Быстрый обзор исследований | Huide Technology приняла 49 организаций, включая Zhongtai Securities, ожидается рост чистой прибыли на 38,7% к 2025 году, ультразвуковой отпечаток пальца станет основным драйвером роста

Основная информация о мероприятии для инвесторов

27 марта 2026 года с 10:00 до 11:00 компания Shenzhen Goodix Technology Co., Ltd. (далее «Goodix Technology») провела в форме телефонной конференции встречу по разъяснению инвесторам для раскрытия финансовой отчетности за 2025 год. В исследовании участвовали 49 организаций, включая Zhongtai Securities, Huachuang Securities, BOC Fund, CITIC Securities Investment и т. д. Встречу посетили председатель совета директоров и CEO Чжан Фань, генеральный директор Е Цзиньчунь, директор и заместитель главного вице-президента, а также CFO Го Фэнвэй, старший вице-президент и секретарь совета директоров Ван Ли, директор по бренду Цао Хуэй. Стороны обсудили операционную деятельность компании и вопросы, представляющие интерес для инвесторов.

Ключевые операционные показатели и основные акценты за 2025 год

Операционные результаты Goodix Technology в 2025 году были особенно впечатляющими: существенно выросла прибыльность. Согласно отчетности, за весь год компания достигла выручки в размере 4,736 млрд юаней, что на 8,2% больше год к году; материнская чистая прибыль составила 837 млн юаней, что в значительной степени выше на 38,7% год к году. Инновационные продукты стали основным драйвером роста результатов: при этом коммерческие масштабы продолжают быстро расширяться по таким направлениям, как ультразвуковые отпечатки пальцев, продукты безопасности (NFC/eSE), датчики освещенности и решения для активного пера; объем отгрузок также быстро растет.

С точки зрения операционной эффективности компания демонстрирует заметные результаты в управлении запасами. Несмотря на увеличение балансовой стоимости запасов из‑за подготовки к поставкам новых продуктов в 2026 году, оборачиваемость запасов ускорилась: по состоянию на конец 2025 года годовая оборачиваемость запасов достигла 4,2 раза, и операционная эффективность была эффективно повышена. Кроме того, компания в течение трех лет подряд сохраняет устойчивый чистый приток денежных средств от операционной деятельности, а денежные резервы стабильно увеличиваются, обеспечивая достаточное финансирование для разработки новых продуктов и долгосрочного развития. В части НИОКР: компания продолжает активную работу в новых направлениях, включая OLED TDDI и аудиопродукты средней/высокой мощности, при этом расходы на исследования и разработки увеличились на 15,6% год к году.

Ключевые моменты интерактивного обмена

Положение спроса конечных устройств и динамика цен на продукты

Отвечая на вопросы инвесторов о конъюнктуре у конечных устройств и влиянии роста цен на запоминающие устройства, компания заявила, что начиная с четвертого квартала 2025 года ожидания рынка по спросу на конечные устройства, такие как смартфоны и ПК, стали более осторожными, и некоторые организации снизили прогнозы отгрузок на 2026 год. При этом общая цена продуктов компании соответствует типичной для отрасли ежегодной нисходящей тенденции и не демонстрирует особого давления цен. Компания будет повышать конкурентоспособность и долгосрочную устойчивость за счет технических инноваций и итераций продукта, включая продвижение новых продуктов, таких как ультразвуковые отпечатки пальцев, в проникновении на рынок смартфонов, повышение доли клиентов для зрелых продуктов, ускорение хода разработки продуктов, находящихся в стадии НИОКР, и т. п.

Давление по контрактным производственным затратам и динамика валовой маржи

В настоящее время все продукты компании производятся по зрелым технологическим процессам. Под влиянием перехода производственных мощностей контрактных заводов по выпуску пластин на более передовые технологические процессы, а также роста затрат на сырье цены на производство пластин и сборку/тестирование (封测) демонстрируют восходящий тренд. Компания ведет диалог с поставщиками с позиции стратегического сотрудничества, стремясь оптимизировать условия партнерства, при этом общая закупочная стоимость остается под контролем. Благодаря масштабированному применению новых продуктов и оптимизации итераций существующих продуктов валовая маржа последовательно растет второй год подряд: в 2024 году по сравнению с 2023 годом — на 1,3 процентного пункта, а в 2025 году по сравнению с 2024 годом — на 0,4 процентного пункта.

Структура продуктов по отпечаткам пальцев и конкурентные преимущества

В 2025 году выручка компании по продуктам отпечатков пальцев составила 2,047 млрд юаней, при этом продажи ультразвуковых отпечатков пальцев уже превысили выручку оптических и емкостных отпечатков пальцев. По характеристикам: ультразвуковые отпечатки пальцев имеют очевидные преимущества в распознавании в сфере безопасности и в сложных условиях (низкая прозрачность защитной пленки, закаленное стекло, следы воды, загрязнения маслом и т. д.). Кроме того, благодаря тонкой конструкции их можно гибко размещать в любом месте экрана, повышая удобство пользователей. Компания накопила глубокий опыт в аппаратном проектировании чипов для распознавания отпечатков пальцев и в программных алгоритмах, обладает возможностью «чип + алгоритм» как единого решения, а показатели производительности (энергопотребление, отношение сигнал/шум и т. д.) опережают рынок.

