Keyrock закрыла раунд серии C с ведущим инвестором SC Ventures, достигнув оценки в 1.1 миллиарда долларов

Keyrock 完成 C 轮，准备扩张交易服务

Базирующаяся в Брюсселе Keyrock объявила о завершении раунда C: инвестиции возглавила SC Ventures, подразделение банка Standard Chartered, при общей оценке 1,1 млрд долларов. Новость опубликована 31 марта 2026 года.

В этом раунде используется структура с расчетом по мере поступления (rolling settlement), то есть в дальнейшем могут присоединиться новые инвесторы. Ripple участвовал в раунде B в 2022 году — на этот раз они продолжили соинвестировать. Keyrock не раскрыла, какую конкретно сумму привлекли; ранее компания в сумме собрала 78,2 млн долларов, из которых раунд B в ноябре 2022 года составил 72 млн долларов.

В настоящее время бизнес Keyrock включает маркет-мейкинг, управление активами, OTC-торговлю и услуги по деривативам (опционам), покрывая 85 централизованных и децентрализованных торговых площадок, при этом более 220 сотрудников работают в 37 странах.

Keyrock начинала с количественного маркет-мейкинга в 2017 году, а затем постепенно добавила направления OTC, управление пулом средств и опционным бизнесом. Генеральный директор Kevin de Patoul сказал, что деньги в этом раунде в основном пойдут на поглощения, найм и выход на новые рынки.

Почему SC Ventures смотрит на рост крипто-ликвидности с оптимизмом

CEO SC Ventures Alex Manson заявил, что эта инвестиция согласуется с цифровой активной стратегией Standard Chartered: если токенизация ценных бумаг будет масштабироваться, то стабильная, соответствующая требованиям (compliant) и масштабируемая торговая инфраструктура и ликвидность — это проблема, которую нужно решить в первую очередь.

Для Keyrock это означает:

• SC Ventures приносит банковскую сеть и опыт в комплаенсе, что помогает расширять каналы дистрибуции и ориентироваться на институциональных клиентов
• Ripple второй раз подряд участвует в раундах, что показывает: их удовлетворяет инвестдоходность 2022 года и стратегическое совпадение
• Не раскрыта конкретная сумма; средства, вероятно, будут направлены на то, чтобы укрепить баланс, принять более крупные заказы и риски по запасам
• Планы по поглощениям могут подтолкнуть к консолидации рынок разрозненных поставщиков ликвидности
• Размещение бизнеса в 37 странах обеспечивает комплаенс-буфер между различными юрисдикциями

Главными конкурентами Keyrock являются Wintermute, GSR и Cumberland, входящая в состав DRW. В крипто-маркет-мейкинге ключевое — постоянно выставлять котировки покупки и продажи на нескольких торговых площадках: зарабатывать на спреде, одновременно принимая риск колебаний запасов. Keyrock говорит, что они используют собственные алгоритмы, чтобы повысить способность улавливать волатильность и сузить спреды, а также предоставлять институциональным клиентам OTC-каналы для крупной торговли без ценового давления (без “раскачки” рынка).

Rolling settlement — дизайн, на который стоит обратить внимание: в ближайшие месяцы Keyrock может привлечь больше стратегических инвесторов, среди которых могут быть и традиционные финансовые институты, которые тестируют криптоэкспозицию.

Несколько выводов:

• Оценка 1,1 млрд долларов плюс лидерство инвестора банковской группы показывает, что у рынка есть четкое ожидание долгосрочной ценности инфраструктуры крипто-ликвидности;
• Rolling settlement делает привлечение капитала более гибким, оставляя пространство для последующих поглощений и региональной экспансии;
• Укрепление баланса плюс институциональная дистрибуция помогает получить более крупные заказы и более низкую стоимость капитала.

Инвестиции и конкурентная картина (исследовательский взгляд)

• Широта бизнеса: маркет-мейкинг, OTC, опционы и управление активами дополняют друг друга; в разных рыночных средах можно найти точку входа.
• Барьеры масштаба: 85 торговых площадок и глобальный комплаенс-модуль формируют барьер, а сделки по слиянию и консолидации могут еще повысить его.
• Банковское подтверждение: помогает получать комплаент-кредит, ресурсы клиринга и кастоди, повышая долю успешных сделок у институциональных клиентов.
• Конкурентное давление: гонка в алгоритмах и капитале с топовыми маркет-мейкерами продолжается; маржа прибыли зависит от циклов рыночной волатильности и уровня управления запасами.

Вывод: Сейчас это раннее окно для направления “институциональной консолидации инфраструктуры ликвидности”. Самым выгодным окажется для тех, кто способен к поглощениям: институциональные фонды и созидатели, сосредоточенные на инфраструктуре; у чисто вторичной торговли предельная доходность ограничена.