Золото движется к худшему месяцу с 2008 года, поскольку война в Иране входит в пятый месяц

В этой статье

• XAU=
• @GC.1

Следите за вашими любимыми акциями. СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Золото выросло в четверг, поскольку обострение конфликта на Ближнем Востоке подтолкнуло инвесторов к безопасным активам, а более слабый доллар также поддержал цены. Фотограф: Damian Lemanski/Bloomberg via Getty Images

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

Золото немного подорожало во вторник утром, но металл по-прежнему движется к своему крупнейшему месячному падению за почти 17 лет.

К 3:30 утра по восточному времени (ET) спотовое золото в США торговалось примерно на 1% выше — по $4,553.69 за унцию. Фьючерсы на золото на ближайший месяц выросли на 0,6% и закрылись примерно на уровне $4,553.

Иконка графика акций Иконка графика акций

Цена спотового золота

Рост цен произошел на фоне сохраняющейся неопределенности относительно траектории войны между США и Ираном, которая вошла в свою пятую неделю.

В понедельник вечером The Wall Street Journal сообщил, что президент США Дональд Трамп заявил своим помощникам, что готов прекратить военные действия против Ирана, даже если пролив Ормуз останется в значительной степени закрытым.

Трамп написал в посте в Truth Social, что Вашингтон «в серьезных обсуждениях» с иранскими официальными лицами, но добавил, что если сделка не будет достигнута в ближайшее время, силы США атакуют электростанции, нефтяные скважины и критически важный остров Харк.

Между тем госсекретарь США Марко Рубио в интервью Al Jazeera, опубликованном в понедельник, заявил, что цели Вашингтона в Иране потребуют «недель, а не месяцев» для достижения.

Reuters сообщил, что в прошедшие выходные в Ближний Восток прибыли 2 500 американских морских пехотинцев, при этом неназванные источники сообщили агентству, что развернутые войска принадлежат элитной 82-й воздушно-десантной дивизии.

Конфликт на Ближнем Востоке оказал давление на цены на золото: рост цен на нефть и газ усиливает ожидания инфляционного скачка в экономиках, что приведет к очередной серии повышения ставок.

Спотовые цены сейчас движутся к снижению за месяц на 14,6%, что станет крупнейшим месячным падением металла с октября 2008 года, когда цены упали на 16,8%.

Уэйн Нутланд, управляющий инвестициями в Shackleton Advisers, сообщил CNBC во вторник, что последние четыре года изменили способ торговли золотом.

«До войны в Украине цена на золото обычно имела обратную корреляцию с реальными доходностями по облигациям и курсом доллара США: когда эти показатели падали, цена на золото росла, и наоборот», — сказал он.

«Период после начала войны в Украине разрушил эти взаимосвязи, особенно в 2025 году и в начале 2026-го, когда золото росло очень сильно, значительно превышая уровни, предсказанные этими историческими связями.»

Нутланд добавил, что после начала конфликта с Ираном золото вернулось к своим более традиционным взаимосвязям.

«Доходности облигаций и курс доллара США оба выросли, и на этом фоне золото продемонстрировало свою традиционную обратную чувствительность к этим показателям — падая в результате», — отметил он. «Падения золота, возможно, также усугублялись тем, что цена на золото входила в 2026 год с высокой отметки, а также желанием инвесторов ликвидировать прибыльные позиции.»

Айэн Барнс, главный инвестиционный директор Netwealth, отметил, что волатильность цен на золото за последние месяцы вдвое превышает исторический уровень, что связано с увеличением участия финансовых инвесторов.

«Международные центральные банки, стремящиеся диверсифицировать свои резервы, уходя от долларов США, могли начать бычий рынок золота в последние годы, но в конечном итоге рынок исчерпал новых финансовых покупателей и вместо этого столкнулся с массовой фиксацией прибыли, поскольку более широкая неопределенность ударила по рынкам, а доллар отскочил», — говорится в его электронном письме.

Хотя Барнс отметил, что макроэкономическая и рыночная ситуация отличается от 2008 года, он заметил сходство: инвесторы с «чрезмерно разогнанной исходной позицией по сырьевым товарам» значительно усилили ценовые движения после изменения фундаментальных факторов и настроений по отношению к доллару США.

«В первой половине 2008 года инвесторы удвоили ставки на рост развивающихся рынков, что стимулировало рост цен на сырье на фоне слабости доллара, даже когда экономики Запада сталкивались с ограничениями», — добавил он. «По мере распространения глобального финансового кризиса глобальный аппетит к риску резко снизился, и золото пострадало вместе с более «производительными» сырьевыми товарами, такими как нефть и медь, когда доллар резко вырос. В этом году рынок снова выявил, где инвесторы наиболее уязвимы: чрезмерная позиция по золоту, которое рассматривалось как последний оставшийся актив-убежище.»

В понедельничной заметке аналитики Goldman Sachs заявили, что остаются позитивно настроены по золоту, несмотря на распродажу из‑за Ирана, отметив, что рынки переоценили траекторию монетарной политики Федеральной резервной системы США, предполагая один или нулевой сценарий снижения ставок в этом году.

«[Но] мы по‑прежнему ожидаем, что цены на золото достигнут $5,400 за унцию к концу 2026 года, поскольку продолжается диверсификация со стороны центральных банков, текущая низкая спекулятивная позиция нормализуется, и ФРС реализует запланированные 50 базисных пунктов снижения ставок», — говорится в их заявлении. «Наш базовый сценарий предполагает отсутствие дальнейших ликвидаций золота со стороны частного сектора и отсутствие дополнительной диверсификации в золоте (кроме умеренного эффекта от снижения ставок ФРС).»

Они также отметили, что хотя риски их прогноза в ближайшей перспективе смещены в сторону снижения, поскольку сохраняющееся нарушение движения через пролив Ормуз делает золото уязвимым к дальнейшей ликвидации, среднесрочная картина выглядит иначе.

«В среднесрочной перспективе риски смещены вверх, если ситуация с Ираном — вместе с более широкими геополитическими событиями (например, Гренландия, Венесуэла) — ускорит диверсификацию в золото и повлияет на восприятие устойчивости западных государственных финансов», — сказали они.

Выберите CNBC в Google как ваш предпочтительный источник и никогда не пропустите ни минуты самой надежной деловой новости.