Visa тихо берет под контроль платежи с криптовалютными картами в блокчейне

• Объявление -

Visa стала безусловным лидером в ончейн-крипто-карточных транзакциях: к началу 2026 года она обеспечила более 90% всего объема ончейн-карт.

Этот разрыв выглядит еще более заметным, учитывая, что и Visa, и Mastercard поддерживают 130+ крипто-связанных карточных программ по всему миру, однако фактическое ончейн-использование практически полностью сосредоточилось на инфраструктуре Visa.

Разница не в брендинге — она структурная.

Как Visa построила структурное преимущество

Доминирование Visa восходит к решениям, принятым задолго до того, как крипто-карты превратились в серьезный драйвер объемов.

Ранняя настройка инфраструктуры оказалась решающей. Visa быстро интегрировалась с крипто-ориентированными менеджерами программ, выпускающими платформами и провайдерами клиринга и расчетов — «инфраструктурным» уровнем, который находится под картами, ориентированными на потребителя. После того как эти интеграции были завершены, масштабирование новых продуктов стало бесшовным.

Более того, Visa сделала ставку на модели выпуска «полного цикла». Через отношения с Principal Member крипто-компании могут выпускать карты и проводить расчеты по транзакциям напрямую в сети Visa, не полагаясь на устаревшие банки-партнеры.

Два из наиболее важных примеров — Rain и Reap: обе компании выпускают карты и проводят расчеты напрямую через рельсы Visa, часто используя стейблкоины. Такая структура снижает издержки, уменьшает узкие места комплаенса и ускоряет выход на рынок.

Стейблкоины изменили экономику

Раннее внедрение Visa нативных расчетов в стейблкоинах оказалось крупной точкой перелома.

• В 2023 году Visa включила расчеты с использованием USD Coin
• К концу 2025 года она расширила нативные расчеты в Solana и Ethereum

Это позволило эмитентам проводить расчеты по карточным остаткам напрямую в ончейне, а не маршрутизировать через фиатных посредников. В результате — более быстрые расчеты, меньшая нагрузка на казначейство и более точное соответствие бизнес-моделям, ориентированным на крипто.

Mastercard, напротив, дольше сохраняла более традиционные структуры расчетов, замедляя внедрение у платформ, ориентированных на крипто в первую очередь.

Концентрация проектов рассказывает историю

Обзор репрезентативных ончейн-проектов крипто-карт показывает, насколько перекошенной стала экосистема:

• Mastercard поддерживает примерно три крупных ончейн-программы
• Visa поддерживает десять, включая высокообъемные платформы вроде RedotPay и Etherfi Cash

Эта концентрация со временем только усиливается. Ликвидность, инструментарий комплаенса и опыт эмитента улучшаются быстрее на доминирующей сети, из-за чего вытеснить Visa становится еще сложнее.

Размер рынка теперь слишком велик, чтобы его игнорировать

К началу 2026 года рынок крипто-карт достиг заметного масштаба:

• Годовой объем транзакций: ~$18 миллиардов
• Рост месячного объема: с ~$100 миллионов в 2023 году до более $1.5 миллиардов, рост в 15 раз
• Основные сценарии использования: траты в стейблкоинах, дебетовые карты, привязанные к биржам, и кошельки, связанные с DeFi

На таком масштабе сетевые эффекты важнее экспериментальных функций — и Visa уже находится там, где сосредоточена основная активность.

Почему Mastercard отстала

Mastercard не исчезла. Ее инициативы, включая стандарты Crypto Credential, в значительной степени сосредоточены на идентификации, комплаенсе и защите потребителей. Однако более жесткие требования к онбордингу, более длинные циклы проверки и более высокие эффективные издержки подтолкнули многих крипто-ориентированных эмитентов к выбору Visa.

Для стартапов, работающих в быстро меняющейся среде с чувствительностью к марже, гибкость Visa просто лучше подходила.