Количество биткоинов, находящихся на биржах, снизилось до самого низкого уровня с 2017 года

• Реклама -

Доля от общего предложения Биткоина, хранящегося на биржах, снизилась до самой низкой отметки с ноября 2017 года, согласно данным Santiment. Тогда Биткоин торговался по $16,400, и текущий цикл бычьего рынка еще не начался.

Что показывает график

График Santiment охватывает период с марта 2016 по март 2026 года и одновременно отслеживает два показателя. Желтая линия измеряет предложение Биткоина на биржах в процентах от общего предложения, построена по правой оси. Бирюзовая линия отслеживает абсолютное количество Биткоина, находящегося на биржах. Цена Биткоина показана на фоне в виде свечей.

Желтая процентная линия рассказывает структурную историю. Она росла устойчиво с 2016 года до пика примерно в 2020–2021 годах, когда биржевые балансы как доля от общего предложения достигли своих максимальных уровней. После этого пика линия последовательно снижается уже пять лет, дойдя до пунктирной желтой горизонтальной линии в самом правом углу графика. Эта пунктирная линия отмечает уровень ноября 2017 года, рядом с которым есть пометка о том, что цена BTC была $16,400 в последний раз, когда это соотношение было настолько низким.

Текущее предложение на биржах составляет приблизительно 1,15 млн BTC по показанию правой оси, а доля от общего предложения — 0,744%.

Почему падение биржевого предложения важно

Вывод Биткоина с бирж и перевод на кошельки самостоятельного хранения или в институциональное холодное хранение снижает доступное для немедленной продажи предложение на стороне продавцов. Меньше Биткоина на биржах означает меньше Биткоина, который можно быстро продать в ответ на движения цены или рыночную напряженность.

Этот механизм работает в обоих направлениях. В периоды медвежьих рынков биржевое предложение обычно растет: держатели переносят монеты на платформы, чтобы продать их или использовать в качестве залога. На фазах накопления биржевое предложение падает, поскольку покупатели с высокой убежденностью выводят средства на долгосрочное хранение. Текущее значение указывает, что доминирует именно такое поведение, несмотря на условия медвежьего рынка, описанные в отчетности за эту неделю.

Инициатива по стейкингу от Ethereum Foundation, данные по накоплению китами, 116 корпоративных держателей Биткоина и теперь этот показатель биржевого предложения — все указывают на одно и то же общее структурное направление. Крупные и терпеливые держатели выводят предложение из ликвидного обращения.

                Grayscale публикует позитивный кейс по Solana, пока SOL торгуется около $90 после дневного роста на 6%

Сравнение с 2017 годом

В последний раз биржевое предложение было таким низким по отношению к общему предложению, Биткоин находился на уровне $16,400 и был на пороге запуска ралли, которое должно было довести его почти до $20,000 к декабрю 2017 года. Это сравнение интересно, но требует аккуратной постановки контекста. Структура рынка в 2017 году была совершенно иной. Инфраструктура бирж была развита меньше, институциональное участие было минимальным, а рынок ETF не существовал.

То, что это сравнение подтверждает, — что такое поведение по выведению Биткоина с бирж в масштабе подобного уровня имеет исторический прецедент в периоды, предшествовавшие существенному росту цены. Следует ли текущий случай этому шаблону — зависит от условий спроса, которые одни лишь данные по предложению предсказать не могут.

Меньшее биржевое предложение при таком же или растущем спросе создает давление цены вверх. Меняется сторона предложения. Именно сторону спроса на этой неделе начнут прояснять CPI, PCE и встреча ФРС.