Возможности eSIM и эффекты синергии

В начале 2026 года решение компании для eSIM получило двойную международную сертификацию GSMA eSA и CC EAL5+, став первым в стране поставщиком решений eSIM, который одновременно получил обе сертификации на уровне операционной системы. eSIM связана с цифровой идентификацией и безопасностью данных; компания может предоставить комплексные решения во всех направлениях, включая NFC-контроллерные чипы, защищенные чипы eSE, чипы eSIM и программное обеспечение, поддерживая поставку в виде отдельного чипа или конфигураций «два в одном», «три в одном». В долгосрочной перспективе, по мере распространения NFC и замещения eSIM физических SIM-карт, архитектура «три в одном» (NFC + eSE + eSIM) имеет шансы стать трендом: это позволит повысить эффективность реакции системы и обеспечить безопасность данных.

Расширение на зарубежные рынки и технические прорывы

Потенциал зарубежных клиентских рынков огромен. Компания считает «выход на внешние рынки» обязательным путем к тому, чтобы стать глобально ведущей компанией по дизайну IC. Ранее компания поставляла решения для телефонов Samsung с трехфалдируемым флагманским форм‑фактором: модуль главного дисплея + дисплей на боковой панели с сенсорным управлением и ультраузкой боковой областью со схемой распознавания по отпечатку. Хотя краткосрочное влияние на финансовые результаты было ограниченным, это подтверждает, что компания и ее сервисы получили признание со стороны международных клиентов. Сейчас компания продвигает внедрение за рубежом совместных проектов по таким преимуществам, как ультразвуковые отпечатки пальцев и тач‑функции, в сегменте высококлассных мягких экранов зарубежных клиентов, рассчитывая на то, что спрос распространится от высококлассных флагманов к более широкому кругу устройств с раскладными экранами/высококлассных моделей.

Прогресс разработки OLED TDDI

OLED TDDI — направление стратегических инвестиций компании в последние годы. На данный момент первая версия чипа уже прошла литографию/изготовление (流片), и ожидается, что в 2026 году будет успешно завершена валидация продукта. Компания уже подготовила технические основы по таким характеристикам, как интеграция сенсорного управления и драйверов отображения, обработка шумов, компенсация отображения, цветовые отличия, выход годных (yield), надежность и т. д.

Перспективы роста продуктовой линейки в 2026 году

Новые продукты, включая ультразвуковые отпечатки пальцев, продукты безопасности (NFC/eSE) и датчики освещенности, после выхода в коммерческое применение с четвертого квартала 2024 года в 2025 году демонстрируют рост отгрузок в несколько раз; в 2026 году ожидается сохранение вклада в рост выручки. Конкретное планирование по продуктовым линейкам включает: по продуктам отпечатков пальцев — стремление к зарубежным клиентским проектам и повышению проникновения ультразвуковых отпечатков пальцев; по сенсорным продуктам — расширение сценариев применения в средне- и крупноразмерных устройствах, таких как ПК и планшеты; по аудиопродуктам — продвижение коммерческого применения продуктов средней/высокой мощности и валидация на уровне автомобильных требований; по продуктам безопасности — сочетание с новыми сценариями применения, включая разработку за счет AI по извлечению данных о безопасности; по продуктам здоровья — ускорение коммерциализации CGM и разработки новых продуктов, таких как ECG; по направлению подключений — расширение автомобильных BLE SoC в сегмент для моделей на новой энергетике; по продуктам с функцией распознавания света — углубление применения в средне- и высококлассных моделях и выход к новым клиентам.

Возможности долгосрочного роста и размещение AI‑аппаратуры

Перед лицом ожиданий низкого роста на рынке смартфонов компания считает, что возможности долгосрочного роста заключаются в следующем: во‑первых, повысить долю одного продукта в смартфонах, стимулируя проникновение новых продуктов; во‑вторых, расширять зарубежные рынки; в‑третьих, закладывать основу для AI‑сферы — преобразовывать данные физического мира в цифровые данные, которые AI может обрабатывать, с помощью сенсорных технологий. В сегменте AI‑аппаратуры ключевым спросом являются безопасность данных и защита конфиденциальности: технологии управления информационной безопасностью компании и биометрические технологии могут обеспечивать базовую защиту. При этом технологии аудио-, оптических, электрических и механических сенсоров поддерживают потребности взаимодействия AI‑аппаратуры. В будущем компания будет сотрудничать с клиентами в разработке инновационных продуктов.

Итоги

В 2025 году Goodix Technology продемонстрировала заметный рост выручки за счет инновационных продуктов; инвестиции в НИОКР и расширение за рубежом заложили основу для долгосрочного развития. Технические прорывы и продуктовые решения в таких областях, как ультразвуковые отпечатки пальцев, eSIM, OLED TDDI и т. д., как ожидается, позволят продолжать повышать конкурентоспособность на рынке. Далее требуется обратить внимание на то, как фактический коммерческий прогресс новых продуктов и расширение зарубежных клиентов повлияют на финансовые результаты.

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья подготовлена AI‑моделью на основе автоматической публикации данных из сторонних баз, и не отражает позиции Sina Finance. Любая информация, содержащаяся в этой статье, приводится только в справочных целях и не является персональной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений следует ориентироваться на фактические объявления. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь: biz@staff.sina.com.cn.

Нажмите, чтобы просмотреть оригинальный текст объявления>>

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный: Сяо Лан Куайбао