«Полусюрприз» — ETF на биткоин от Morgan Stanley будет на 44% дешевле IBIT от BlockRock!

Американские спотовые Bitcoin ETF готовятся к противостоянию в апреле, поскольку продукт Morgan Stanley нацелен подорвать конкурентов более низкими комиссиями — на 44% ниже. Согласно повторно поданному форме S-1 в пятницу, инвестиционный банк предложил комиссию за управление в размере 0.14% для своего продукта MSBT.

Это будет дешевле, чем текущие самые низкие комиссии 0.15%, взимаемые Grayscale Mini. По сравнению с текущим лидером рынка, комиссией 0.25% у Bitcoin Trust от BlackRock, iShares (IBIT), комиссии Morgan Stanley будут на 44% ниже.

Источник: X/Balchunas

Как самый дешевый вариант, MSBT от Morgan Stanley получит «шанс привлечь внешние активы», отметил аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас. Это подразумевало, что он может перетянуть потоки у конкурентов и с новых площадок, а сам аналитик назвал это «полу-шоком».

    AD

Балчунас добавил, что MSBT может дебютировать через две недели и станет переломным моментом.

Это (Morgan Stanley) будет первым банком, выпустившим Spot BTC ETF, и при этом у этого банка есть 16k консультантов, управляющих $6T в активах. Они — главные привратники богатых денег бумеров.

Изменят ли ценовые войны Spot BTC ETF?

Прогноз Балчунаса перекликался с ожиданиями CEO Strategy Фонга Ле, что Morgan Stanley сможет легко обогнать IBIT от BlackRock с «монструозными» потоками. Банк является крупным каналом дистрибуции для IBIT, и тот факт, что MSBT у него дешевле, может поставить BlackRock в невыгодное положение.

На момент написания IBIT демонстрировал кумулятивные чистые притоки в $63 млрд и $52 млрд в чистых активах. FBTC от Fidelity занял второе место: $12 млрд в чистых активах — разница почти в 5x с IBIT.

Источник: SoSo Value

Между тем, BlackRock возглавил оттоки в пятницу с $201 млн выкупов. В целом ETF понесли потери на $225 млн 27 марта. Это опустило BTC до $65K и при этом стерло почти все достижения марта. Однако казалось неясным, связано ли это с обновлением Morgan Stanley или нет.

Но если посмотреть шире, оттоки по Spot BTC ETF замедлились в конце Q1 2026. 90-дневное среднее по потоку показало, что давление продаж снизилось с $72M в январе до $6M в конце марта — падение выкупов на 92%.

Источник: Glassnode

В этот период BTC держался в диапазоне $60K-$75K. Если Spot BTC ETF развернут чистые оттоки в Q1 и перейдут в положительную область в Q2 2026, возможно, криптоактив попытается устроить бычий пробой из диапазона.

Итоговое резюме

• Bitcoin ETF от Morgan Stanley может запуститься через две недели, а его самая низкая комиссия за управление 0.15% может спровоцировать конкуренцию.
• В Q1 чистые распродажи по BTC ETF сократились на 92%, но было неясно, перейдут ли они в чистые покупки в Q2.