Тяньци Литий: превращение из убыточной в прибыльную компанию к 2025 году — за счет оптимизации затрат, реализации мощностей и стратегического размещения ключевых технологий материалов для полностью твердотельных аккумуляторов

В 2025 году глобальная литиевая индустрия пережила глубокий ребаланс в условиях колебаний циклов. На фоне снижения цен на литиевую продукцию и общего давления на отрасль, Tianqi Lithium показала отличные результаты. Согласно годовому отчету, компания в 2025 году достигла выручки в 10,346 миллиарда юаней, чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, в 463 миллиона юаней, что на 105,85% больше по сравнению с предыдущим годом, успешно выйдя из убытка в прибыль.

В связи с этим, Tianqi Lithium (002466.SZ) заявил, что оптимизация механизма ценообразования на литиевые руды снизила влияние несоответствия между затратами и ценами реализации, восстановление показателей совместных предприятий SQM внесло дополнительный вклад в инвестиционные доходы, значительное сокращение убытков от обесценения активов и укрепление валютных доходов за счет роста австралийского доллара совместно поддержали восстановление результатов.

Одновременно компания продолжает наращивать мощность — в срок завершена третья очередь химического рудника лития в Гринбуше, Австралия, общая мощность выросла до 2,14 миллиона тонн в год; успешно введен в эксплуатацию проект гидроксида лития мощностью 30 тысяч тонн в год в Чжяньцзягане, в то время как проект металлического лития мощностью 1000 тонн в год в Цзюньчжоу Цзяньлян постепенно продвигается. Важным событием стало начало строительства пилотного проекта по производству 50 тонн сульфидного лития в год, что свидетельствует о стратегическом преимуществе компании в области ключевых материалов для твердых аккумуляторов.

Оптимизация механизма ценообразования на руды улучшила структуру затрат

В 2025 году показатели Tianqi Lithium проявили ярко выраженную «контрцикличность»: несмотря на снижение цен на литиевую химию по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, выросла на 105,85%. Основной причиной этого стало улучшение структуры затрат благодаря оптимизации механизма ценообразования на литиевые руды.

За последние годы, у контролируемых компанией дочерних предприятий, таких как Talison, цикл ценообразования химического литиевого рудника не совпадал по времени с циклом продаж литиевой химии, что приводило к задержкам в передаче затрат и цен. Однако к 2025 году, благодаря сокращению цикла ценообразования у дочерней компании Wanfeld, разрыв во времени между механизмами ценообразования Talison и продажами литиевых продуктов значительно сократился.

Кроме того, с учетом поступления новых закупок литиевых руд в страну и постепенного расходования запасов, себестоимость химического литиевого рудника на производственных площадках Tianqi Lithium практически достигла актуальных закупочных цен. Это позволило компании динамично оптимизировать затраты и избежать потерь прибыли из-за высоких запасов по высоким ценам.

По кварталам, показатели Tianqi Lithium в 2025 году демонстрируют постепенное восстановление: в четвертом квартале чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 283 миллиона юаней, что более 61% от общего годового дохода, став основным драйвером годового роста и свидетельством устойчивого улучшения прибыльности.

Также восстановление показателей совместных предприятий SQM значительно увеличило инвестиционные доходы. В качестве второго по величине акционера SQM, Tianqi Lithium значительно увеличила доходы от инвестиций в это предприятие по сравнению с 2024 годом, что стало одним из движущих факторов улучшения результатов.

Кроме того, с 2025 года австралийский доллар продолжает укрепляться, и колебания обменного курса AUD/USD за отчетный период привели к росту валютных доходов по сравнению с 2024 годом, что также поддержало восстановление результатов.

Важным аспектом является качество активов: в 2025 году Tianqi Lithium зафиксировала значительное снижение убытков от обесценения активов по сравнению с 2024 годом, что повысило качество прибыли. На конец 2025 года уровень долговой нагрузки компании составил 28,04%, оставаясь на низком уровне; чистый денежный поток от операционной деятельности достиг 2,961 миллиарда юаней, что свидетельствует о высокой ликвидности.

