Повышение цен на всю цепочку хранения энергии: как это повлияет на отрасль? | Индустриальный эксперт Первый канал

Индустрия для производителей возобновляемой энергетики｜производственный “инсайдер”

Прощайте ценовые войны — идите к войнам за ценность

В первом квартале этого года система накопления энергии, которая всё время была втянута в ценовую цензуру, наконец начала разворачиваться к росту — вверх и вниз по цепочке поставок все стали повышать цены:

• Цена карбоната лития выросла с 75 000 юаней/тонну до 90 000 юаней/тонну

• Цена на медь превысила 90 000 юаней/тонну

• Литий-дифторфосфат лития вырос на 20%

После того как рост затрат передался с сырьевого сегмента на уровне upstream, подорожали и элементы (ячейки) и системы:

• Накопительная энергоячейка 314Ah выросла с 0.31 юаня/Вт·ч до 0.36 юаня/Вт·ч

• Цена в тендере на систему накопления энергии выросла с 0.5 юаня/Вт·ч до 0.8 юаня/Вт·ч

Средняя цена тендеров на системы накопления энергии за период январь 2025 — февраль 2026

В прошлом, для накопления энергии — отрасли, предельно чувствительной к затратам, такие масштабы роста цен давно бы заставили кричать: «обдирают инвесторов». Но на этот раз вся цепочка поставок накопления энергии почему-то молча приняла эту волну подорожания.

Чтобы понять, что происходит, нужно сначала разобраться в одном:

Самая большая статья затрат электростанций накопления энергии — это ячейки. Для электростанции накопления энергии 100MW/200MWh стоимость закупки ячеек обычно составляет 50%-60% от общего объёма инвестиций.

Поэтому в последние годы downstream была крайне чувствительна к цене ячеек. Насколько чувствительна?

Компания CICC в исследовательском отчёте за декабрь 2025 года сделала расчёт:

Например, если взять типовую электростанцию накопления энергии: когда ячейки дорожают на 0.1 юаня/Вт·ч, общая норма доходности проекта снижается более чем на 1 процентный пункт.

Не стоит недооценивать этот пункт: изначальная доходность 8% может прямо упасть до 6.5%, а если подорожает ещё немного — уйдёт ниже точки безубыточности 5%. Тогда проект уже не “сходится” по расчётам.

Когда в 2021 году карбонат лития взлетел, downstream ругали заводы по производству батарей за раздувание цен. В 2023 году, когда цены отскочили вверх, снова кто-то сказал: «обдирают инвесторов». Батарейные заводы, которые подняли цены, — всегда становятся мишенью для общественного мнения.

Но в этот раз случилось необычное: не только никто не ругает, но и рынок весьма позитивно смотрит на тренд «роста и объёмов, и цен».

01

Почему внезапно “прекратились поставки” ячеек 314Ah?

По словам представителей отрасли, ячейки 314Ah сейчас — это «даже имея деньги, купить нечего».

С первого квартала 2026 года рынок ячеек 314Ah по спросу и предложению уже доведён до предела. С одной стороны, крупные закупки (тендеры) у госпредприятий и госкомпаний идут один за другим: China Electric Equipment 19.8GWh, State Power Investment 7GWh, China Huadian 12GWh — все они чётко требуют ёмкость ячеек не ниже 314Ah. Эти крупные заказы как несколько насосов почти полностью “вытянули” из рынка все обращающиеся ячейки 314Ah.

Но дело не в том, что “нет товара”, просто производители «не хотят продавать».

Ячейки 314Ah как раз попали в неприятное положение: предложение сжимается, а спрос продолжает расти.

На стороне предложения большинство батарейных компаний больше не расширяют производство 314Ah и переключаются на 500+Ah. Но новые мощности 500+Ah массово смогут высвободиться только во второй половине 2026 года, плюс ещё нужен цикл сертификации со стороны downstream.

На стороне спроса downstream-проекты по накоплению энергии продолжают демонстрировать сильный спрос, особенно крупные закупки центральных и государственных предприятий: спрос на зрелые ячейки 314Ah не падает. Итог — предложение сжимается, а спрос остаётся “жёстким”, что приводит к структурному дефициту ячеек 314Ah.

Причина, по которой батарейные компании перестали массово расширять выпуск 314Ah, тоже проста: на этом сегменте почти нет прибыли.

