В последнее время в сообществе много путаницы по этому поводу, поэтому давайте разберёмся, в чем именно различия между торговлей криптовалютой с маржой и торговлей фьючерсами, потому что, честно говоря, они гораздо более разные, чем думают многие.

Первое, что нужно понять: при торговле с маржой вы фактически владеете активом или берёте его взаймы у биржи. В случае с фьючерсами вы вообще не касаетесь реальной монеты. Вы просто делаете ставку на направление движения цены. Вот в чем основное отличие.

Допустим, биткоин стоит 30k. При марже вы можете вложить 1k своих денег и взять взаймы ещё 4k, получив 5k для торговли с (5x кредитным плечом). Вы буквально покупаете биткоин за эти взятые в долг деньги. Если цена вырастет на 10% до 33k, ваша позиция станет стоить 5.5k, и вы заработаете 500 долларов прибыли. Но есть нюанс — вы платите проценты за те 4k, которые взяли взаймы всё это время.

Теперь перейдём к фьючерсам. Вы заключаете контракт, говоря: «Я хочу экспозицию на 1 биткоин по цене 30k», но для этого вам нужно внести только 3k в качестве маржи (10x кредитным плечом). Вы на самом деле не владеете биткоином. Если цена поднимется до 33k, вы всё равно получите 3k прибыли, потому что контролируете позицию на 30k. Но если цена упадёт до 27k, вы мгновенно потеряете 3k — весь ваш маржинальный залог исчезнет, и позицию ликвидируют.

Вот где различия между крипто-маржой и крипто-фьючерсами особенно заметны по стоимости. Трейдеры с маржой постоянно платят проценты за взятые в долг средства. Это как кредит — вы должны деньги каждый день. В случае с фьючерсами? Процентных платежей нет, вместо этого есть сборы за финансирование. На бессрочных фьючерсах вы можете платить или получать небольшую плату каждые 8 часов в зависимости от рыночных условий. Иногда сбор идёт вам в плюс, иногда — в минус.

Длительность — ещё один важный момент. Позиции с маржой можно держать сколько угодно долго, теоретически навсегда, при условии, что у вас есть средства на счёте и вы платите проценты. Фьючерсные контракты имеют срок истечения. Контракт на декабрь 2024 года закрывается в этот срок — просто так его держать нельзя. Хотя бессрочные фьючерсы отличаются — у них нет даты истечения.

Риск ликвидации у обоих есть, но проявляется по-разному. При марже, если ваши убытки станут слишком большими относительно вашего залога, биржа принудительно продаст вашу позицию, чтобы вернуть займ. В случае с фьючерсами позицию ликвидируют, когда баланс на вашем счёте опустится ниже уровня поддерживающего маржина. Оба варианта очень жесткие, если вы используете высокий кредитный рычаг.

Приведу пример с фьючерсами тоже. Тот же биткоин за 30k, но вы торгуете фьючерсами с 10x плечом. Вносите 3k маржи. Если биткоин вырастет на 10% до 33k, вы заработаете 3k — это 100% доходности на ваш маржинальный залог. Но если он упадёт на 10% до 27k, вы потеряете все 3k и вас ликвидируют. Вот так быстро меняется ситуация при использовании высокого кредитного плеча в крипто-марже и крипто-фьючерсах.

Главное — честный разговор? Торговля с маржой лучше, если вы верите в долгосрочное направление и не против платить проценты. Фьючерсы подходят трейдерам, которые хотят чистое направление без владения активом. Выбирайте исходя из вашего стиля торговли и уровня риска, который готовы принять. Многие недооценивают, насколько быстро можно попасть под ликвидацию при использовании фьючерсов, так что будьте осторожны.