Компания Zanyu Technology за рубежом признана банкротом — это задолженность или вмешательство в бизнес?

Вопрос AI · Почему Shuangma Huagong внезапно подала иск спустя восемь лет после обнуления долгов?

Reporter Zhu Yiyi из 21st Century Business Herald

22 марта 17–18, после двух дней подряд падения до предела по котировкам, ведущая отечественная компания по производству поверхностно-активных веществ и химической продукции из жиров Youzun Technology（002637.SZ）столкнулась с непростой ситуацией.

Непосредственно после вечера 16 марта компания раскрыла важный иск: находящаяся в Индонезии ее 100% дочерняя компания PT Dua Kuda Indonesia («Dukuda») недавно получила от Торгового суда центрального округа Джакарты (Индонезия) уведомление «обанкротительное судебное решение».

Компания Taizhou Shuangma Huagong Co., Ltd. (сокр. «Shuangma Huagong») и ее связанные стороны, компания Harbor Praise Limited в Гонконге (сокр. «Harbor Praise»), компания Nantong Xinjiu Huagong Co., Ltd. (сокр. «Nantong Xinjiu») и т. п. — всего три компании — заявляют, что Dukuda с декабря 2018 года не погашает причитающиеся им соответствующие долги; они просят суд запустить для Dukuda процедуру PKPU (процедура отсрочки исполнения обязательств) и вынести решение о банкротстве для Dukuda.

Особо примечательно то, что Youzun Technology последовательно в 2016 году инвестировала 530 млн юаней, а в 2019 году — 183 млн юаней, чтобы получить у Shuangma Huagong 60% долю в капитале Dukuda и 30% долю соответственно.

18 марта Youzun Technology сообщила репортеру 21st Century Business Herald: «Компания и Shuangma Huagong за последние почти 8 лет подавали друг на друга иск примерно около 10 раз, в основном — по вопросу того, что налоги к доплате и штрафы, возникшие в период ведения Shuangma Huagong операционного управления Dukuda, должны быть оплачены и исполнены Shuangma Huagong. Если бы у Shuangma Huagong действительно имелись дополнительные требования к Dukuda, то невозможно, чтобы за 8 лет не было никакого взыскания, а спустя 8 лет вдруг подали иск в суд».

Youzun Technology также подчеркнула: «Компания уже официально запустила процедуру апелляции; апелляционная жалоба была принята Верховным судом Индонезии 16 марта».

На это 20 марта репортер 21st Century Business Herald также позвонил Бао Синлаю, директору и генеральному менеджеру Shuangma Huagong, и получил ответ: «Нужно уважать закон и факты; все — по уведомлению о банкротстве».

Зарубежная дочерняя компания признана банкротом

Dukuda, признанная судом банкротом, является ключевой производственной базой Youzun Technology в Индонезии.

Согласно раскрытию, еще в ноябре 2025 года связанная сторона Shuangma Huagong — компания Harbor Praise — подала заявление о запуске процедуры PKPU в отношении Dukuda и заявила, что: Dukuda с 10 декабря 2018 года просрочила к выплате основной долг и проценты по наступившим обязательствам перед компанией Harbor Praise в сумме в совокупности около 304 млн юаней; Dukuda с 30 декабря 2018 года просрочила к выплате основной долг и проценты по наступившим обязательствам перед Youzun Technology в сумме в совокупности около 194 млн юаней; Dukuda с 30 декабря 2018 года просрочила к выплате наступившие обязательства перед Nantong Xinjiu общей суммой около 0,8 млн юаней; они попросили суд запустить процедуру PKPU в отношении Dukuda и вынести решение о банкротстве.

И лишь незадолго до этого — 13 марта — Dukuda получила одно «уведомление о банкротном судебном решении».

Однако у Youzun Technology есть иное объяснение.

«Согласно письму Shuangma Huagong от 4 марта 2021 года “Акт о подтверждении остатков по взаимным расчетам между Dukuda, Shuangma Huagong и его связанными компаниями”, по состоянию на 31 января 2021 года между Harbor Praise и Dukuda задолженности по требованиям и обязательствам уже были обнулены путем взаимного зачета через Harbor Praise и его связанные компании, включая Shuangma Huagong и т. п., — говорится в объявлении Youzun Technology; одновременно, “заявленные Nantong Xinjiu требования фактически были переданы Shuangma Huagong 31 июля 2020 года на основании договора о передаче требований и обязательств”».

Youzun Technology считает, что после взаимного зачета бухгалтерских взаимоотношений между Dukuda, Shuangma Huagong и его связанными сторонами у сторон не существует указанных просроченных непогашенных обязательств.