Расчёт SMM показывает: теоретическая себестоимость ячеек 314Ah в январе 2026 года поднялась до 0.3683 юаня/Вт·ч, но тогда рыночная цена сделок всё ещё держалась около 0.33 юаня/Вт·ч — продать “одну партию” действительно означает уйти в убыток.

Сейчас котировки ведущих производителей уже близки к 0.4 юаня/Вт·ч, но до уровня цен, который устроил бы всех участников, ещё есть дорога.

02

Может ли спрос “переварить” эту волну подорожания?

Почему на этот раз подорожание накопления энергии никого не заставляет ругать? Самая ключевая причина всё равно в том, что demand-сегмент уже всё посчитал.

В январе 2026 года документ №114, совместно изданный Национальной комиссией по развитию и реформам и Государственным энергетическим управлением, впервые на государственном уровне закрепил для накопления энергии понятие «ценности мощности».

Это означает: раньше, когда электростанции накопления энергии рассматривались как чисто затратная статья, к цене ячеек они естественным образом относились крайне чувствительно. Теперь же автономные электростанции накопления энергии начинают обладать многокомпонентной структурой доходов, так что downstream может принять рост себестоимости, вызванный удорожанием сырья — ведь реальный спрос действительно “взрывается”.

За последние три года ценовая война дошла до уровня, когда кричат “все в убытке”, и в цепочке — от сырьевых заводов до заводов батарей и до интеграторов — почти никто не зарабатывал большие деньги.

Downstream электростанции тоже поняли одну вещь: низкая цена означает низкое качество, означает “срыв сроков” и означает, что при проблемах с проектом не к кому обратиться.

После того как электростанции накопления энергии прошли первый раунд больших “экзаменов” и пережили уроки первых двух лет — пожары на станциях накопления энергии, частые сбои и аварии — downstream “прояснилось”: «Дёшево — одно удовольствие, а гарантийное обслуживание — костёр из пожара».

Поэтому на этот раз подорожание — это сигнал для отрасли о переходе от ценовой войны к войне за ценность.

Также мы можем отметить, что upstream одновременно и сокращает выпуск, и расширяет мощности — сокращает низкосегментное, а расширяет высокосегментное.

В конце 2025 года пять ведущих компаний одновременно объявили об остановках на техосмотр и ремонт: Hunan YU NENG, DeFang Nano, Longpan Technology, Wanrun Xineng, Fulin Precision Industry — шаг в шаг, синхронно, в окно годовых переговоров по ценам они «нажали паузу».

В рамках ремонта они остановили устаревшие линии и неэффективные мощности; воспользоваться случаем, чтобы остановиться, — значит, одновременно создать основания для подорожания и завершить “выравнивание” мощностей (очистку) по спросу и предложению.

Но в тот же момент Fulin Precision Industry объявила об инвестициях 6 млрд на строительство 500 000 тонн фосфата железа лития для высококачественного накопления энергии; Longpan Technology инвестирует 2 млрд на строительство 240 000 тонн высоковольтного плотноупакованного фосфата железа лития.

Расширяют не “импортозамещающие одинаковые мощности”, а следующее поколение технологий: высокое давление/плотность компактации, длинный жизненный цикл, оптимизация работы при низких температурах.

Поэтому сокращение выпуска делается, чтобы не продавать текущие заказы себе в убыток; расширение выпуска делается, чтобы будущие заказы приносили больше денег.

03

Куда ушли деньги от подорожания — кто их заработал?

Деньги от этой волны подорожания не “равномерно” перелились в карманы всех. В цепочке поставок направление прибыли выглядит как чёткое K-образное расслоение: upstream-рудники и ведущие производители материалов — самые крупные победители, заводы батарей — могут “съесть немного мяса”.

Upstream-рудники просто “лежат на прибыли”. В этом году, в феврале, четвёртая в мире страна-производитель литиевых руд — Зимбабве — неожиданно объявила о приостановке всех экспортов необработанной руды и литиевого концентрата, при этом все грузы “в пути” также под запретом. Эта мера напрямую усилила глобальный дефицит карбоната лития, и цена карбоната лития сразу превысила 150 000 юаней/тонну.

