Конфисковано свыше 15,4 миллиардов юаней, Комиссия по ценным бумагам опубликовала свой последний отчет о регулировании

Войдите в приложение Sina Finance и найдите 【раскрытие информации】, чтобы просмотреть уровни оценки

Репортёр丨Цуй Вэньцзин

Редактор丨Цзян Шицянь Ву Яньлин

27 марта Комиссия по регулированию ценных бумаг обнародовала данные о строительстве правительств, действующих в рамках закона, за 2025 год; перед рынком представлена «учётная книга» надзора: за весь год было рассмотрено и расследовано 701 дело о нарушениях в сфере ценных бумаг и фьючерсов, сумма штрафов и конфискаций достигла 15,474 млрд юаней, а также было передано в органы общественной безопасности 172 линии по делам, содержащим признаки преступления.

На фоне установившегося принципа «расправить зубы и уколоть — строго и жёстко», с остротой и углами, эти цифры напрямую показывают, что строгий надзор и строгое управление становятся повседневной нормой.

Помимо расследования дел, защита инвесторов в прошедшем году также продемонстрировала несколько институциональных прорывов. Дело порта Цзиньчжоу, дело Цзиньтунлинь, дело Meishang Ecological и другие особые показательные дела о представительных исках получили существенное продвижение; платформы 12386 в течение года получила более 400 тыс. обращений инвесторов.

На уровне институционального строительства за год было разработано и пересмотрено 9 регламентов и 23 нормативных документа. Скоординированная совместная сила между судебной и административной сферами также продолжает усиливаться.

На этой основе Комиссия по регулированию ценных бумаг утвердила пять ключевых направлений работы на 2026 год: ускорить законодательные поправки и пересмотр норм по ключевым областям, способствовать внедрению большего числа случаев представительных исков, придерживаться принципа надзорного и административного правоприменения «расправить зубы и уколоть», разработать план строительства добросовестности, продвигать модернизацию управления рынком капитала на правовом пути. Для участников рынка ускоренно формируется более регламентированная, прозрачная и предсказуемая правовая среда.

За весь год рассмотрено 701 дело

Штрафы и конфискации — свыше 154 млрд юаней

Сдерживающая сила надзорного правоприменения продолжала проявляться в 2025 году.

С точки зрения количества дел: за весь год было рассмотрено и расследовано 701 дело о нарушениях в сфере ценных бумаг и фьючерсов, общая сумма штрафов и конфискаций составила 15,474 млрд юаней, а в органы общественной безопасности было передано 172 линии по делам, содержащим признаки преступления.

С точки зрения типов дел: злонамеренные дела о подделке финансовой отчётности, такие как дела Fu Li Pharmaceutical и Pu Li Pharmaceutical и т.п., были строго наказаны в соответствии с законом; дела о злоупотреблениях на торгах, такие как дело Jin Sui Chun, и дела о незаконном снижении доли, такие как дело Tian Han, были наказаны штрафами и конфискациями на сумму свыше 100 млн юаней; а также посреднические организации, такие как Xin Yong Zhonghe, Asia Pacific Office и Donghai Securities, были привлечены к ответственности в установленном порядке за незаконные и нарушающие правила действия.

В части координации правоприменения Комиссия по регулированию ценных бумаг совместно с Верховной народной прокуратурой опубликовала руководящие примеры по делам о преступлениях и нарушениях в сфере ценных бумаг, передав сигнал «строго надзирать и строго управлять» на все звенья рынка.

Также одновременно оптимизировались услуги для органов власти. За весь год было получено 3695 заявлений на различные административные разрешения; вручено/направлено 3042 решения о выдаче согласия. После внедрения «одного дела» для утверждения статуса квалифицированного зарубежного инвестора и открытия счёта срок рассмотрения был сокращён до 5 рабочих дней.

Во всей системе на законных основаниях проводились выездные проверки и саморегулирование под надзором; за год было вынесено почти 3000 мер надзора, своевременно корректировались различные нарушения. Строительство добросовестности продвигалось параллельно: случаи отказа от уплаты штрафов и конфискаций заносятся в досье добросовестности и публикуются в рамках специального оповещения, что помогает решать проблему сложности исполнения.

Платформа 12386: обращений более 40 тыс. дел

Существенное продвижение представительных исков

В 2025 году в сфере защиты инвесторов произошло несколько институциональных прорывов.

В области институционального строительства Комиссия по регулированию ценных бумаг опубликовала «Некоторые мнения о усилении защиты мелких и средних инвесторов на рынке капитала», в которых с 8 аспектов предложено 23 меры политики; системно определены общая концепция и маршрут действий по защите мелких и средних инвесторов.

Существенный прогресс достигнут в представительных исках. Дело порта Цзиньчжоу запустило процедуру представительного иска; по делу Jin Tongling было вынесено решение о предварительном рассмотрении судом первой инстанции; по делу представительного иска о Meishang Ecological началось судебное разбирательство; а по вопросу широкого цифрового ложного заявления компания Minmetals Securities учредила специальный фонд предварительной компенсации. Эти знаковые примеры постепенно превращают чувство приобретения инвесторов из процедурного в материальное.

Продолжали эффективно работать механизмы многостороннего урегулирования споров. Платформа 12386 в течение года получила более 400 тыс. обращений инвесторов, сохраняя высокий уровень соединения; удовлетворённость инвесторов устойчиво растёт. Совместно с Верховным народным судом продвигался механизм онлайн-привязки «от одной стороны к другой» для судебного урегулирования споров и посредничества; реформы «показательные судебные процессы + массовые процедуры посредничества» углубляются. Испытательный проект арбитража в отрасли ценных бумаг и фьючерсов уже охватил все три города: Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь.

