День закрытия марта: коммерческая космонавтика поднимает флаг, электроэнергетика уходит на спад

Рынок закрылся: сегодня последний торговый день марта, а также решающий матч по итогам квартала. Весь рынок из 4378 акций снизился, и лишь отдельные направления — коммерческая космонавтика, инновационные препараты, оборудование для рельсового транспорта и т. п. — удерживали общую картину.

一、Индексы и объем торгов

По итогам закрытия Шанхайский композит снизился на 0.80% до 3891.86 пункта, Шэньчжэньский компонент упал на 1.81%, индекс ChiNext снизился на 2.70%. Совокупный оборот по двум рынкам — около 2 трлн юаней, что немного больше, чем вчера. На всем рынке около 4400 акций в минусе, эффект «платного» поведения заметен, индекс сначала вырос, а затем откатился вниз и закрылся падением; доминировал рынок широкого падения.

二、Кто растет сегодня?

Коммерческая космонавтика

Сектор коммерческой космонавтики продолжал укрепляться и стал одним из немногих ярких моментов дня. Shenjian Shares вышла на 4-ю подряд дневную «платформу», Zengsheng Technology — 3 платы за 4 торговые сессии, при этом в течение дня достиг исторического максимума (после чего днем произошел «взрыв» на ограничении и откат). Shunhao Shares, Shaoyang Hydraulic, Jvli Rigging Ltd. закрылись лимитами роста. Также вслед за ними поднимались Aerospace Power, China Heng Design и др.

Факторы- катализаторы: успешный первый полет Lijian-2 в сочетании с ожиданиями IPO SpaceX, при этом институциональные средства продолжали поступать в сектор.

Инновационные препараты / медицина (тренд продолжается)

Концепция инновационных препаратов снова активизировалась во второй половине дня. Tianjin Yao/Pharmaceutical вышла на 3 подряд лимита, Wanbangde — 6 дней и 4 платы, Kailaiying — лимит роста. Nosgr, Chengda Pharmaceutical также выросли вслед за ними.

По новостному фону: Каролинский медицинский институт в Швеции разработал новую технологию генерации CAR-T-клеток in vivo, что дает новые идеи для иммунотерапии рака. В первом квартале общий объем BD-контрактов по инновационным препаратам уже превысил 600 млрд долларов США, логика вывода на зарубежные рынки продолжает усиливаться.

Оборудование для рельсового транспорта

Оборудование для рельсового транспорта укреплялось: Shenzhou High-Speed Railway вышла на 2-й подряд лимит, Jinying Heavy Industry, Jinxi Railway Axle, China Railway Engineering закрылись лимитами роста. Основные причины — наложение четырех логик: реализация крупных государственных проектов, пик обновлений в сегменте «запасных мощностей», технологическая автономизация и выход на экспорт.

Платформа Фуцзяни усилилась на фоне политических ожиданий: Pingtan Development, Minfa Aluminium, Mindong Electric и др. закрылись лимитами роста; также — железнодорожная/локомотивная концепция от Zhang Xuefeng и т. п.

三、Кто падает?

Сектор электроэнергетики / «зеленой энергии» ушел в коллективный откат. Сверхсверхкритичный сегмент генерации потерял до 3%, China Electric Environmental Protection опустилась более чем на 8%, Ningbo Energy — почти на 10%, Jinсong Power — более чем на 7%. В предыдущих высоких уровнях явно шла фиксация прибыли средствами, а некоторые акции демонстрировали «ответный выкуп/отскок назад»; такие «развороты» были скорее точками продаж.

Полупроводники / чипы — в числе лидеров падения: индекс полупроводников в Филадельфии за ночь снизился более чем на 4%, что передалось в A-акции через ухудшение настроений.

Слабость синхронно наблюдалась и в секторах литиевых руд, угля, нефти и т. п.

四、Анализ рыночных настроений

В день закрытия марта на рынке есть несколько деталей, на которые стоит обратить внимание:

Во-первых, ускорение «переключения» с лидеров на другие сектора. Ранее популярный сектор электроэнергетики ушел в откат, тогда как в низких стартовых уровнях коммерческая космонавтика и автомобильные «полные комплекты» (автопроизводители) привлекали повышенный спрос. В конце квартала это особенно заметно по характеру ребалансировки портфеля и смены акций.

Во-вторых, растет «страх» и настроения избегания риска. Рынок облигаций перешел от падения к росту: фьючерсы на 30-летние гособлигации США выросли на 0.38%, доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась. Это показывает, что логика глобального ценообразования постепенно смещается с торговли инфляцией к ожиданиям рецессии.

В-третьих, прогнозы по квартальной отчетности начали «разогреваться». Tianshan Aluminium с прогнозом роста прибыли по итогам квартала на 108% получил односторонний лимит, Xinrui Shares — 474%-604%. Линия результатов становится направлением, по которому средства ведут отбор.

五、Ожидания на завтра

Во-первых, коммерческая космонавтика — смотреть Shenjian Shares. После 4 подряд лимитов завтра — день «испытания на прочность»; если выдержит, у сектора еще есть пространство. Если не выдержит, даже при высокоуровневой боковой волатильности без «плохой обратной связи» это все равно приемлемо.

Во-вторых, инновационные препараты — смотреть Tianjin Yao/Pharmaceutical. После 3 подряд лимитов нужно смотреть, кто сможет удержаться в фазе расхождений; в среднесрочной перспективе логика вывода на зарубежные рынки выглядит позитивно.

В-третьих, автомобильные «полные комплекты» — смотреть Yutong Bus. Низкий старт плюс катализатор по отчетности; завтра ожидается премия, но устойчивости пока не видно.

В-четвертых, сектор электроэнергетики — продолжать наблюдать. На раннем этапе отката дождитесь сигналов стабилизации и не стоит легко «откупать» на дне.

В-пятых, линия результатов по отчетности за 1-й квартал заслуживает внимания. Переход в апрель: акции, которые покажут результаты выше ожиданий, станут «тихой гаванью» для средств.

六、Немного напоследок

Март закрыт. В этом месяце кто-то заработал, кто-то понес убытки, кто-то метался туда-сюда. Но как бы то ни было, ты по-прежнему в этом рынке, готов смотреть разборы сделок, и веришь, что будет движение — этого достаточно. Сохраняй «боезапас», сохраняй боеспособность. Дождь в марте закончился, а будет ли солнечный свет в апреле еще далеко?

Встречаемся в апреле.