Хотите оставаться спокойными во время колебаний рынка? Посмотрите что-то качественное

Спросите AI · Как отбирать «прибыльных отличников» по индексу качества CSI 300 для рынков Шанхая и Шэньчжэня?

«Когда другие боятся — я жадничаю; когда другие жадничают — я боюсь». — Уоррен Баффетт

С начала года A-акции переживают резкие колебания: 23 марта CSI 300 снизился на -3.26%, и почти 5200 отдельных акций закрылись в минусе; 24 марта рынок сразу же снова отскочил: CSI 300 вырос на 1.28%. В текущих условиях рынок акций: идти или остаться? Вместо того чтобы тревожиться о следующем шаге и «ветре возможностей», лучше посмотреть на выбор «качества» для распределения капитала в период боковой/колеблющейся фазы — индекс качества CSI 300 (932431.CSI), который за последние десять лет обогнал CSI 300 на 37 процентных пунктов; с начала года — на 1.1 процентного пункта. (Источник данных: Wind, по состоянию на 2026/3/24)

Примечание: данные предоставлены Wind; прошлые результаты индекса приведены только для справки и не отражают будущие тенденции.

Индекс качества CSI 300,

Почему он смог выделиться в условиях колебаний?

Выбор по качеству прибыли

Баффетт говорил: «Если бы мне пришлось выбирать акции только по одному показателю, я бы выбрал ROE».

Рентабельность собственного капитала (ROE) позволяет всесторонне и комплексно оценить прибыльность компании — «умение зарабатывать деньги для акционеров». А логика формирования индекса качества CSI 300 строится на ROE и делает еще один шаг вперед: стабильность прибыли и качество прибыли одновременно включаются в оценку. Из состава индекса CSI 300 отбираются 50 действительно «прибыльных отличников».

Топ-10 составных бумаг индекса качества CSI 300

Источник данных: China Securities Index Company, Wind, по состоянию на 2026/1/31. Разделение по отраслям выполнено по отраслевой классификации уровня Шэньвань (申万一级行业). Синяя заливка фона обозначает акции, которые одновременно входят в индекс качества CSI 300 и в топ-10 составных бумаг индекса CSI 300.

Составные бумаги с акцентом на качество дивидендов

Согласно данным Wind, индекс качества CSI 300 за последние 12 месяцев имеет дивидендную доходность 3.53%, что заметно выше, чем у основных широких рыночных индексов. В 2025 году из 50 составных бумаг 49 компаний объявили о выплате дивидендов; общее число раз выплаты денежных дивидендов за год достигло 95.

Примечание: источник данных — Wind; дивидендная доходность за последние 12 месяцев по состоянию на 2026/3/24. Прошлые результаты индекса приведены только для справки и не отражают будущие тенденции.

Это время для размещения/построения позиции?

Умеренные уровни: высокая вероятность успеха по историческим бэктестам

По мере того как рынок переживает резкие колебания, индекс качества CSI 300 с 2076 пунктов в начале года дошел до 2000 пунктов на 3/24.

Из данных исторического бэктеста видно: если покупать индекс качества CSI 300 ниже 2000 пунктов и держать ровно один год, вероятность получить положительную доходность — более 82%.

Примечание: диапазон данных 2016/3/23-2025/3/21, чтобы после покупки и удержания в течение года были доступными полностью завершенные результаты за один полный год на текущую дату; источник данных — Wind; прошлые результаты индекса приведены только для справки и не отражают будущие тенденции.

Оценка справедлива: около 17% перцентиля с 2015 года

По состоянию на 3/24 индекс качества CSI 300 имеет P/E 10.26x, находясь на уровне 17.46% исторического низкого перцентиля с 2015 года. В сопоставлении с текущими другими основными рыночными индексами оценка индекса отличается более высокой привлекательностью по соотношению «цена/качество».

P/E индекса качества CSI 300 и перцентиль

Примечание: данные по состоянию на 2026/3/24; диапазон перцентилей — 2015/1/1-2026/3/24; источник — Wind; прошлые результаты индекса приведены только для справки и не отражают будущие тенденции.

Выделяется по соотношению «ценность/стоимость»: более высокая доходность при сопоставимой терпимости к просадкам

За последние десять лет индекс качества CSI 300 имеет годовой коэффициент Шарпа (Sharpe) около 0.41, что заметно лучше, чем у индекса CSI 300 (0.25); при этом он также существенно превосходит другие основные широкие индексы, поэтому соотношение инвестиционной ценности особенно выдающееся.

Точечная диаграмма: годовая доходность/годовая волатильность за последние десять лет

Примечание: диапазон данных — 2016/3/24-2026/3/24; источник — Wind; прошлые результаты индекса приведены только для справки и не отражают будущие тенденции.

Возврат стиля: либо «флагманские активы», либо период разворота

По мере постепенного восстановления фундаментальных показателей оценка флагманских активов может войти в фазу разворота. Рыночный стиль постепенно возвращается от «тематических спекуляций» к «ценности по фундаменталу», а роль факторов качества в распределении позиций становится все более заметной. Когда ликвидность постепенно перестает быть избыточной, компании, которые способны устойчиво генерировать денежные потоки и обладают глубокими « рвами» (защитным конкурентным преимуществом), станут «тихой гаванью» для капитала. Индекс качества CSI 300 — это не только вторичная «очистка» под флагманские активы, но и предоставление инвесторам «простого и эффективного» пути долгосрочного инвестирования: не нужно гнаться за хайпом, не нужно часто торговать — достаточно закрепиться на «качестве прибыли», и есть шанс последовательно накапливать капитал в условиях циклических колебаний.

ETF Xingquan CSI 300 Quality (код 563960): инвестиции «качества» и выбор по соотношению «ценность/стоимость» в период колебаний — первый во всем рынке ETF качества CSI 300, рядом с вами с уверенностью~