Vanke: выраженное давление по погашению долгов, поиск долгосрочных решений

证券时报记者 张一帆

31 марта Vanke A（000002）после публикации годового отчёта провела встречу с аналитиками, председатель Хуан Липин и другие приняли участие в совещании. Руководство Vanke на встрече признало, что с апреля по июль сосредоточенные к погашению публичные долги будут наступать, и нагрузка по выплатам особенно выделяется. Компания активно ищет решения для долгосрочного урегулирования задолженности.

Судя по финансовому отчёту, опубликованному Vanke, в 2025 году Vanke достигла выручки 2334,3 млрд юаней и получила чистый убыток 885,6 млрд юаней. Результаты компании всё ещё сдерживаются такими факторами, как заметное снижение масштаба расчётов по девелоперским проектам и то, что валовая маржа остаётся на низком уровне, дополнительное создание резервов под кредитные обесценения и обесценения активов, а также то, что цены на некоторые крупные сделки с активами и сделки с акциями оказались ниже балансовой стоимости.

В годовом отчёте Vanke заявила, что в 2025 году компания активно занималась самоспасением и завершила погашение публичных долгов на сумму 332,1 млрд юаней. В частности, начиная с ноября 2025 года компания последовательно провела продление сроков по двум выпускам среднесрочных облигаций «22 Vanke MTN004» и «22 Vanke MTN005», а также по одному выпуску корпоративных облигаций «H1 Vanke 02».

«Однако под влиянием множества факторов, как внутренних, так и внешних, текущая операционная ситуация компании по-прежнему крайне сложная». Об этом заявили руководители Vanke на брифинге по итогам деятельности.

По состоянию на конец отчётного периода коэффициент чистого долга Vanke составил 123,5%, а коэффициент активов и обязательств — 76,9%. В том числе процентные обязательства в общей сложности составили 3584,8 млрд юаней, а процентные обязательства, подлежащие погашению в течение года, — 1605,6 млрд юаней, что приходится на 44,8%. В 2026 году Vanke в дальнейшем по-прежнему сталкивается с погашением суммарно 146,8 млрд юаней по публичным долгам, из них с апреля по июль — 112,7 млрд юаней, и нагрузка по выплатам особенно выделяется.

«Далее компания будет придерживаться честного и прагматичного подхода, сохранять тесную коммуникацию и переговоры с кредиторами, исходя из стремления защищать долгосрочные интересы всех сторон; в сочетании с реальной ситуацией в операционной деятельности компании активно искать решения для долгосрочного урегулирования задолженности, а также просить все стороны продолжать проявлять понимание, поддержку и снисходительность, идти с компанией в одном направлении, предоставлять компании время и пространство для урегулирования рисков, чтобы создать стабильную среду для скорейшего восстановления здоровой операционной деятельности». Так заявили руководители Vanke на совещании.

В части основной девелоперской деятельности Vanke заявила, что компания будет выполнять своевременную поставку в качестве первоочередной задачи; в 2025 году компания обеспечит своевременную качественную сдачу 11,7万套 квартир.

Относительно задач по сдаче жилья в 2026 году руководители Vanke подчеркнули, что компания будет считать своевременную сдачу квартир главным приоритетом и задействует многомерные направления, включая контроль прогресса на всём жизненном цикле, обеспечение цепочки поставок и гарантию финансирования, замкнутый контур управления рисками и сквозной контроль качества — постоянно повышая качество сдачи.

Согласно финансовому отчёту, в 2026 году у Vanke имеется план по новым строительствам и возобновлению работ с суммарной приведённой площадью 306,1万 квадратных метров; ожидаемая приведённая площадь ввода в эксплуатацию — 744,1万 квадратных метров. Оба целевых показателя сократились примерно вдвое по сравнению с прошлым годом. По состоянию на конец 2025 года в пределах консолидируемого отчётного периметра Vanke по-прежнему имеется 1096,9万 квадратных метров уже проданных ресурсов, по которым расчёты по вводу в эксплуатацию ещё не завершены.

В отношении бизнеса услуг по управлению операциями Vanke руководители компании сообщили на встрече, что соответствующий бизнес уже достаточно зрелый: связанные бизнес-направления относительно самостоятельны и уже получили определённый масштаб и преимущества бренда, в целом работа ведётся стабильно с позитивной динамикой. Например, компания Wanyun является независимой котируемой компанией и развилась в лидирующее в отрасли предприятие недвижимости/物业 с масштабом и комплексными возможностями сервисов.

Кроме того, отвечая на недавние многочисленные слухи об кадровой информации, Vanke заявила, что текучесть талантов — типичная рыночная норма. Компания уходит от старых коллег, которые по собственным карьерным планам выбирают новые площадки, и одновременно продолжает привлекать в свои ряды отличных специалистов со всех сторон; более того, тысячи и тысячи людей, которые борются и стремятся, остаются в Vanke и идут бок о бок с компанией.

(Редактор: Лю Чан ）

     【Отказ от ответственности】Данная статья отражает только личные взгляды автора и не имеет отношения к Hexun. Веб-сайт Hexun сохраняет нейтральность в отношении утверждений, точек зрения и оценок, изложенных в тексте, и не предоставляет каких-либо прямых или подразумеваемых гарантий относительно точности, надёжности или полноты содержащейся информации. Пожалуйста, читатели рассматривают только как справочную информацию и несут полную ответственность самостоятельно. Адрес электронной почты: news_center@staff.hexun.com

Жалоба