【Краткий обзор рынка】Новая технологическая холодная война: Глубокий анализ конкурентоспособности США и Китая в области ИИ

2026-03-31 00:04:50

Мы хотим, чтобы вы знали следующее:
В марте ФРС на заседании FOMC сохранила базовую ставку в диапазоне 3,50 ~ 3,75%, а также сохранила в таблице “точек” траекторию снижения ставки на 1 п.п. в 2026 году; при этом, на фоне пока не прояснившейся ситуации на Ближнем Востоке, члены комиссии дали в прогнозе SEP небольшие повышения по оценкам для экономики, инфляции и производительности, а Цзинцай М Пинфань в свою очередь представил сценарии по ценам на нефть, инфляционным ожиданиям и развитию ставок!

Главное в этой статье:

Китайская экономика уходит из эпохи “держать темпы на уровне 5” — это не замедление темпов, а рискованная ставка на модернизацию экономической структуры и полная ставка на “удачу” ИИ.

На фоне “перехвата дыхания” китайских чипов, Китайская цепочка поставок ведёт ответную “борьбу за выживание”: глобальная цепочка поставок официально опускает “железный занавес” в технологической холодной войне.

Открытый код больших моделей плюс тактика прорыва на рынке на уровне C — смогут ли гиганты китайского интернет‑программного обеспечения победить в эпоху ИИ?

Physical AI: вход в реальный физический мир для ИИ! Как стать последним козырем, который перевернёт американо‑китайское противостояние технологий и определит будущее технологий?

I. Рост ВВП отказывается от “держать 5”! Переход от стимулирования общего объёма к пути структурных реформ

Начнём с отчёта о работе правительства на мартовских двух сессиях в Китае и рассмотрим изменения в Китае сверху вниз. В отчёте мы видим два ключевых момента: первое — текущий фокус экономической политики Китая всё больше смещается с прежних целевых показателей общего объёма в сторону более тонкой структурной трансформации, и самое заметное изменение — в том, что цель по росту ВВП скорректирована с прежних 5% до диапазона 4,5% ~ 5%, то есть впервые с 2023 года отказ от цели 5%.

Такая корректировка показывает сдвиг цели: экономический рост “по качеству” важнее, чем “по количеству”; этот принцип отражается и в фискальной, и в денежно‑кредитной политике. В фискальной сфере Китай структурно замедляет темпы роста местного долга и при этом поручает Центру брать на себя больше дефицита; в структуре расходов также больше внимания уделяется вопросам жизни населения и технологиям, при этом доля инвестиций в инфраструктуру уменьшается. В денежно‑кредитной сфере продолжает сохраняться мягкий общий тон, но по сравнению с традиционными инструментами общего объёма — такими как снижение резервных требований или снижение ставок — больше внимания уделяется применению структурных инструментов денежно‑кредитной политики, включая операции по купле‑продаже гособлигаций, чтобы обеспечить точное регулирование ликвидности.

Второй ключевой момент — и это бесспорно — технологии,

Вы уже подписчик? Если вы уже подписчик, нажмите здесь, чтобы войти

            Стать подписчиком

Наслаждайтесь полным сервисом M Пинфань

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6be3e7a37a-ddec59b1bf-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Просмотр макро‑графиков неограниченное число раз**

Всё в ваших руках — ключевые индексы
товаров

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5865eb0a21-42ce83c76e-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Эксклюзивные отчёты с фокусом**

Примерно 6 ~ 8 эксклюзивных материалов
о крупных событиях / быстрые сводки по анализу данных

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d6cab06486-9da086d312-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Исследовательский “набор инструментов”**

Собирайте ключевые диаграммы
тестируйте эффективность в бэктестах

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-deddf0fc53-03ea5986e2-8b7abd-ceda62)
                    

                        **Самое профессиональное макро‑сообщество**

Секретные показатели пользователей
обмен мнениями

                Подписаться немедленно

                            Нажмите вопрос — MM AI ответит за вас
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Китай отказался от цели “держать 5”: как меняется фокус экономической политики?
                                        
                                        

                                            💡Фокус экономической политики Китая смещается от целей общего объёма к структурной трансформации: целевой показатель роста ВВП корректируется до 4,5% ~ 5%. Фискальная политика замедляет темпы роста местного долгового финансирования, дефицит в большей степени берёт на себя Центр, а в расходной части упор делается на население и технологии. Денежно‑кредитная политика сохраняет мягкий базовый тон, но больше внимания уделяет структурным инструментам, таким как операции с гособлигациями, чтобы обеспечить точное регулирование ликвидности.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как развитие “новой производительности” влияет на структурную трансформацию экономики?
                                        
                                        