«При взаимозачете по бухгалтерским взаимоотношениям должны быть соответствующие документы и процедуры; некоторые можно зачесть (погасить), а некоторые нельзя зачесть (погасить). Нельзя компенсировать — значит каждый идет по своим счетам; это зависит от рамочного соглашения, подписанного сторонами на тот момент», — ответил Бао Синлай, директор и генеральный менеджер Shuangma Huagong.

Но в объявлении Youzun Technology также говорится, что: «в ходе подачи и рассмотрения заявления по процедуре PKPU суд и управляющий не провели существенную проверку представленных компанией возражений, разъяснений по фактам и юридических документов, и вынесли решение об проигрыше». На этом основании Youzun Technology сообщила репортеру 21st Century Business Herald: «Компания официально запустила процедуру апелляции; апелляционная жалоба была принята Верховным судом Индонезии 16 марта».

«Мы предоставили все соответствующие доказательственные материалы, и судья не будет принимать только данные, предоставленные одной стороной», — дополнительно подчеркнул Бао Синлай репортеру 21st Century Business Herald.

Стоит обратить внимание, что Youzun Technology и Shuangma Huagong ведут еще один текущий спор.

（Источник изображения — объявление Youzun Technology）

Поскольку Shuangma Huagong до сих пор не выплатила Dukuda сумму налоговых штрафов и потерь по доплате налогов, связанных с рисками налоговой проверки за 2013 год, которых касается Youzun Technology, Youzun Technology в марте 2024 года подала иск в Ханчжоуский городской промежуточный народный суд с требованием о выплате соответствующих налогов, процентов, штрафов и т. п. в общей сумме 108 млн юаней.

В июне 2025 года Ханчжоуский промежуточный суд в первой инстанции вынес решение в пользу Youzun Technology; в настоящее время дело находится на стадии апелляционного рассмотрения.

Youzun Technology считает, что Shuangma Huagong инициировала подачу заявления о процедуре PKPU в отношении Dukuda, и главная цель — осуществить “неправомерное коммерческое вмешательство”.

Но Бао Синлай не признает эту трактовку “коммерческого вмешательства”; говоря о связанных с Youzun Technology и Shuangma Huagong судебных спорах, он оба раза подчеркивал: “в итоге — по решению суда”.

Чистая прибыль за первое полугодие прошлого года — 102 млн юаней

Несмотря на то что Youzun Technology подчеркивает: «По состоянию на настоящее время общий операционный процесс Dukuda идет нормально, и данное решение о банкротстве не оказало существенного влияния», но из‑за этой новости акции компании 17–18 марта два дня подряд падали до предела. 19 марта акции снизились на 8,23%, 20 марта — на 0,92%, до 11,82 юаня за акцию.

Youzun Technology глубоко развивает два ключевых направления — поверхностно-активные вещества и химическую продукцию из жиров, а также расширяет сферу средств личной гигиены (OEM/ODM-обработка).

Компания имеет производственные базы в Ханчжоу (пров. Чжэцзян), Цзясине (пров. Чжэцзян), Чжэньцзяне (пров. Цзянсу), Мэйшане (пров. Сычуань), Хэбэе (пров. Хэнань), Цзянмэнь (пров. Гуандун), Шаогуань (пров. Гуандун), Джакарте (Индонезия) и т. д.

Youzun Technology последовательно в 2016 году инвестировала 530 млн юаней и в 2019 году — 183 млн юаней, получив у Shuangma Huagong 60% долю в капитале Dukuda и 30% долю соответственно.

На этой основе, в июне 2021 года Youzun Technology выкупила 8% долю в капитале Dukuda, принадлежащую Intellioil Chemicals PTE. LTD., и тем самым напрямую стала владеть 98% долей в Dukuda.

До раскрытия годового отчета за 2022 год Youzun Technology владела напрямую 98% доли в Dukuda и косвенно 2%, обеспечив тем самым 100% контроль.

Как зарубежная ключевая база в сегменте химической продукции из жиров компании, важность Dukuda очевидна.

В первой половине 2025 года Dukuda обеспечила выручку 2,434 млрд юаней; чистая прибыль за тот же период составила 102 млн юаней. Даже эта динамика чистой прибыли превзошла чистую прибыль, относящуюся к материнской компании, за тот же период у котирующейся компании — 0,97 млрд юаней.

Ранее Dukuda в 2020–2024 годах получала чистую прибыль 0,65 млрд юаней, 3,95 млрд юаней, 2,77 млрд юаней, 1,57 млрд юаней и 1,12 млрд юаней соответственно; особенно в 2024 году доля чистой прибыли Dukuda в чистой прибыли котирующейся компании составила около 83% (чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, у Youzun Technology в 2024 году — 1,35 млрд юаней).