Только что закончил читать глубокий анализ того, как стейблкоины действительно сформировали крипторынок, и честно говоря, история Гианкарло Девасини гораздо интереснее, чем большинство думает.

Итак, вот в чем дело — в 2012 году Девасини практически завершил свою работу с стартапами. Неудачные бизнесы, отсутствие направления, полный выгорание. Тогда он наткнулся на Bitcoin и сделал то, что сделал бы любой прагматичный предприниматель: он попытался продать 20 миллионов пиратских CD по 0,01 BTC за штуку. Безумный ход, но он действительно сработал. Тогда гики майнинга даже не знали, что делать со своим Bitcoin, поэтому просто покупали эти CD.

Но Девасини не искал только быстрой прибыли. Он изучил рынок, понял, что Bitcoin слишком волатилен для обычной торговли, и осознал, что настоящее будущее — не в самой монете, а в инфраструктуре. Тогда он нашел платформу в Гонконге под названием iFinex и инвестировал крупные суммы, чтобы стать крупным акционером, в итоге запустив торговую дочернюю компанию.

И тут начинается самое интересное. В 2013-2014 годах, после того как Китай запретил Bitcoin и произошел крах Mt. Gox, цены колебались от нескольких долларов до более тысячи и обратно. Рынок нуждался в стабильности. Тогда Брок Пирс продвигал Tether, но у него были юридические проблемы. Девасини увидел возможность и приобрел Tether за 500 000 долларов.

Запустите USDT на платформе, и внезапно появляется новая парадигма торговли — вместо пар LTC/BTC (что означало двойную волатильность), можно было торговать против стабильной привязки к доллару. Логика сместилась с криптовалюты на криптовалюту, к криптовалюте, к доллару-эквиваленту. Гениальный ход.

За несколько лет операция Giancarlo Devasini с Tether начала печатать более $10 миллиардов. Но есть спорная часть — и именно тут начинается регуляторный кошмар — Девасини на самом деле не держал достаточных долларовых резервов. В 2017 году аудиты показали, что средства Tether переводились на торговую платформу без должного раскрытия. К 2018 году, когда счет партнера по урегулированию был заморожен, он перевел $700 миллион с резервов Tether, чтобы покрыть это.

Правительство США заметило. Они знали сценарий — это буквально то, что Америка делала с золотым стандартом в прошлое. Печатать доллары, заставлять людей думать, что их можно обменять на золото, в итоге система ломается. Tether делал то же самое с USDT и долларовыми резервами. К 2019 году Генеральный прокурор Нью-Йорка заявил, что у Tether нет однозначной долларовой поддержки и что банки не хотят с ними работать. Итого: 18,5 миллиона долларов.

Но есть поворот сюжета — этот репрессивный шаг на самом деле помог. Глобальные серые рынки обнаружили полезность USDT для трансграничных переводов с минимальными комиссиями. Спрос взлетел. США случайно активно рекламировали его.

Перенесемся в настоящее время: Девасини играет в шахматы 4D. Он разместил активы у Cantor, банка с Уолл-стрит, чей CEO был назначен министром торговли США в 2023 году. Cantor теперь владеет 5% Tether и покупает казначейские облигации США от их имени. Tether держит более $100 миллиардов в казначейских облигациях.

Ирония жесткая. США хотят продвигать USDC, но больше сосредоточены на уничтожении USDT — той самой вещи, которую создал Гианкарло Девасини. Выживет ли Tether под давлением регуляторов или станет де-факто глобальным стейблкоином несмотря на опасения Вашингтона? Вот вопрос, который держит рынок в напряжении.