                                            💡“Новая производительность” как синоним высоких технологий и новых драйверов — ключ к структурной трансформации экономики Китая. Официальные лица снижают значимость общей динамики ВВП и требуют структурно нарастить долю технологий, увеличив долю цифровой экономики в ВВП до 12,5%. Через модернизацию отраслей экономику ждёт “пересборка”: чтобы справляться с технологическим соперничеством Китая и США.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Перед “удушающим хватом” США в чипах: как китайская цепочка поставок даёт решительный ответ?
                                        
                                        

                                            💡Перед “удушающим хватом” США в чипах китайская цепочка поставок восполняет недостаток вычислительной мощности одного чипа за счёт инноваций в архитектуре системного инжиниринга. Например, на примере Huawei в стойки дата‑центра загружают большое количество чипов; через коммуникационные технологии обеспечивается высокоскоростная взаимосвязь, а “поле боя” ИИ переносится на возможности системной интеграции и соединения множества чипов — это даёт CSP‑производителям на местах ценнейшее решение. Кроме того, в других звеньях цепочки поставок, не связанных с чипами, в полной мере проявляются преимущества китайского “мирового завода” по затратам и сила кластеров цепочек поставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как влияет опережающее развертывание инфраструктуры электросетей в Китае на развитие ИИ?
                                        
                                        

                                            💡Опережающее развертывание инфраструктуры электросетей в Китае, например проект “Вычисления из Востока в Запад” (“东数西算”), использует ресурсы экологически чистой генерации в западных регионах, обеспечивая мощную базовую поддержку для центров вычислительной мощности ИИ. Однако, несмотря на огромные энергетические преимущества, фактическая доступная мощность всё ещё ограничивается узким местом в поставках чипов, из‑за чего в краткосрочной перспективе электрическое преимущество не может быть полноценно реализовано. Темпы роста электрической нагрузки у дата‑центров в США всё ещё опережают Китай.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как китайские гиганты интернет‑ПО могут прорваться в сегмент ИИ через приложения на уровне C?
                                        
                                        

                                            💡Китайские гиганты интернет‑ПО, такие как Alibaba и ByteDance, опираются на высокую ценность открытых моделей и большую базу интернет‑пользователей, чтобы прорваться в приложения на уровне C. Например, QWEN AI от Alibaba через промо‑акции глубоко интегрирует программную экосистему: сотни миллионов пользователей получают опыт AI‑покупок, переводя ИИ из режима Chatbot в режим Agent и в реальные сценарии потребления.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Как Physical AI станет ключом к тому, чтобы Китай перевернул техно‑игру Китая и США?
                                        
                                        

                                            💡Physical AI становится ключом к тому, чтобы Китай перевернул техно‑игру между Китаем и США: Китай быстрее продвигает индустриализацию и внедрение нормативов. Например, автомобили с автопилотом уровня L3 получили одобрение для тестовой эксплуатации на дорогах; в области автономного вождения Китай занимает более агрессивную позицию. В сфере человекоподобных роботов китайские производители по доле отгрузок значительно опережают американских гигантов: благодаря налаженному производству, опережающему регулированию и большому объёму данных Китай осуществляет рывок и догоняет США.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            В условиях техно‑холодной войны между Китаем и США, на какие ключевые направления стоит обратить внимание инвесторам?
                                        
                                        

                                            💡В техно‑холодной войне между Китаем и США инвесторам стоит обратить внимание на вычислительную мощность дата‑центров (полупроводники), на энергетику (электросети, накопители) и на их “вытекание” в цепочки поставок (память, системы охлаждения и другие компоненты). Эти области в долгосрочной перспективе будут находиться в центре “шторма” соревнования Китая и США. В США сложность преодоления энергетических узких мест меньше; Китаю нужно продолжать продвигать инновации моделей, бизнес‑модели на уровне C и более уверенно использовать преимущества в робототехнике и беспилотном вождении.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Избранное
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Быстрые новости по рынку】 ФРС без изменений, а М Пинфань даёт сценарии по нефти, инфляции и ставкам! (2026-03-19)
                        
                                                                        
                            【Разблокировка по времени】 Блокировка на Ближнем Востоке влияет на энергетические риски — разбор влияния стран по пунктам! (2026-03-17)

【Срочный обратный отсчёт】 Глобальные экономические перспективы x спецвыпуск по трендам: в период нестабильности полностью контролируйте ключи к размещению капитала! Присоединиться немедленно

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Исправление оценки в короткую дистанцию или всё идёт к “двойному удару Дэвиса”? Слушать немедленно>>

【Новый запуск】 MM AI — ограниченный по времени бесплатный тест! Служба поддержки и вопросы по макро за вас “под ключ” Присоединиться немедленно

【Разблокировка по подписке】 Подписавшись на пакет, вы сможете смотреть специальные проекты исследовательского института! Оформить подписку

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .