Майтао мгновенно распродан, оптовые цены растут! В первый день после повышения цена на Фэйтянь Майтао перестала быть 1499 юаней, и некоторые производители белого спиртного быстро последовали примеру.

问AI · Как решения о повышении цен от компании Moutai, несмотря на неблагоприятную обстановку, отражают её решимость в проведении рыночных реформ?

Источник статьи: Шидай цзайцзин (时代财经) Автор: Линь Синьлинь (林心林)

В алкогольной отрасли, включая сферу байцзю, всё ещё продолжается период глубокой корректировки, однако Moutai объявил о повышении цен.

Источник изображения: официальная мини-программа Guizhou Moutai

Вечером 30 марта компания Guizhou Moutai (600519.SH) опубликовала важное объявление: скорректировала цену по контрактам на ключевой крупный продукт — вино Feitian 53% об., 500 мл производства Guizhou Moutai — а также розничные цены в рамках собственной сбытовой системы.

Согласно объявлению, после проведённого исследования компания Guizhou Moutai с 31 марта 2026 года скорректирует: продажную цену по контракту на вино Feitian 53% об., 500 мл Guizhou Moutai (2026) с 1169 юаней/бутылка до 1269 юаней/бутылка, а розничную цену в собственной системе — с 1499 юаней/бутылка до 1539 юаней/бутылка. В объявлении Moutai также указал, что данная корректировка цен окажет определённое влияние на операционные показатели компании.

Этот шаг мгновенно всколыхнул «нервы» рынка байцзю. 31 марта в начале торгов сектор A-акций по байцзю вырос: у многих компаний рост превысил 4%. По итогам торгов в тот же день у большинства акций производителей байцзю наблюдалось снижение, вплоть до падения. При этом акции Guizhou Moutai выросли на 2,11%, а акции Huangtai Liquor — на 3,88%.

Спустя много лет корректировки цен один из продавцов алкоголя говорит, что в последнее время у Moutai наблюдается устойчивый небольшой рост

Спустя много лет Moutai крайне редко решился «прикоснуться» к ценам крупного продукта.

С точки зрения исторических циклов: в последний раз Moutai корректировал продажную цену по контракту на Feitian Moutai в ноябре 2023 года. Тогда компания подняла заводскую цену 53% об. Guizhou Moutai (Feitian) примерно на 20% — с 969 юаней/бутылка до 1169 юаней/бутылка.

А последняя корректировка рыночной розничной цены приходилась на январь 2018 года: после того как заводская цена Feitian Moutai была поднята с 819 юаней до 969 юаней, прошло уже 8 лет.

По сравнению с предыдущими раундами корректировок, размер разового повышения прежде находился в диапазоне от 50 до 200 юаней/бутылка. В нынешнем раунде повышение цен от Moutai выглядит более сдержанным: продажная цена по контракту за бутылку увеличилась лишь на 100 юаней (менее 9%), а розничная цена в собственной сети поднялась на 40 юаней (примерно на 2,7%).

Но поскольку отрасль байцзю всё ещё находится в нисходящей фазе корректировки, ценовой сигнал, который подаёт лидер отрасли Moutai, особенно важен.

Для Moutai это очередной «ход» в рамках рыночных реформ. На встрече дистрибьюторов в конце прошлого года Moutai уже предложил «идти в ногу с рынком и не допускать ценовых спекуляций». С 1 января компания последовательно корректировала розничные цены в собственной системе для ряда немаркированных (не «стандартных») продуктов, включая Jingpin Moutai, Shenxing Moutai, Chen Nian Moutai (15) и др.

14 января в объявлении Guizhou Moutai о «Плане рыночной операционной деятельности Guizhou Moutai на 2026 год» показано, что компания будет двигаться ориентируясь на рынок и построит механизм динамической корректировки розничных цен в собственной системе по принципу «идти в ногу с рынком, обеспечивая относительную стабильность». В части дистрибуционной модели компания будет научно и рационально рассчитывать соответствующие цены по контрактам на продажу в зависимости от различных продуктов, различных каналов, а также операционных издержек, сложности и рисков ведения бизнеса, уровня сервисных возможностей и т.п., и проводить динамическую корректировку.

Как стало известно Шидай цайцзин, до текущей корректировки цены на Feitian Moutai для 2025 и 2026 годов стабилизировались в диапазоне 1500-1700 юаней, что превосходит общий уровень за декабрь прошлого года. «В последнее время у Moutai цены на многие продукты всё время немного растут, но это скорее медленное повышение: например, за день прибавляют 5 юаней, 10 юаней — без резкого роста или падения». 31 марта один из продавцов Moutai рассказал Шидай цайцзин.

31 марта команда аналитиков по сектору food & beverage компании Guojin Securities заявила, что повышение цен способствует увеличению «видимых» операционных результатов компании, а также использует ценовой инструмент, чтобы смягчить давление на рост объёма продаж.