Старт пилотного проекта по производству 50 тонн сульфидного лития

Верхний ресурсный сегмент — ключевой барьер литиевой отрасли, а мощность переработки — важнейшая поддержка масштабирования.

На ресурсном фронте Tianqi Lithium контролирует одни из лучших в мире литиевых ресурсов: контрольный пакет акций в австралийском руднике Гринбуш — крупнейшем в мире по объему производства и наиболее рентабельном в себестоимости проекте твердых пород лития. По состоянию на конец 2025 года, запасы этого рудника эквивалентны примерно 18 миллионов тонн лития в карбонате, а запасы — около 8,2 миллиона тонн, средний уровень содержания лития — 1,9%.

В декабре 2025 года завершено строительство третьей очереди химического литиевого рудника, мощность производства литиевого концентрата увеличилась с 1,62 до 2,14 миллиона тонн в год; за год произведено 1,35 миллиона тонн литиевого концентрата, из которых 1,3 миллиона — химического класса, что составляет 18,9% от общего мирового производства твердых пород лития.

Внутренние ресурсы включают месторождение Цзяньцзянь в Сычуани, расположенное в крупнейшем в Азии районе метасиликатных литиевых руд, запасы которого по карбонату лития составляют 632,4 тысячи тонн при содержании 1,30%. В 2025 году продолжаются инфраструктурные и разведочные работы, накопленная глубина бурения достигла 20 689 метров, что обеспечивает стабильное увеличение запасов. После завершения разработки ресурс сможет обеспечить двойную ресурсную базу — как в Гринбуше, так и внутри страны, что повысит уровень самостоятельности в ресурсах.

На перерабатывающем этапе Tianqi Lithium создала шесть производственных баз по всему миру, охватывающих весь спектр продукции: батарейный уровень карбоната лития, гидроксида лития и металлического лития. В июле 2025 года завершено строительство проекта гидроксида лития мощностью 30 тысяч тонн в год в Цзяньцзягане, а 17 октября того же года все параметры были подтверждены как соответствующие стандартам батарейного гидроксида лития. Производственная линия обладает гибкостью в регулировке, что позволяет производить гидроксид или карбонат лития по рыночному спросу.

Параллельно активно продвигается расширение проекта по производству металлического лития мощностью 1000 тонн в год в Цзюньчжоу Цзяньлян и проект по увеличению мощности гидроксида лития в Куинане, Австралия. К концу 2025 года Tianqi Lithium достигла общей мощности по производству литиевых химических продуктов около 121,6 тысяч тонн в год, а с учетом запланированных мощностей — 122,6 тысяч тонн в год.

Особое внимание уделяется презентации в ноябре 2025 года на Второй Китайской международной литиевой конференции нового продукта — сульфидного лития для всех твердых аккумуляторов. Сульфид лития — ключевой предшественник для твердых электролитов, и его промышленное внедрение напрямую влияет на коммерциализацию твердых батарей. Компания также объявила, что пилотный проект по производству 50 тонн сульфидного лития в год уже реализован и запущен, использует собственные технологии и оборудование, что обеспечивает низкий риск и быструю масштабируемость.

В области исследований новых материалов для аккумуляторов достигнуты значительные успехи: разработаны технологии производства сверхтонкого металлического лития с высокой удельной емкостью, реализовано производство рулонных катушек шириной 300 мм; созданы литий-магниевые сплавы, в несколько раз превосходящие по циклическим характеристикам, уже проходят испытания в элементах; разработаны структурные модели и лабораторные образцы богатых литием марганцевых материалов, ведутся масштабные испытания.

Эти технологические разработки охватывают ключевые материалы для отрицательных и положительных электродов, электролитов, демонстрируя способность Tianqi Lithium расширять свою роль в цепочке создания стоимости — от базовых материалов до передовых функциональных компонентов. Всё это поддерживается постоянно совершенствующейся системой исследований и разработок компании.