Инвесторское просвещение и разъяснение проводилось в течение всего года: последовательно организовывались «15 мая — Всероссийский день просвещения по защите инвесторов», «3.15» и «9.15» образовательные недели, проводимые совместно с Государственным управлением финансового надзора, а также серия мероприятий, включая «Мировую неделю инвесторов», инициированную и продвигаемую в рамках организации международной комиссией по ценным бумагам.

За год были разработаны и пересмотрены 9 регламентов и 23 нормативных документа

В 2025 году темп институционального строительства рынка капитала явно ускорился.

С точки зрения количества законодательных актов: за весь год было разработано и пересмотрено 9 регламентов и 23 нормативных документа.

С точки зрения ключевых законодательных проектов: организовывалась оценка эффекта реализации Закона о ценных бумагах; продвигался пересмотр Закона о инвестиционных фондах; продвигалась разработка и пересмотр административных нормативных актов, включая《条例》《证券公司监督管理条例》《上市公司监督管理条例》и т.п.

В части судебной координации совместно с Верховным народным судом было опубликовано «Руководящее мнение о строгом и справедливом правоприменении и судебных услугах для обеспечения высококачественного развития рынка капитала», продвигая публикацию Верховным народным судом, Верховной народной прокуратурой и Министерством юстиции совместно «Краткой записки о симпозиуме по совместному продвижению предотвращения и реального урегулирования административных споров в сфере надзора за ценными бумагами и фьючерсами».

На уровне уголовно-правосудия — в содействии исследованию и разработке/пересмотру судебных разъяснений по гражданско-правовой компенсации за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком, а также связанных с ними документов по судебной политике, включая судебные разъяснения по составам преступления о подрыве интересов上市компаний вследствие нарушения доверия, преступления об инсайдерской торговле, и меры по борьбе с преступлениями, связанными с частными фондами.

Расширялись и каналы участия в законодательстве: были созданы первые точки контактирования с законодательством; мнения и предложения различных сторон рынка по законодательной работе стали регулярно выслушиваться.

Кроме того, во исполнение поручений Коммунистической партии Китая и Государственного совета были пересмотрены такие регламенты, как《上市公司信息披露管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》《中国证监会派出机构监管职责规定》等.

За год были подготовлены и рассмотрены 286 предложений и проектов

В 2025 году продолжается углубление раскрытия информации о работе органов власти и надзора за полномочиями.

В области информационного раскрытия был составлен «Каталог вопросов, подлежащих активному раскрытию со стороны Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг», и был продвинут стандартизированный и нормативный подход к активному раскрытию информации о работе правительства.

В части обработки предложений и проектов: за весь год было обработано 147 предложений/проектов от депутатов Всекитайского собрания народных представителей и 139 предложений от членов Всекитайского комитета Народного политического консультативного совета; обработка предложений/проектов объединялась с ключевыми задачами, включая предотвращение рисков на рынке капитала, усиление надзора и содействие высококачественному развитию.

В части юридической экспертизы: за весь год было подготовлено более 6000 заключений по юридической экспертизе; строго и в соответствии с законом обеспечивалось наложение ареста и заморозка активов по делам, формировалась система экспертизы с подходом «предварительное вовлечение на этапе процедуры, проверка по списку по содержанию, всесторонняя аргументация по форме».

В сфере просвещения по закону: вокруг продвижения вложений долгосрочных средств на рынок, обеспечения рынком капитала финансовых «пяти больших статей», действий по высококачественному развитию публичных фондов, дальнейшего углубления реформы на 科创板 и других важных нормативных документов проводилось постоянное информирование и разъяснение.

В области технологического надзора: добросовестно выполнялись требования по строительству общенациональной единой системы больших данных по электронному правительству, продолжалось продвижение строительства систем обмена и совместного использования правительственных данных, обновлялась система административных разрешений.

Пять ключевых приоритетов на 2026 год: ускорить законодательные поправки и пересмотр норм, продвинуть большее число представительных исков в практику

Стоя на 2026 год, Комиссия по регулированию ценных бумаг определила пять ключевых направлений работы в строительстве правового правительства.

① Придерживаться подхода «стабильность с прогрессом», улучшать качество и повышать эффективность, чётко следуя основной линии работы по предотвращению рисков, усилению надзора и содействию высококачественному развитию; повышать эффективность надзора; защищать законные права и интересы инвесторов; продвигать модернизацию системы управления рынком капитала и способности управления на правовом пути.

② Разработать план по строительству правовой базы рынка капитала, ускорить законодательные поправки и пересмотр норм по ключевым областям, повысить инклюзивность, адаптивность и конкурентоспособность, привлекательность системы.

③ Полностью выполнить требования о строгом и суровом пресечении незаконной деятельности на рынке ценных бумаг; придерживаться принципа надзорного и правоприменительного исполнения «расправить зубы и уколоть», с «острыми гранями и углами»; решительно бороться со всеми видами незаконных и преступных действий в сфере ценных бумаг и фьючерсов.

④ Усилить защиту мелких и средних инвесторов на рынке капитала; способствовать внедрению большего числа примеров представительных исков и примеров предварительной компенсации; реально повышать чувство приобретения инвесторов.

⑤ Разработать план строительства добросовестности; обеспечить эффективное внедрение кредитного надзора; постоянно создавать рыночную экосистему, основанную на уважении к закону и добросовестном соблюдении обязательств; помочь обеспечить хороший старт «15-й пятилетний план» в целом.

Огромный массив новостей и точные разъяснения — всё в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Цзян Юхань