Мощность вычислений прорывает барьеры и стимулирует взрывной рост приложений, а публичные компании встречают период реализации AI-выгод

В последнее время годовые отчёты за 2025 год и прогнозы по прибыли, которые в плотном графике публикуют публичные компании, показывают, что катализатором для результатов котирующихся компаний является искусственный интеллект: от мечты к реальности. От вычислительной инфраструктуры, поддерживающей обучение больших моделей, до прикладных решений, которые внедряются во все отрасли, и далее до инструментов снижения затрат и повышения эффективности, улучшающих внутреннюю операционную результативность — технологии AI постепенно и поэтапно проникают по всей цепочке поставок, становясь ключевым двигателем роста выручки компаний и улучшения прибыльности.

Результаты в верхнем звене индустрии вычислительных мощностей взлетают

Всплеск AI-вычислительных мощностей вызывает резкий рост цен на хранение данных, что оказало крайне сильное стимулирующее воздействие на результаты компаний, работающих в сегменте хранения. Как заявил в телефонном разговоре о результатах Xiaomi 24 марта президент компании Лу Вэйбинь: «Изначально я уже был довольно агрессивным в своих прогнозах роста цен на память, но по фактическому результату выходит, что мои прежние агрессивные оценки оказались даже менее агрессивными, чем то, что произошло».

С точки зрения результатов публичных компаний, Unisplendour Storage (佰维存储) в 2025 году достигла выручки 113,02 млрд юаней, что на 68,82% больше, чем годом ранее; чистая прибыль составила 8,53 млрд юаней, рост на 429,07%. Компания сообщила, что по мере быстрого роста нового сегмента конечных устройств для AI соответствующие продукты компании быстро наращивают объёмы; в 2025 году выручка от AI-накопителей для новых конечных устройств составила примерно 17,51 млрд юаней. Jiangbo Dragon (江波龙) прогнозирует, что в 2025 году чистая прибыль составит 12,5 млрд–15,5 млрд юаней, рост на 150,66%–210,82%, при выручке 225 млрд–230 млрд юаней, с заметным годовым увеличением.

Обучение и вывод (inference) AI-больших моделей предъявляют беспрецедентный спрос к поставкам вычислительной инфраструктуры, что напрямую преобразуется в сильный спрос на закупки ключевого оборудования, включая чипы, серверы, оптические модули и т. п.

Отечественные компании в сегменте AI-чипов ускоряют развёртывание. Председатель Guoxin Technology (国芯科技) Чжэн Чжуньцзе рассказал журналистам, что компания придерживается технологического маршрута «RISC-V CPU + AI NPU»: её чипы ИИ для конечных устройств CCR4001S уже реализовали массовое внедрение в сфере интеллектуальных коммерческих кондиционеров; объём поставок превысил 100 тыс. штук. «В ближайшие 3–5 лет компания будет использовать в качестве двигателя четыре ключевых бизнес-подразделения, включая подразделение облачных AI-чипов, и объединять технологии AI и квантовой кибербезопасности для усиления конкурентоспособности».

Годовой отчёт за 2025 год, раскрытый Flextronics Industrial (工业富联), показывает, что AI — ключевой драйвер результатов. Благодаря расширению вложений в вычислительные мощности глобальными поставщиками облачных услуг выручка облачных вычислений компании составила 6026,79 млрд юаней, рост на 88,70%; при этом выручка от AI-серверов выросла более чем втрое в годовом выражении. Выручка от высокоскоростных коммутаторов свыше 800G резко выросла в 13 раз, став новым двигателем роста. За весь год выручка компании достигла 9028,87 млрд юаней, рост на 48,22% год к году; чистая прибыль увеличилась на 51,99%.

Находящаяся в ключевой позиции цепочки индустрии вычислительных мощностей компания Jinjia Xuchuang (中际旭创) также подтверждает сильный спрос на вычислительные мощности своими результатами за 2025 год. В отчётном периоде объёмы отгрузок компании быстро росли; при этом доля высокоскоростных оптических модулей продолжала увеличиваться. Компания обеспечила выручку 382,40 млрд юаней, рост на 60,25% год к году; чистая прибыль составила 107,99 млрд юаней, при этом прирост достиг 108,81%.

В верхнем сегменте материалов компания Shengyi Technology (生益科技) извлекла выгоду из роста спроса на высокопроизводительные меднофольгированные ламинированные материалы (覆铜板). В 2025 году объёмы и цены на覆铜板 росли одновременно, а структура продуктов оптимизировалась, что привело к повышению валовой маржи. Компания HuaZheng New Materials (华正新材) в 2025 году получила чистую прибыль 2,77 млрд юаней, выйдя в прибыль после убытков: компания построила три производственные базы в Ханчжоу и Чжухае, обеспечив итерационное развитие и модернизацию производственных возможностей по изготовлению覆铜板.