К концу 2025 года Tianqi Lithium обладает 313 патентами, из них 141 — изобретения, опубликовано 86 статей высокого уровня, из которых 56 включены в SCI/EI. Количество исследовательского персонала увеличилось на 31,37% по сравнению с прошлым годом, среди них 14 — высококвалифицированных специалистов с высшим образованием и выше.

В марте 2025 года завершено строительство инновационного исследовательского института, сосредоточенного на прорывных исследованиях ключевых материалов для новых высокопроизводительных литий-ионных батарей, комплексном использовании минеральных ресурсов, новых технологий извлечения лития и переработке батарей. Также активно ведется подготовка к созданию R&D центра в Гонконге для интеграции глобальных ресурсов.

Глубокие корпоративное управление и устойчивое развитие — залог долгосрочной стоимости

Годовой отчет Tianqi Lithium за 2025 год также сигнализирует о том, что корпоративное управление и устойчивое развитие становятся важнейшими опорами долгосрочной стоимости компании. Рейтинг MSCI повысился с BBB до A, компания два года подряд входит в «Годовой обзор устойчивого развития» (Китайская версия) от Standard & Poor’s. Согласно рейтингу Центра глобальной экологической информации (CDP) за 2024 год, компания получила уровень B по вопросам изменения климата и водной безопасности.

Оптимизация структуры управления — основа, в совет директоров входят не менее 50% независимых и женщин-директоров, их профессиональный опыт охватывает литиевую отрасль, корпоративное управление, финансы/учет, риск-менеджмент, ESG и стратегию. Пять специальных комитетов при совете возглавляют независимые директора, в том числе комитет по аудиту и рискам, руководимый специалистами в области финансов.

В 2025 году Tianqi Lithium внесла изменения или создала 47 новых корпоративных регламентов, связанных с управлением, что дополнительно укрепило структуру. Благодаря лучшим практикам, компания вошла в список лучших практик советов директоров публичных компаний Китая 2025 года и получила награду «Золотой круглый стол» за лучший совет директоров по версии журнала «Совет».

На уровне реализации стратегии устойчивого развития Tianqi Lithium построила систему ESG-управления, в которой совет директоров является высшим ответственным органом, полномочия и ответственность четко распределены. Создан комитет по ESG и устойчивому развитию, который разрабатывает и рассматривает стратегии, цели и меры по устойчивому развитию.

В 2025 году Tianqi Lithium включила показатели EHS в ключевые показатели эффективности руководства, отделов и производственных площадок, а также связала показатели оценки эффективности руководства с ESG и EHS. Выплаты руководящему составу полностью зависят от ESG-показателей, осуществляется динамический мониторинг.

В 2026 году Tianqi Lithium продолжит реализацию стратегии «укрепление верхнего, развитие среднего и проникновение в нижний сегменты», расширяя глобальную деятельность и повышая качество развития. В области комплексного использования ресурсов продолжит внедрение технологий производства высококачественного силикоалюминиевого микропорошка из литийных шламов; в новых технологиях извлечения лития — ускорит разработку технологий прямого извлечения лития из соленых озер и подземных солевых вод; в новых материалах для батарей — повысит качество сульфидного лития и запустит новые линии, завершит прототипирование и тестирование металлического литиевого отрицательного материала; в области переработки батарей — по мере необходимости расширит бизнес и усилит технологические запасы.

В феврале 2026 года Tianqi Lithium завершила размещение новых H-сделок и выпуск конвертируемых облигаций, привлекла около 5,8 миллиарда гонконгских долларов, что будет использовано для поддержки стратегического развития в области лития, включая развитие проектов, оптимизацию капитальных затрат и приобретение высококачественных литиевых ресурсов. Эта финансовая сделка обеспечит компании достаточные ресурсы для реализации стратегических планов в условиях циклов рынка.