В первом квартале внешние лицензирования превысили 60 миллиардов долларов! Количество одобренных отечественных инновационных лекарств достиг рекордных показателей, наступает ли поворотный момент в заказах CXO?

Вопрос AI · Какие движущие факторы стоят за резким ростом внешних лицензирований китайских инновационных лекарств?

Согласно сообщению Государственного управления по надзору за медицинскими изделиями КНР, в I квартале 2026 года общий объем лицензионных сделок по отечественным инновационным препаратам превысил 60 млрд долларов США, что почти составляет половину всего показателя за 2025 год. По состоянию на 27 марта в 2026 году в нашей стране одобрено 10 инновационных лекарств: 2 импортных и 8 отечественных. В секторе инновационных лекарств достигнут исторический прорыв, при этом сохраняется хорошая перспектива развития.

Второй по величине — China Industrial Securities — отмечает, что, хотя ранее в секторе инновационных лекарств наблюдалась корректировка, глобальная конкурентоспособность китайских инновационных лекарств продолжает усиливаться, выход на зарубежные рынки и практическая реализация продолжаются, а отраслевой логикой остается коммерческая прибыльность. Внешние лицензионные сделки и катализаторы для показателей продолжают сохраняться. По мере запуска последующих зарубежных клинических исследований фазы III повышается определенность по зарубежным листингам; можно обратить внимание на будущий прогресс по тем номенклатурам, по которым внешние лицензии уже оформлены. Guosen Securities считает, что позиционирование биофармацевтической отрасли обновилось: с «взращивания новых перспективных направлений» до «важного направления экономического роста и модернизации промышленности». Поскольку инновационные препараты являются звеном биофармацевтической отрасли с более высокой добавленной стоимостью, направление развития является четким. Open Source Securities упоминает, что в 2025 году восстановление мировых инвестиций и финансирования в биофарму и повышение активности в разработке инновационных лекарств стимулировали спрос в отрасли CXO: от стадии восстановления к этапу реального расширения. В 2026 году базовые показатели сектора и восстановление оценок будут продолжаться; стоит обратить внимание на платформенные лидирующие компании в CXO и CDMO с высокой долей зарубежных заказов и сильными возможностями в сложных молекулах, а также на внутренние CRO, где улучшение заказов передается в финансовую отчетность.

Сводка по цепочке поставок и компаниям

I. Цепочка поставок инновационных лекарств

BeiGene: специализируется на разработке инновационных противоопухолевых препаратов; располагает несколькими собственными разработанными противоопухолевыми препаратами в продуктовой линейке; в I квартале 2026 года участвовала в нескольких внешних лицензионных сделках по инновационным лекарствам.

Hengrui Medicine: охватывает этапы исследований, производства и коммерциализации инновационных лекарств; уже имеется несколько одобренных к上市国产 инновационных лекарств; в I квартале 2026 года завершено сотрудничество по внешнему лицензированию инновационных препаратов.

Cinda Biologics: формирует портфель инновационных биологических препаратов в сферах онкологии, аутоиммунных заболеваний и др.; в I квартале 2026 года получила доход от сделок по внешнему лицензированию инновационных лекарств.

II. Цепочка поставок CXO

WuXi AppTec: предоставляет комплексные услуги по всему циклу разработки лекарств; высокая доля зарубежных заказов; обладает возможностями разработки и производства сложных молекул; в I квартале 2026 года объем принимаемых заказов на разработку зарубежных инновационных лекарств несколько увеличился.

Justicharm / Kanga? (замените на правильное название при необходимости): охватывает разработку препаратов, доклинические исследования и услуги клинических исследований; в I квартале 2026 года улучшение по заказам отражается в текущей операционной отчетности.

Kailaiying: фокусируется на бизнесе CDMO; осуществляет разработку и производство малых молекул химико-фармацевтических препаратов; сотрудничество с зарубежными клиентами стабильно; в I квартале 2026 года наблюдается рост объемов поставки зарубежных заказов.

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья сгенерирована ИИ на основе данных третьих сторон, предназначена только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.