Банки взяли $434 миллиардов долларов у американцев в прошлом году — настало ли время для Биткоина?

Банки извлекли сотни миллиардов долларов из сбережений американцев в прошлом году — и масштаб этого показывает глубокую структурную проблему в финансовой системе Америки. Биткоин может помочь.

В 2025 году американские банки получили примерно $434 млрд чистого процентного дохода, или около $1,670 на взрослого, согласно исследованию River.

Механизм прост: банки принимают клиентские депозиты, выдают кредиты или инвестируют эти средства под более высокие ставки и возвращают вкладчикам лишь часть полученной прибыли. Поскольку большинство сберегательных счетов предлагают почти нулевую процентную ставку, эта разница накапливается в один из самых надежных источников прибыли в экономике.

В то же время инфляция годами устойчиво держится выше заявленной Федеральной резервной системой цели 2%. В реальном выражении это означает, что вкладчики ежегодно теряют покупательную способность. Когда ваш банк платит 0.1%, а инфляция идет на несколько процентных пунктов выше, результат — это не просто стагнация, а размывание. Тихо, последовательно и в масштабе.

Эта динамика помогает объяснить, почему альтернативные системы — особенно Биткоин — продолжают находить отклик. Для многих проблема уже не только в доступе к финансовым услугам, а в том, насколько эти услуги вообще согласованы с их долгосрочными интересами.

Но разочарование не ограничивается традиционным банкингом. Финтех-сектор, который после финансового кризиса 2008 года был позиционирован как корректирующая сила, теперь сталкивается со своим собственным кризисом идентичности; Биткоин может помочь.

Обманом заставлять пользователей играть на деньги

За последнее десятилетие такие компании, как Robinhood, Coinbase и Cash App, снизили барьеры для входа, подключив миллионы новых пользователей к инвестированию, платежам и цифровым активам. Впервые финансовые инструменты, которые раньше были доступны в основном состоятельным людям, стали широко доступными.

Но, по словам генерального директора River Алекса Лейшмана, эта миссия сместилась. То, что начиналось как демократизация, во многих случаях превратилось в монетизацию поведения пользователей. Инвестплатформы теперь продвигают мемкоины, маржинальные деривативы и даже функции в стиле спортивных ставок. Интерфейс может выглядеть как брокерский счет, но стимулы все чаще напоминают казино.

Разница имеет значение. Данные стабильно показывают, что большинство розничных участников проигрывает деньги в средах высокочастотной торговли. На рынках фьючерсов подавляющее большинство трейдеров показывает результат хуже среднего.

Торговля опционами часто приводит к повторяющимся потерям у среднего пользователя. И в юрисдикциях, где спортивные ставки расширились, в последующие годы растут показатели личного банкротства.

Это сближение — финансы, игры и азартные игры — drivenо простой целью: вовлеченность. Чем чаще пользователи торгуют, делают ставки или спекулируют, тем больше выручки генерируют платформы.

Уведомления push, серии, мгновенные расчеты и социальные функции усиливают краткосрочное поведение. Со временем, по данным River и Лейшмана, становится трудно отличить инвестирование от развлечения.

Критика Лейшмана не в том, что рискованность нужно полностью устранить, а в том, что она должна быть прозрачной. Казино не представляют себя как инструменты для накопления богатства. Все чаще так делают финансовые приложения.

Пора для биткоина

В отличие от этого, Биткоин находится вне этой рамки. Биткоин не обещает доходность и не опирается на вовлеченность пользователей, чтобы поддерживать себя. Его ценностное предложение уже, но более жесткое: фиксированное предложение, децентрализованная сеть и возможность самоcтоятельного хранения без зависимости от посредников.

Несмотря на более чем десятилетний рост, уровень владения остается относительно низким — меньше одной пятой взрослых в Америке. Это указывает на две вещи одновременно: внедрение все еще на ранней стадии, а разрыв между существующими финансовыми системами и жизнеспособными альтернативами остается широким.

Более общий вопрос теперь носит направленность. Оригинальное обещание финтеха заключалось в том, чтобы расширить доступ и улучшить результаты. Во многих отношениях это получилось. Но одного доступа недостаточно, если лежащие в основе продукты делают пользователей хуже.

Банки продолжают извлекать ценность через разницу процентных ставок. Биткоин — нет. Финтех-платформы все чаще оптимизируют не под результаты, а под активность. А пользователи — более информированные, но и более уязвимые — вынуждены ориентироваться в системе, которая часто вознаграждает участие больше, чем благоразумие.

Возможность, как ее формулирует Лейшман, заключается в том, чтобы согласовать стимулы: создавать инструменты (например, биткоин), которые ставят во главу угла создание долгосрочного богатства над краткосрочной выручкой, и предлагать продукты, которым основатели доверили бы пользоваться собственным семьям.