Wintermute: В криптовалютном рынке накопленная энергия ожидает высвобождения, но консенсус еще не сформирован, направление будет определено точкой триггера

ME Новости: сообщение от 31 марта (UTC+8). Wintermute опубликовал пост, в котором говорится, что окно периода смягчения обстановки, длящееся четыре недели, подходит к концу, а вопрос по-прежнему не демонстрирует признаков решения. Цена Brent на уровне выше 112 долларов США, а Ормузский пролив фактически закрыт; вероятность повышения ставок продолжает расти. Макро-верхняя граница для рискованных активов ниже, чем месяц назад, что затрудняет устойчивое удержание цены биткоина выше 70 000 долларов США. Дата истечения 27 марта не только очистила риск-экспозицию на 14 млрд долларов США, но и убрала денежные потоки по дельта-хеджированию, которые ранее заставляли спотовые цены колебаться вокруг ключевого диапазона страйков. Без такой поддерживающей структуры, создаваемой пассивными операциями покупки/продажи, рынку проще перейти к одностороннему движению из‑за сокращения потоков капитала. Плюс отрицательные ETF-потоки по биткоину и эфириуму, а также то, что ставка по марже в бессрочных контрактах хоть и высока, но при низкой волатильности в рамках цикла не указывает на четкое направление — такая рыночная картина не будет медленно развиваться, а скорее внезапно взорвется. Если по дипломатическим вопросам удастся добиться убедительного прогресса, а цены на нефть откатятся примерно до 100 долларов США, то у шортов появится риск вынужденного закрытия позиций (short squeeze), а цена биткоина может отскочить в диапазон 70 000–74 000 долларов США. Если смягчение обстановки продолжится, то уровень сопротивления 74 000 долларов США, возможно, будет проверен. И наоборот, если ситуация будет дальше эскалировать, а нефть поднимется до 120 долларов США, то цена биткоина может упасть до отметки чуть выше 60 000 долларов США; если траектория в рамках цикла окажется похожей, то даже до диапазона 50 000–55 000 долларов США. Самое важное: здесь проблема направления по сравнению с самой рыночной картиной является второстепенной. Коэффициент маржинальности в бессрочных контрактах высок, ставки по финансированию колеблются в самом узком диапазоне за всю историю наблюдений, а компрессия волатильности идет. Независимо от того, в какую сторону работает катализатор, рыночная структура показывает, что амплитуда колебаний, возникающая вследствие этого, будет существенно выше уровня, который отражают текущие котировки спот-рынка, бессрочных контрактов и опционов. (Источник: Foresight News)