Morgan Stanley в своём исследовательском отчёте указал, что данная корректировка цен поможет укрепить прибыль на акцию Guizhou Moutai и обеспечит некоторый буфер на случай потенциального снижения продаж для продуктов, не относящихся к Feitian. При допущении, что изменения объёма не учитываются, ожидается, что это внесёт около 3%-4% в прибыль на акцию Moutai за 2026-2027 годы.

Согласно финансовой отчётности: за первые три квартала прошлого года Guizhou Moutai достиг общего операционного дохода 1309,04 млрд юаней, что на 6,32% больше, чем годом ранее; чистая прибыль, относимая к владельцам компании, составила 646,26 млрд юаней, рост на 6,25%.

Moutai мгновенно раскупили, цены по биржевым котировкам отскочили — за подачей последовали компании по производству алкоголя

Как рынок отреагировал после роста цен?

31 марта в собственном электроонлайн-канале Moutai — iMoutai — Feitian Moutai на 2026 год уже продавался по новой цене 1539 юаней/бутылка. Как первый «день охоты за товаром» после внедрения ценового решения Moutai, Шидай цайцзин провёл замеры: после открытия продаж в 9 часов утра всё быстро распродали. Затем, хотя платформа каждые 5 минут проводила пополнение, всё равно покупки полностью раскупались в ускоренном режиме; повышение цен не снизило покупательский энтузиазм потребителей.

iMoutai — важный инструмент, с помощью которого Moutai запустил рыночные преобразования канала и ценовой системы. На Новый год компания в начале этого года вывела 53-градусный Feitian Moutai на iMoutai по розничной цене 1499 юаней/бутылка с ежедневным таймированным размещением. Согласно последним опубликованным данным iMoutai, в первом квартале этого года новые зарегистрированные пользователи iMoutai составили более 14 млн, при этом свыше 3,98 млн пользователей смогли приобрести продукты на iMoutai.

После объявления о корректировке цен Feitian, вечером 30 марта известный инвестор Moutai Дуань Юнпин (段永平) также в сообществе инвесторов оставил комментарий: «У Moutai, по сути, не было другого выбора, особенно после того, как iMoutai дал уверенность. Думаю, что в ближайшие десятки лет цена Moutai в большинстве случаев сможет идти в ногу с инфляцией, если они сами этого захотят».

По биржевым котировкам: Morgan Stanley в последнем исследовательском отчёте отметил, что ожидает краткосрочный отскок оптовых цен на Feitian Moutai из-за повышения, однако в итоге окончательное движение будет определяться соотношением спроса и предложения.

31 марта третья сторона — платформа цен на алкоголь «Сегодняшняя цена на алкоголь» — показала последние справочные оптовые цены. 31 марта: в упаковке «родная тара» (original box) Feitian Moutai на 2026 год по сравнению с предыдущим днём вырос на 65 юаней и составил 1720 юаней/бутылка; Feitian Moutai на 2026 год поштучно (single bottle) вырос на 85 юаней и составил 1630 юаней/бутылка. Кроме того, цены на Moutai за 2025 год также выросли: в упаковке «родная тара» по сравнению с предыдущим днём прибавили 80 юаней (до 1740 юаней/бутылка); поштучно рост составил 80 юаней (до 1650 юаней/бутылка).

Помимо реакции потребительского конца, эффект «подражания» на уровне отрасли тоже уже проявился на начальном этапе.

31 марта компания Jiangxi Lidou Liquor опубликовала уведомление о повышении цен «Lidou Kaoliang 1975»: цены по выставлению счетов и цены для групповых закупок увеличены на 10 юаней за бутылку; розничная цена установлена 740 юаней/бутылка. Политика корректировки цен вступает в силу с данного дня. Однако, будут ли действия Moutai подталкивать другие известные бренды к повышению вслед за ним, несколько специалистов отрасли, по словам Шидай цайцзин, считают, что вероятность невысока.

По факту, чтобы решить проблемы с запаса́ми на каналах и ценовыми «переворотами» (когда каналовые цены оказываются ниже), такие компании как Wuliangye, Xijiu, Langjiu и др. ещё в прошлом году последовательно снижали заводские цены на ключевые продукты или опосредованно улучшали маржу через субсидии каналам, оптимизацию квот и т.п., тем самым поддерживая предложения в сегментах премиум и «второй эшелон» цен.

Эксперт по байцзю Сяо Чжуцин (肖竹青) полагает: с точки зрения отрасли рыночная корректировка цен от Moutai, предпринятая «вразрез» с ситуацией, посылает чёткий сигнал — у ведущих брендов всё ещё есть возможность через рыночные механизмы регулировать спрос и предложение и оптимизировать ценовую систему, а также добавляет уверенности, чтобы помочь отрасли выйти из периода корректировок.