Заметил интересную вещь на рынке драгметаллов. Капитализация золота с начала года выросла примерно на 6 триллионов — это больше, чем вся текущая оценка одного из крупнейших техногигантов, которая была в январе где-то на отметке 4,6 триллиона. Спот золота сейчас держится около 5514 за унцию, и это не просто так.

Движки понятны: центробанки скупают золото активно, плюс розничные ETF видят приток денег. Люди ищут безопасные активы на фоне геополитических напряжений и тарифных войн. ЦБ в целом поглощают 800+ тонн в год, и эта цифра не снижается. Капитализация золота растёт, потому что спрос реальный, а не спекулятивный.

Что забавно — биткойн с этим не коррелирует уже с середины прошлого года. Раньше оба актива двигались вместе как альтернатива традиционным рынкам, но сейчас золото идёт своей дорогой. Это говорит о том, что капитализация золота растёт на фундаментальном спросе, а не на волне альтернативных активов.

Если смотреть на перспективу, то эта динамика может продолжиться. Неопределённость не исчезает, а значит, инвесторы будут искать надёжные хранилища стоимости.