Почему фонд VCX продолжает падать после своего стремительного IPO-ралли?

Фонд Fundrise Innovation Fund VCX -8,11% ▼ обрушился после спровоцированного хайпом ралли, которое подбросило акции на 1 840% к его листингу 19 марта. VCX — это фонд закрытого типа, предоставляющий розничным инвесторам доступ к технологическим гигантам до IPO, таким как Anthropic, SpaceX и OpenAI. VCX достиг пика в $575 за акцию на фоне розничного FOMO, но с тех пор рухнул более чем на 68% по сравнению с теми максимумами.

Распродажа в конце квартала - скидка 50% TipRanks

• Разблокируйте данные на уровне хедж-фондов и мощные инструменты для инвестирования для более разумных и точных решений

• Откройте для себя лучшие идеи по акциям и обновите портфель до набора рыночных лидеров с помощью Smart Investor Picks

При этом фонд торгуется с существенной премией к своей чистой стоимости активов (NAV) $18,26. Инвесторы платили колоссальные премии, иногда превышающие 31 раз NAV.

В пятерку крупнейших активов VCX входят:

• Anthropic – 20,7%

• Databricks – 17,7%

• OpenAI – 9,9%

• Anduril – 6,9%

• Ramp – 5,1%

Хайп, стоявший за ралли VCX

Стремительный рост VCX объясняется его редким доступом к частным технологическим разрушителям и ажиотажем вокруг потенциальных IPO SpaceX и Anthropic — по аналогии с лихорадкой вокруг meme-акций. Низкий объем торгов усилил покупки со стороны розницы, в результате чего акции ушли далеко выше типичных дисконтов фондов закрытого типа 10–20%.

Быстрый рост и последующее падение VCX не удивительны, поскольку это уже случалось раньше с похожим фондом, Destiny Tech100 DXYZ -0,64% ▼ , запущенным в марте 2024 года. Это фонд закрытого типа, который также инвестирует в частные технологии. DXYZ взлетел до $105 на первоначальном ажиотаже — значительно выше его NAV примерно $5, но теперь торгуется около $26, при NAV $19,97.

Почему премия сократилась

Давление продаж на VCX усилилось 26 марта после того, как короткий продавец Citron Research указал на истечение lockup-соглашений для 100 000 розничных держателей. Акции рухнули на 59% за одну торговую сессию, достигнув минимумов $182.

Акции просели дальше, включая дневное падение на 30% и снижение на 10% после закрытия торгов. В итоге премия сократилась до 11 раз относительно NAV, поскольку IPO-маячение сошло на нет, следуя типичным паттернам фондов закрытого типа, когда временный хайп исчезает.

Стоит ли инвестировать в VCX?

Мы использовали TipRanks’ Technical Analysis Tool для оценки перспектив Fundrise Innovation Fund. Инструмент показывает консенсус «Купить»: девять индикаторов Bullish — против четырех Neutral и трех Bearish.

Отказ от ответственности и раскрытие информацииСообщить о проблеме