【Основатель написал статью】Геополитические события вызвали раннее корректирование оценки стоимости, ключевые временные точки уже раскрыты!

Этот материал будет синхронно размещён в 4-м инвестиционном месячном отчёте за апрель〈Вступление основателя〉, который выйдет 2026.03.27

Всем доброго дня,

Вступлении к мартовскому ежемесячному отчёту мы указали, что** цены на нефть станут ключевым фактором, влияющим на ликвидность и уровень долей**, и предупредили: когда котировки WTI поднимаются выше 70 долларов за баррель, это может привести к «отсрочке снижения ставки ФРС, повышению вероятности падения рынка и необходимости сократить позицию». Затем конфликт между США и Ираном усилился, и нефть быстро пошла вверх: WTI (West Texas Intermediate) / нефть марки «Западно-техасская» выросла на 35,9%, а золото — столкнулось с ударом со стороны роста реальных ставок и упало на -13,7%. А по мере того как иранско-американская война продолжала тянуться, в марте сложилась ситуация «только в минус», затронувшая акции, валюты, облигации и золото одновременно: индекс доллара вырос, и рискованные капиталы в массовом порядке начали «выпрыгивать» из позиций, а корректировки оценок прибыли — пришли заранее.

Примечание: 2/28 и 3/1 пришлись на праздники, поэтому период расчёта был сдвинут на ближайший предшествующий торговый день.

Если вы хотите глубже понять наше видение каждой временной отрезка, то помимо отчёта исследовательская команда в этом году будет сопровождать вас в формате квартальных прогнозов и тематических выступлений: 3/31 старт даст Ralice, и он/она поделится тем, как будет проходить переоценка активов на фоне эскалации геополитического конфликта и роста опасений по поводу AI. Добро пожаловать к участию!

I. Текущая реакция рынка остаётся на уровне корректировок оценок — пока без удара по фундаментальным показателям

С февраля мы наблюдаем, что независимо от того, речь идёт ли о 13F, позициях крупных трейдеров или потоках средств ETF, можно увидеть, что капитал смещается в «энергетические акции» и концентрируется там; параллельно часть** инфляционных данных тоже начинает проявлять себя**. В ISM по производственному сектору, опубликованном 3/2, самый ключевой показатель из деталей — «индекс цен на сырьё» — резко вырос с 59 до 70,5; почти все опрошенные менеджеры по закупкам сообщают о росте цен. 3/18, накануне заседания ФРС, также был опубликован PPI, цена в котором росла второй месяц подряд; это вызвало падение американских акций. При этом важно, что данные, о которых выше, ещё не были полностью включены в влияние после конфликта США и Ирана, и это ещё сильнее усилило опасения рынка по поводу нарастания будущего инфляционного давления.

Изменения в инфляционных ожиданиях так же быстро передались на рынок ставок. Хотя ФРС на заседании неоднократно подчёркивала «мы всё ещё наблюдаем, неопределённость высокая»,** рынок уже явно снизил вероятность снижения ставки в этом году и даже начал закладывать ожидания о развороте к повышению ставок со стороны Европейского центробанка, Банка Англии и Банка Канады.**

По текущим наблюдениям, рынок начинает идти по траектории, похожей на ранний период конфликта Россия—Украина: корректировки в основном концентрируются на уровнях оценки на основе «инфляции» и «ставок»; однако по состоянию на сейчас всё ещё не видно дальнейшего отражения на уровне фундаментальных показателей — корпоративной прибыли. Это показывает, что** текущий рынок по-прежнему задаёт тон этому шоку как «краткосрочному событию»**. IEA также быстро выпустила стратегический план пополнения запасов нефти, удержав разрыв в реальных поставках примерно на уровне 3% ~ 5% и ожидая, что эффект продлится около одного квартала.

II. Появились ли «двойной удар Дэвиса» — завершившаяся корректировка по цепочке инфляция > ставки > фундаментальные показатели экономики?

Что касается того, превратится ли это в «двойной удар Дэвиса» — синхронную корректировку «оценок» и «фундаментальных показателей»: мы по-прежнему считаем, что по сравнению с войной Россия—Украина текущий сценарий относительно защищённым,

Вы уже подписчик? Если вы уже являетесь подписчиком, нажмите здесь, чтобы войти

            Стать подписчиком

Пользуйтесь полным сервисом M-квадрат

                        **Безлимитный просмотр макро-графиков**

У вас под рукой ключевые индексы
для глобальных инвестиций
и товаров

                        **Эксклюзивные фокусные отчёты**

Примерно 6 ~ 8 эксклюзивных
материалов в месяц:
крупные события / дайджесты анализа данных

                        **Исследовательский набор инструментов**

Собственные ключевые графики
и результаты бэктестинга

                        **Самое профессиональное макро-сообщество**

Секретные индикаторы пользователей
обмен мнениями

                Подписаться прямо сейчас
            

        

    



                            
                        
                    
                    
                    
                
                
                

                

                    Сохранить
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Текст основателя】 В фундаментальных показателях нет ни малейшего изъяна, ключевой акцент — на ценах на нефть! (2026-02-26)
                        
                                                                        
                            【Текст основателя】 Чем хаотичнее рынок, тем выше растёт фондовый рынок — фундаментальные данные уже выдали ключевой сигнал! (2026-01-29)

【Счётчик до грандиозного старта】 Глобальный экономический прогноз x тематический спецвыпуск: в период турбулентности полностью контролируйте ключевые решения по распределению активов! Присоединиться сейчас

【MM Podcast】 После встречи EP. 192｜Коррекция оценки на коротком отрезке или путь до «двойного удара Дэвиса»? Слушать прямо сейчас>>

【Новый запуск】 MM AI — ограниченный по времени пробный доступ! Поддержка, макро-вопросы — всё за вас Присоединиться сейчас

【Доступ по подписке открывает】 Подключите тарифный план для участников и смотрите специальные отчёты от исследовательского института! Оформить подписку прямо сейчас