JPMorgan раскрывает, что может стимулировать восстановление криптовалют в 2026 году

• Реклама -

Аналитики JPMorgan изложили конструктивный прогноз для рынка криптовалют на оставшуюся часть 2026 года, полагая, что институциональные притоки могут превысить рекордные $130 миллиардов, зафиксированные в 2025 году.

Несмотря на волатильное начало года, банк ожидает, что следующая фаза восстановления будет идти во главе с регулируемым капиталом, а не спекуляциями, ориентированными на розничных участников.

**В отчете 2026 год подается **как переходный год, в котором структурное участие со стороны пенсионных фондов, страховщиков и управляющих активами становится доминирующей силой, определяющей направление движения цены.

Регуляторные катализаторы и институциональное участие

JPMorgan указывает на потенциальную регуляторную ясность в США, включая возможное принятие Закона о ясности (Clarity Act), как на ключевой катализатор, который может разблокировать капитал институтов, которые оставались осторожными из-за неопределенности в вопросах комплаенса. Более четкие рамки могут позволить пенсионным фондам и страховым компаниям выделять средства на цифровые активы через регулируемые инструменты.

Банк также отметил, что активность по снижению рисков, усилившаяся в конце 2025 года, судя по всему, стабилизируется. Данные о движении средств за февраль 2026 года указывают, что изъятия капитала замедлились, что сигнализирует о смене курса с ликвидаций на консолидацию.

Эта стабилизация служит базой для возобновления распределений, если макроусловия останутся благоприятными.

Себестоимость добычи Bitcoin и динамика рыночного «пола»

Аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу (Nikolaos Panigirtzoglou) подчеркнули, что оценочная себестоимость производства Bitcoin снизилась примерно до $77,000. Снижение произошло после капитуляции майнеров и операционных корректировок на фоне ценовой волатильности.

Исторически показатели себестоимости производства служили ориентирами для потенциальных рыночных «полов» в период коррекций. Хотя это и не гарантирует поддержки, более низкий равновесный уровень может уменьшить устойчивое давление снижения, если рыночная ситуация стабилизируется.

JPMorgan продолжает сохранять долгосрочную целевую планку для Bitcoin на уровне до $266,000, рассматривая актив как все более конкурентоспособный по сравнению с золотом как средство сохранения стоимости в диверсифицированных портфелях.

                Притоки новых инвесторов в Bitcoin уходят в минус, поскольку капитал отступает

Рост за пределами цены: стейблкоины и токенизация

Помимо прогнозов по направлению цены, банк ожидает расширения в сегментах стейблкоинов, токенизированных реальных активов и кастодиальной инфраструктуры. Эти направления рассматриваются как базовые уровни для финансовой эффективности, а не исключительно как спекулятивные «вертикали».

В отчете говорится, что рост объема выпуска токенизированных активов и решений по регулируемому хранению усилит институциональное доверие, подкрепляя более широкое участие капитала.

Хотя активность венчурных сделок замедлилась в начале 2026 года, JPMorgan ожидает возобновление импульса финансирования и потенциальную активность IPO среди поставщиков инфраструктуры, ориентированных на крипто, во второй половине года.

Структурный прогноз на 2026 год

JPMorgan прогнозирует, что совокупные притоки в 2026 году могут превысить $130 миллиардов, зафиксированные в 2025 году, благодаря в первую очередь перераспределению средств в крупные цифровые активы и регулируемые инвестиционные продукты.

Перспектива отражает изменение структуры рынка, а не просто простое циклическое восстановление. Если институциональное внедрение продолжится и регуляторная ясность будет улучшаться, банк ожидает, что рынки криптовалют перейдут к модели роста, более ориентированной на инфраструктуру, поддерживаемой устойчивыми притоками капитала, а не эпизодическим розничным импульсом.