Нижестоящие технологические компании продвигают коммерциализацию AI-приложений

На уровне технологических инноваций и внедрения продуктов эффект стимулирования результатов AI также проявляется. В частности, интернет-гиганты, опираясь на технологические преимущества и преимущества в сценариях использования, стали основными драйверами монетизации.

19 марта Alibaba Group опубликовала финансовый отчёт за 3-й квартал 2026 фингода. Блоки AI и облачных вычислений стали самым заметным двигателем роста в этом финансовом отчёте Alibaba. Согласно данным, в этом квартале выручка Alibaba Cloud Intelligent Group составила 432,84 млрд юаней, рост на 36% год к году. Со стороны потребителей: в этом году в феврале количество пользователей с месячной активностью в приложении Alibaba «Qianwen APP» превысило 300 млн, что способствовало распространению AI-приложений. CEO Alibaba Group У Юнминь объявил, что в ближайшие пять лет ежегодная выручка Alibaba от облака и коммерциализации AI превысит 100 млрд долларов США, а среднегодовой темп роста составит около 47%.

Выручка Tencent в 2025 году составила 7517,7 млрд юаней, рост на 14%; прибыль, приходящаяся на владельцев долевого участия, — 2248,42 млрд юаней, рост на 16%. Среди них облачный бизнес Tencent достиг масштабируемой прибыльности: ключевую роль сыграли устойчивый рост спроса предприятий на AI и вклад ведущих на рынке продуктов PaaS и SaaS. Для закрепления преимуществ Tencent продолжает наращивать инвестиции в AI: в 2025 году годовые капитальные расходы составили 792 млрд юаней, а расходы на исследования и разработки — 857,5 млрд юаней.

Компания SenseTime Group в 2025 году сделала AI ключевым драйвером улучшения результатов и бизнес-прорыва: выручка от её бизнеса генеративного AI в годовом выражении выросла на 51,0% до 362,95 млрд юаней; доля в общей выручке составила 72,4%, что обеспечило рост общей выручки группы на 32,9% до 501,46 млрд юаней. При этом чистый убыток компании в годовом выражении существенно сократился на 58,6%. В плане коммерческого внедрения AI-приложения SenseTime уже проникли как в сегмент C (для конечных пользователей), так и в сегмент B, сформировав матрицу AI-экосистемы.

Публичные компании по большим моделям также объявили последние результаты. Основатель и CEO MiniMax Ян Цзюньцзе заявил, что в феврале 2026 года ежегодный регулярный доход компании уже превысил 150 млн долларов США; её продукты открытой платформы для корпоративных клиентов и индивидуальных разработчиков: число новых зарегистрированных пользователей в тот месяц достигло более чем в 4 раза уровня декабря 2025 года. Председатель Shanghai Guotou (上海国投) Юань Гохуа отметил, что в Китае имеются богатые прикладные сценарии, большое количество конечных устройств и быстро растущий объём качественных данных, что создаёт уникальную почву для развития AI.

AI помогает улучшать качество операций и повышать эффективность

По мере инновационных исследований и практического применения AI-технологий публичные компании интегрируют их в продукты компании и повседневную деятельность, повышая операционную эффективность, заметно улучшая результаты и продвигая изменения бизнес-модели.

AI стала ключевым фактором, благодаря которому HuShang Media (虎视传媒) в финансовом году 2025 года вышла из убыточности в прибыль. Компания опирается на собственные разработки AI для мультимодальных агентных систем и систему размещения рекламы по всему домену, чтобы стабильно наращивать масштаб бизнеса и обеспечивать рост выручки более чем на 10%; одновременно, используя AI для материалов и продакшена и управления операциями, компания добилась снижения административных расходов более чем на 10% в годовом выражении, а качество прибыли продолжило улучшаться.

Годовой отчёт Qiniu Intelligent (七牛智能) дополнительно отражает влияние AI на структуру выручки и эффективность R&D. В 2025 году доходы, связанные с AI, компании достигли 437 млн юаней, что составляет 24,7% от общей выручки, став ключевым драйвером роста. Кроме того, компания использовала AI-инструменты, чтобы существенно повысить эффективность разработки, что привело к снижению затрат на исследования и разработки на 9,8% в годовом выражении; благодаря совместному эффекту эффективного контроля затрат и роста доходов, скорректированный чистый убыток сократился на 60,9% в годовом выражении.

Сфера кибербезопасности также внедряет AI в повседневные операции. По данным годовых отчётов, Qihoo 360 (三六零) прогнозирует, что в 2025 финансовом году чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, составит примерно 213 млн–318 млн юаней, и компания выйдет в прибыль. В быстром отчёте о результатах QiAnXin (奇安信业绩快报) указано, что компания ожидает, что в 2025 году общая дебиторская выручка от продаж, поступившая в денежном выражении, составит около 51,41 млрд юаней, что на примерно 8,04% больше год к году.