Комиссия по ценным бумагам и биржам высказалась, что касается привлечения долгосрочных средств на рынок

最新声明。

27 марта главный юрист Комиссии по регулированию ценных бумаг Чэн Хэхун на форуме Boao Азиатского форума 2026 года на подфоруме «Создание благоприятной рыночной среды, содействие долгосрочным инвестициям с ориентацией на стоимость» заявил, что Комиссия по регулированию ценных бумаг будет и дальше усиливать построение правовой базы для рынка капитала, совершенствовать систему, укреплять механизмы и всесторонне продвигать работу, связанную с рациональными инвестициями, инвестициями в стоимость и долгосрочными инвестициями.

Чэн Хэхун отметил, что в 2025 году объем входящих на рынок средств различных видов долгосрочного и средне-долгосрочного финансирования заметно увеличился. Совокупный чистый объем покупок A-акций со стороны фондов соцстрахования, страховых фондов, пенсионных фондов, паевых фондов и собственных средств брокеров составил более 8000 млрд юаней. Кроме того, с учетом средств, приобретающих фонды, ориентированные на долевые инструменты, а также средств, связанных с выкупами и поддержкой покупки акций со стороны центральных госпредприятий, фактический дополнительный масштаб выхода на рынок со стороны долгосрочных и средне-долгосрочных средств превысил 1 трлн юаней. Среди котирующихся компаний, которые являются прибыльными и соответствуют условиям выплаты дивидендов, 97% реализовали дивидендные выплаты. Общий объем дивидендов составил 2,55 трлн юаней, установив исторический максимум.

Совершенствование политики привлечения долгосрочных и средне-долгосрочных средств на рынок

Проект финансового закона в последнее время был опубликован для публичного сбора мнений. В нем четко указано: «Поддерживать выход на рынок долгосрочных и средне-долгосрочных средств, усиливать внутреннюю стабильность рынка капитала». Юридическая основа для рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций еще более укрепляется.

Чэн Хэхун рассказал, что со времени выхода «Новых девяти положений» прошло более двух лет. Комиссия по регулированию ценных бумаг последовательно разработала и пересмотрела и выпустила более 50 регламентов и нормативных документов, включая «Порядок управления раскрытием информации об эмитентах ценных бумаг», «Временные меры по управлению снижением доли акций акционерами листинговых компаний», «Некоторые мнения о усилении защиты интересов и прав мелких инвесторов на рынке капитала». В координации с соответствующими сторонами был опубликован документ «Руководящие мнения о продвижении выхода на рынок долгосрочных и средне-долгосрочных средств». Также были выпущены, в частности, такие документы, как «Мнения о том, как строго удерживать «входной» контроль при допуске к выпуску и листингу, повышая качество листинговых компаний с первоисточника», «Мнения о строгом выполнении системы делистинга», «Мнения о усилении надзора за брокерскими компаниями и паевыми фондами и ускорении создания топового инвестиционного банка и инвестиционных организаций», «Регуляторные указания в отношении листинговых компаний №3 — денежные дивиденды листинговых компаний». При этом продвигались меры по совершенствованию механизмов оценки на длительный срок для страховых фондов, пенсионных фондов и фондов соцстрахования; продвигалась реформа паевых фондов; дополнительно выравнивались и оптимизировались механизмы привязки интересов между фондовыми компаниями, управляющими фондами и инвесторами; а также поэтапно внедрялись связанные меры, включая совершенствование налоговых систем и т.п.

«Одновременно с совершенствованием системных правил Комиссия по регулированию ценных бумаг совместно с органами общественной безопасности и судебными органами усиливает надзор и правоприменение, строго расследуя и преследуя целый ряд случаев, наносящих ущерб законным правам и интересам инвесторов, включая мошеннический выпуск, подделку финансовой отчетности, манипулирование рынком и инсайдерскую торговлю». Чэн Хэхун заявил, что в 2025 году было расследовано 701 дело о незаконных операциях на рынке ценных бумаг и фьючерсов; сумма штрафов и конфискаций составила 154,74 млрд юаней, а интенсивность наказаний значительно возросла. Поддерживая и координируя судебные органы, было усилено рассмотрение дел по искам представителей инвесторов. В деле о гражданской ответственности за ложные сведения по делу компании Jintongling (300091) суд вынес решение о выплате компенсации ущерба инвестициям более чем 40 тыс. инвесторов в размере свыше 7,7 млрд юаней, что на деле защитило законные права и интересы инвесторов.

Укрепление правовой базы рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций

Чэн Хэхун отметил, что на следующем этапе Комиссия по регулированию ценных бумаг и далее будет усиливать построение правовой базы для рынка капитала, совершенствовать систему, укреплять механизмы и всесторонне продвигать работу, связанную с рациональными инвестициями, инвестициями в стоимость и долгосрочными инвестициями.

Первое — организовать проведение оценки эффекта исполнения Закона о ценных бумагах, изучить и обобщить опыт и практики, способствующие продвижению рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций. Выделить и возвести в уровень национальных правовых норм в сфере ценных бумаг, дополнительно укрепив правовую основу рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций.