Китайские компании, такие как Sinomine Resource, Huayou Cobalt, Yahua Group и др., которые развивали литиевые ресурсы в Зимбабве: хотя экспорт ограничен, на местах у них есть заводы по обогащению или производственные линии по получению сульфата лития, поэтому влияние относительно меньше; наоборот, они воспользовались “бонусом” из-за роста цен. В сочетании с тем, что геополитика поднимает расходы на перевозку и страхование, горнодобывающие компании стали первыми бенефициарами этой волны подорожания.

Ведущие производители материалов “возвращают себе кровь”. В конце 2025 года такие ведущие компании, как Hunan YU NENG, DeFang Nano, Longpan Technology, Wanrun Xineng, Fulin Precision Industry и др., слаженно объявили о остановках на техосмотр и ремонт в окно ежегодных переговоров по ценам. Путём временного сокращения предложения они донесли до средних и нижних звеньев сигнал о требованиях по повышению цены, создав пространство для переговоров по увеличению оплаты за переработку (加工费).

Эффект оказался заметным сразу. В первом квартале 2026 года ведущие производители материалов успешно подняли加工费; плюс спрос на высокосегментные высокоплотные продукты превышал предложение, поэтому у части ведущих компаний коэффициент использования мощностей превысил 90%. Hunan YU NENG, DeFang Nano и др. ожидают выйти из убыточности и стать прибыльными уже в первом квартале 2026 года.

Хвостовые производители материалов “попивают суп”.

Но не все могут урвать этот бонус. Хотя в целом по отрасли фосфата железа лития коэффициент использования мощностей в целом восстанавливается, у множества малых и средних предприятий коэффициент запуска всё ещё невысокий.

Причина — не хватает технологий. Драйвером этой волны подорожания является структурный дефицит высокосегментных высокоплотных продуктов под высоким давлением/высоковольтных. Но большинство компаний не способно перейти на продукты третьего и четвёртого поколений, поэтому им приходится “застывать” на низкосегментных мощностях. Бонус от подорожания они могут получить только как «попить суп», а то и вовсе не смогут этого «супа» попить.

04

Как долго может продолжаться эта волна подорожания?

Как минимум — до четвёртого квартала 2026 года.

По оценке InfoLink Consulting, «ситуация очень плотного баланса спроса и предложения сохранится до 2026 года», а основные цены на ячейки, как ожидается, будут удерживаться на уровне выше 0.3 юаня/Вт·ч, при этом ценовой центр тяжести поднимется более чем на 15% по сравнению с 2025 годом.

Если посмотреть подробнее, можно оценить по трём показателям:

Сначала — предложение. Коэффициент использования мощностей у ведущих компаний превышает 95%, недостаточная гибкость предложения. Низкосегментные мощности всё ещё проходит “очистку”, и в ближайшей перспективе их массово не вернут в производство.

Во-вторых — спрос. Темпы роста спроса на ячейки накопления энергии превышают 50%, и спрос на аккумуляторы для силовых батарей также сильный. Структурный дефицит ячеек 314Ah в краткосрочной перспективе сложно быстро устранить.

В-третьих — политика. Политика компенсации мощности по документу №114 действует до конца 2026 года, и при этом принятие со стороны downstream не будет вдруг падать.

В целом можно сказать: тенденция подорожания фосфата железа лития будет продолжаться как минимум до четвёртого квартала 2026 года, а “упругость” цен на накопление энергии сохранится на протяжении всего года.

05

Подорожание — это хорошо или плохо?

Для отрасли — это хорошо.

Это означает, что отрасль наконец научилась саморегулированию. Раньше все попадали в “порочный круг”: расширение мощностей — ценовая война — убытки. Теперь наконец кто-то знает, когда пора нажать на тормоз, а когда пора нажать на газ.

Отрасль, которая умеет нажимать на тормоз, имеет ценовой “предел”. Отрасль, которая умеет нажимать на газ, имеет ценовой “ потолок”.

Потому что всем в голове ясно: отрасль, которая сознательно сокращает выпуск, рационально расширяет мощности и упорядоченно устанавливает цены, куда здоровее, чем та, которая умеет только вести ценовые войны.

Цены на накопление энергии выросли, но отрасль накопления энергии наконец начала становиться “более ценной”.

Автор: Лю   Чжань

Редактор: Фань Шуюй