Готовится ли "золотой котлован" 科创50?

Спросите AI · Может ли квартальная отчетность по итогам первого квартала стать ключевым фактором, чтобы остановить падение индекса Кэчуан 50?

Индекс Кэчуан 50 корректируется уже довольно долго: 20 марта он снова упал на 1.55%, установив новый внутригодовой минимум. Почему в этом раунде падает индекс Кэчуан 50? Для начала — взглянем на его «фон».

Кэчуан 50 состоит из 50 акций с большой капитализацией и высокой ликвидностью на рынке Кэчуан (КЭЧУАН-борд). Доля полупроводниковой отрасли составляет почти 70%. В топ-10 весов входят такие лидеры «жестких технологий», как Хайгуан Инфо (海光信息), SMIC (中芯国际), Камбрикон (寒武纪), Грантхи Тек (澜起科技), НаноМайкро (中微公司), Чип-юань (芯原股份) и др.

Если сказать проще, такая сильно концентрированная отраслевая структура определяет динамику индекса, которая тесно привязана к полупроводниковому сектору. А за последний месяц геополитические факторы повторно и неоднократно вызывали колебания и ослабление технологических секторов, поэтому Кэчуан 50 тоже не смог избежать негативного влияния.

Но, с другой стороны, Кэчуан 50 — это также ключевой носитель льгот и возможностей для будущего развития, связанных с политикой поддержки полупроводниковой индустрии. SMIC владеет правами на ключевые передовые техпроцессы; оборудование для травления НаноМайкро (中微公司) входит в глобальную первую группу; Камбрикон (寒武纪) имеет облачный AI-чип на собственной архитектуре; такие компании, как Грантхи Тек (澜起科技), Хайгуан Инфо (海光信息) и др., также являются «передовыми бойцами» в своих узких сегментах.

На фоне общего тренда всплеска спроса на ИИ-вычислительные мощности долгосрочная ценность этих компаний не изменится из‑за краткосрочной коррекции; после корректировки они даже становятся более привлекательными по соотношению риск/доходность.

Тогда возникает вопрос: есть ли у Кэчуан 50 «дно»? Судя по уровням, индекс уже обновил внутригодовой минимум. Но сейчас как раз период раскрытия годовых отчетов и квартальных отчетов за первый квартал. Сможет ли Кэчуан 50 остановить падение и закрепиться, зависит от того, смогут ли технологические лидеры представить отчетность по результатам, которая действительно поддержит котировки. Если квартальный отчет за первый квартал окажется на уровне, то текущую оценку можно будет «закрыть» за счет будущего роста: «время» успешно купит «пространство».

ETF Кэчуан 50 от Ифан Дай (588080, фнд связки A/C/Y: 011608/011609/022895) тесно отслеживает этот индекс. Последний масштаб — почти 400 млрд юаней. За последний год продукт превзошел индекс по относительной доходности примерно на 1%. Среди аналогичных ETF с активами более 5 млрд юаней он занимает первое место. Одновременно ошибка отслеживания составляет всего 0.02%. Если вы верите в долгосрочную ценность рынка Кэчуан, текущая коррекция Кэчуан 50, возможно, как раз и является возможностью для поэтапного входа.

Примечание: соответствующие материалы приведены только для справки и не представляют собой рекламное предложение фонда или инвестиционную рекомендацию; фонд Ифан Дай не несет ответственности за результаты, которые могут возникнуть у вашей компании из‑за использования этих материалов.

_ (Примечание: эта статья относится к коммерческой информации, опубликованной на сайте Цэньгуан (央广网); содержание статьи не отражает позицию данного СМИ и приводится только для справки.) _