятся возможные точки финансовых рисков. Система предоставляет профессиональные, эффективные и удобные технические решения для выявления и раннего предупреждения финансовых рисков публичных компаний для финансовых организаций, самих публичных компаний, регулирующих органов и т.д.

Вход в Hawk-Eye: Sina Finance APP — Рынки — Центр данных — Hawk-Eye или Sina Finance APP — Страница котировок по конкретной ценной бумаге — Финансы — Hawk-Eye

Заявление: рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данная статья публикуется автоматически на основе сторонних баз данных и не отражает мнение Sina Finance; любая информация, появляющаяся в этой статье, носит только справочный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений следует ориентироваться на фактические объявления. При возникновении вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромные объемы информации и точная интерпретация — все в Sina Finance APP

Редактор: Xiao Lang Kuai Bao