Goldman Sachs: на фондовом рынке не наблюдается капитулятивных распродаж, рекомендуется упростить портфель и увеличить долю наличных

Партнер Goldman Sachs и глобальный руководитель хедж-фондового бизнеса Тони Паскуариелло заявил, что, хотя хедж-фонды сокращают подверженность рискам, а управляющие активами и системные трейдеры в массовом порядке распродают индексные фьючерсы, позиции на фондовом рынке еще не перешли к «настоящей панической распродаже». «Откровенно говоря: рынок, конечно, умнее меня, но меня удивляет, что участники рынка не демонстрируют более сильного беспокойства», — Паскуариелло написал в отчете. Он отметил, что исторический опыт показывает: на этапе, когда цены на нефть резко растут, фондовый рынок должен был бы показать более существенное падение; в похожих ситуациях в прошлом средняя величина падения фондового рынка составляла 12%. Это заставляет Паскуариелло опасаться, что инвесторы «недооценивают потенциальный риск снижения на хвосте». Однако он добавил, что быки, возможно, ставят на устойчивость роста экономики США; чтобы действительно разрушить текущую инвестиционную нарративную схему, возможно, недостаточно одного лишь резкого роста цен на нефть. Паскуариелло написал: «Даже если общий тренд остается благоприятным, я считаю разумным упростить инвестиционный портфель и в умеренной степени повысить уровень денежных средств».