Если этот аналитик с Уолл-стрит прав, акции этого дата-центра с искусственным интеллектом (AI) войдут в клуб триллионов вместе с Nvidia, Apple и Meta

Oracle (ORCL 0.67%) ворвалась на сцену в прошлом году как крупный игрок в сфере искусственного интеллекта, но ее стремительный взлет оказался недолгим. За последние шесть месяцев акции почти вдвое снизились, поскольку инвесторы сомневаются, смогут ли все сделки Oracle быть реализованы, и принесут ли хорошие результаты средства, необходимые для финансирования строительства ее дата-центра под ИИ (AI).

Хотя по рынку идут широкие споры, акции Oracle могут взлететь и войти в эксклюзивную группу акций в клубе $1 трлн, в которую входят Nvidia, Apple и Meta Platforms, если прав один аналитик с Уолл-стрит.

Почему акции Oracle взлетели на импульсе ИИ, а затем рухнули

В прошлом сентябре Oracle показала невероятные результаты по прибыли за первый квартал фискального года и дала прогноз, поскольку инвесторы поняли, что бизнес компании по ИИ-дата-центрам имеет под собой реальную основу. Компания сообщила об оставшихся обязательствах по исполнению (RPOs) — это выручка, которая уже согласована, но еще не поставлена, — в размере $455 млрд за квартал, завершившийся 31 августа.

Image source: Getty Images.

Кроме того, руководство заявило, что ожидает, что доход от облачной инфраструктуры достигнет $18 млрд в текущем фискальном 2026 году, $32 млрд в фискальном 2027 году, $73 млрд в фискальном 2028 году, $114 млрд в фискальном 2029 году и $144 млрд в фискальном 2030. Акции взлетели примерно на 40% сразу после выхода этого отчета о прибылях.

Однако это не могло продолжаться долго. Инвесторы вскоре выяснили, что $300 млрд RPO поступили от многолетней сделки с OpenAI, которая сделала общие обязательства по дата-центрам на общую сумму $1,4 трлн за восемь лет. Это вызвало вопросы о том, как OpenAI будет оплачивать все это.

Oracle также пришлось привлечь до $50 млрд долга, чтобы завершить строительство своих дата-центров для ИИ, и другие сообщения в СМИ указывали в прошлом году, что маржинальность в бизнесе дата-центров Oracle была не особенно сильной. Компания также сообщала об отрицательном свободном денежном потоке в последние несколько кварталов.

Сможет ли акции Oracle достичь $400?

Массовая распродажа и другие недавние события сделали аналитиков Уолл-стрит более оптимистичными по Oracle: консенсусная целевая цена на Уолл-стрит предполагает более 60% потенциала роста, согласно TipRanks.

На самом деле самый оптимистичный аналитик, Джон ДиФуччи (Guggenheim), установил целевую цену по Oracle на уровне $400, что предполагает почти 170% потенциала роста. Если это произойдет, рыночная капитализация Oracle вырастет примерно с $429 млрд до более чем $1 трлн, войдя в эксклюзивную группу.

Оптимизм ДиФуччи основан на недавних результатах Oracle за третий квартал фискального года: в них компания продемонстрировала сильный спрос на ИИ и также пообещала не привлекать больше долга, по крайней мере в этом году. У компании также были RPO на $553 млрд, и она сообщила, что спрос на ИИ-инфраструктуру по-прежнему опережает предложение.

Expand

NYSE: ORCL

Oracle

Today’s Change

(-0.67%) $-0.94

Current Price

$138.72

Key Data Points

Market Cap

$399B

Day’s Range

$136.96 - $141.17

52wk Range

$118.86 - $345.72

Volume

474

Avg Vol

27M

Gross Margin

64.30%

Dividend Yield

1.44%

ДиФуччи оптимистичен не только в отношении облачной ИИ-инфраструктуры, но и в отношении ведущей технологии баз данных Oracle и растущего бизнеса по приложениям. Он считает, что если Oracle сможет выполнить свои обязательства перед клиентами, это, вероятно, поможет успокоить инвесторов.

Помимо всего прочего, OpenAI также успешно завершила раунд частного финансирования на $120 млрд, что добавило уверенности в том, что компания сможет выполнить свои обязательства по инфраструктуре в течение ближайших восьми лет.

Хотя OpenAI достигла годового уровня выручки $25 млрд в 2025 году, у компании также есть новый рекламный бизнес, который в ближайшие несколько лет может оказаться весьма значительным, и в какой-то момент она, вероятно, проведет первичное публичное размещение акций (IPO), в ходе которого сможет привлечь еще один огромный объем капитала.

Хотя я не уверен, что Oracle обязательно сможет достигнуть $400 за акцию в ближайший год-два, я считаю, что из-за распродажи соотношение риск/выгода стало намного более привлекательным. Инвесторы могут начать накапливать акции на этом уровне и ждать дополнительных доказательств того, что компания сможет выполнить свои обязательства, и что OpenAI тоже сможет выполнить свою часть обязательств.