Второе — продолжать продвижение работы по внесению поправок в Закон о паевых инвестиционных фондах: преобразовать результаты соответствующих практик реформы паевых фондов в нормы закона. Это обеспечит правовую поддержку для продвижения реформы инвестиционной стороны, строительства ведущих инвестиционных организаций, повышения профессиональных возможностей и уровня институциональных инвесторов, а также позволит паевым инвестиционным фондам выступать в роли главного профессионального «бойца» в выполнении своих обязанностей по рациональным инвестициям, инвестициям в стоимость и долгосрочным инвестициям.

Третье — способствовать разработке Положения о надзоре и управлении листинговыми компаниями; пересмотреть и дополнить Положение о надзоре и управлении брокерскими компаниями. Это позволит еще более повысить качество листинговых компаний, стандартизировать и оптимизировать деятельность по обслуживанию инвесторов со стороны организаций по операциям с ценными бумагами и рынком ценных бумаг/фьючерсов, создавая более благоприятную рыночную экосистему для рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций.

Четвертое — совместно с соответствующими сторонами углубленно реализовать меры по внедрению и применению таких политик, как оценка эффективности, контроль, вознаграждение, налогообложение и др., направленные на поощрение рациональных инвестиций, инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций. Это позволит еще более эффективно использовать соответствующие меры в части привлечения долгосрочных средств и усиления внутренней стабильности рынка капитала.

Пятое — организовать систематический обзор и оценку нормативных документов и правил в системе Комиссии по регулированию ценных бумаг по действующим правилам в отношении ценных бумаг и фьючерсов, а также соответствующих правил бизнес-деятельности, включая положения о выпуске, листинге, надзоре за институтами управления фондами рынка ценных бумаг и фьючерсов, рыночных сделках и т.п., с последующей динамической корректировкой и совершенствованием.

Шестое — усилить руководство повседневным надзором: строго контролировать регистрационную и проверочную сторону при выпуске и листинге компаний. Предоставлять инвесторам больше более качественных и имеющих инвестиционную ценность финансовых продуктов на рынке ценных бумаг. Запустить очередную специализированную кампанию по корпоративному управлению, чтобы обеспечить инвесторам возможность лучше участвовать в корпоративном управлении. Повышать качество раскрытия информации, чтобы лучше обслуживать инвесторов при принятии научно-рациональных инвестиционных решений. Направлять листинговые компании на реализацию денежного дивидендного распределения в соответствии с положениями, укрепляя рыночную основу для инвестиций в стоимость и долгосрочных инвестиций. Усилить надзор за рыночными операциями, включая сокращение доли (sell-down), программную торговлю и др., создавая для различных типов участников справедливую рыночную среду для сделок. Усилить надзор за системами внутреннего контроля, комплаенсом, а также бизнес-деятельностью инвестиционно-банковского направления, брокерских/брокеридж, управления активами, финансирования под залог ценных бумаг и маржинальной торговли, инвестиционного консультирования и т.п. со стороны организаций по операциям с ценными бумагами и фьючерсами, чтобы еще лучше реализовать посредническую и профессиональную роль этих организаций в предоставлении адресных услуг, ориентированных на рациональные инвестиции, инвестиции в стоимость и долгосрочные инвестиции.

Седьмое — строго осуществлять правоприменение и усиливать защиту инвесторов. В приоритетном порядке пресекать и сурово наказывать незаконные действия на рынке ценных бумаг и фьючерсов, которые нарушают права и интересы инвесторов и дестабилизируют рыночный порядок, включая мошеннический выпуск, подделку финансовой отчетности, манипулирование рынком, инсайдерскую торговлю, мошенничество в отношении клиентов и т.п. Если состав преступления установлен, в соответствии с законом передавать материалы в органы общественной безопасности и судебные органы. В сотрудничестве с судебными органами исследовать и разработать судебные разъяснения по вопросам гражданско-правовой ответственности за ущерб при инсайдерской торговле и манипулировании рынком, углубленно продвигать работу по искам с участием представителей ценных бумаг, усиливать применение механизма предварительной выплаты компенсации (先行赔付), повышать качество и эффективность работы по просвещению инвесторов. Содействовать тому, чтобы просвещение инвесторов встраивалось лучше в бизнес-процессы организаций по операциям с ценными бумагами и фьючерсами по привлечению клиентов и предоставлению услуг.

(Редактор: Ван Чицян HF013)

     【Отказ от ответственности】Данная статья отражает только личное мнение автора и не имеет отношения к Hexun. Сайт Hexun сохраняет нейтральность в отношении изложенных в тексте утверждений, взглядов и суждений, и не предоставляет никаких явных или подразумеваемых гарантий в отношении точности, надежности или полноты содержащегося материала. Читателям рекомендуется использовать информацию только в справочных целях, а также самостоятельно нести полную ответственность. Адрес электронной почты: news_center@staff.hexun.com