Max Stochyk Duarte из CoinTerminal о запуске токенов, защите розничных инвесторов и выживании в 2026 году

В последнем SlateCast Лиам “Акиба” Райт и Нейт Уайтхилл сели с Максимилиано Сточиком Дуарте, чтобы разобрать, что делает токен-запуски успешными, пока рынок движется к 2026 году. Дуарте утверждал, что планка стала выше: сложнее привлечь внимание розничной аудитории, и проекты без реальной бизнес-модели рискуют быстро потерпеть неудачу.

Питч CoinTerminal для launchpad

Райт представил Дуарте как Head of Sales в CoinTerminal — дубайской Web3-платформе для привлечения средств, ориентированной на “привлечение капитала прозрачно”, при этом “давая розничным инвесторам справедливый доступ к сделкам с токенами на ранней стадии”.

Его попросили перевести это в повседневную работу — “Что ты делаешь, когда просыпаешься и встаешь с кровати?” — и Дуарте сказал, что его ключевая задача — общаться с командами, которые готовятся к запуску, и помогать им выстроить то, что токену нужно, чтобы добиться успеха. Он подчеркнул, что только продуктовая тяга не гарантирует здоровый запуск: “И даже если у вас отличный продукт, обычно токен — это, по сути, отдельный продукт”.

Сбор средств — центральная часть, но Дуарте обрисовал CoinTerminal как и формирование, и распределение капитала. “У нас 650,000 пользователей. Сообщество, которое по сути может участвовать в продажах еще до того, как они выйдут на биржи”, — сказал он, добавив, что основатели также хотят видимости и “покупательского давления на свой токен”.

Почему 2026 год ощущается иначе

Дуарте рассказал ведущим, что рынок стал более избирательным, начиная с формирования капитала: сбор средств “не так прост, как было, когда всего пару лет назад”. Он также указал на регулирование как на усиливающуюся силу вокруг запусков, при этом отметив, что проекты выходят на рынок по разным причинам — иногда из-за утилити, а иногда просто потому, что нужен деньги.

Он снова и снова возвращался к той же точке трения: внимание и доверие. По его словам, нарративы могут быстро выгорать: “И как ‘AI’ превратился в ярлык, который прилепляли ко всему, не удерживая интерес розницы”, — прежде чем он подытожил новую норму предельно прямо: “Розница все больше думает: ‘Насколько мне это вообще нужно?’ — ‘хочу ли я этот токен?’”

Этот сдвиг вынуждает проводить более жесткий отбор. Дуарте предупреждал, что многие команды все еще не имеют ни модели выручки, ни устойчивого плана после привлечения средств, и утверждал, что индустрии нужна балансировка — более крипто-дружелюбные условия тоже могут привести к появлению “плохих акторов”, которые оттолкнут розницу, если риск кажется неуправляемым.

Что CoinTerminal проверяет в запусках

Уайтхилл спросил, как выглядит “реальное соответствие продукта рынку” для launchpad и какие метрики важнее всего. Дуарте описал практичный фильтр: бэкеры как социальное доказательство (при том, что он признает — многие проекты финансируются собственными силами), KOL-стратегия, где “дело не в количестве, а в…качестве”, и нарратив, подкрепленный реальным путем, чтобы поддерживать продукт.

Он также подчеркнул, как биржи и структура токена формируют результаты в первый день. Для “неподлежащих обсуждению” признаков Дуарте начал с “хороших бирж”, сказав, что оценка должна соответствовать площадке — при более высоких оценках, “мы ожидаем Tier one биржи”, а при более низких оценках подходят “tier two или tier three”. Дальше он указал на разлоки и вестинг: он считает, что крошечные разлоки TGE могут оставить пользователей в минусе даже если токен показывает неплохую динамику, и сказал, что CoinTerminal часто подталкивает основателей корректировать эти параметры.

Возвратная модель и защита розницы

Любопытство Райта заострилось вокруг структуры возвратов CoinTerminal: он спросил, как это работает и помогает ли это защищать розничных участников. Дуарте описал “12-часовой возвратный период” после запуска токена, когда участник должен выбрать — забрать средства или оформить возврат — в зависимости от раннего движения цены, назвав это “безрисковым” с точки зрения пользователя.

Но он также обрисовал это как дисциплинирующий механизм для основателей. “В нашем случае: либо вы забираете все, либо вы возвращаете все”, — сказал он, отвергая модели, где можно требовать частичный возврат как несправедливые. Дуарте добавил, что возвратные продажи могут привлечь больше вкладов, потому что профиль риска другой, тогда как возвраты уменьшают итоговую сумму привлеченных средств, если результат разочаровывает.

Утилити, стимулы и когда запускать

Уайтхилл надавил на тему утилити токена помимо управления. Дуарте сказал, что ему нравятся модели, где “у компаний есть как бы выручка, и они как бы делятся этой выручкой с разными держателями токенов”, но признал, что утилити — “сложная штука”, потому что скидки и распространенные бонусы часто не убеждают розницу.

Райт расширил взгляд на более длинные циклы и то, как инвесторы должны оценивать, является ли токен просто просевшим на фоне более широких условий или по сути угасающим. Чек-лист Дуарте был сосредоточен на исполнении: что команда строит, продолжаются ли обновления, и как разлоки и runway влияют на выживание — особенно для проектов без бизнес-модели.

В завершение Уайтхилл спросил, не переосмысливают ли основатели тайминг бычьего против медвежьего рынка. Дуарте согласился, что рынки важны, но предупредил против бесконечных задержек: “Я думаю, тайминг важен”, — сказал он, добавив, что команды все равно могут провалиться даже в хороших условиях, если метрики токена неверные.

Основная мысль эпизода была ясна: в 2026 году запуски будут оценивать меньше по хайпу и больше по согласованности — между продуктом, структурой токена и ожиданиями розничных покупателей, которых основателям еще нужно суметь заслужить.