Недавно снова читал о Дуане Юнпине, и честно говоря, его инвестиционный путь — это что-то невероятное. От восстановления неудачного завода в 1988 году до становления одним из самых успешных инвесторов Китая — он буквально превратил BBK в империю стоимостью 10 миллиардов юаней, а затем тихо отошел в тень в 40 лет, чтобы сосредоточиться на инвестициях.

Что интересно, так это то, как Дуань Юнпин действительно встретился с Баффетом в 2006 году и даже предложил ему Apple. Позже Баффет полностью вложился в Apple, а портфель Дуана Юнпина показывает, что он практикует то, чему учит — к концу 2024 года его доля в Apple превышала $10 миллиардов, что составляло 70% его управляемого фонда.

Посмотрев на его реальные инвестиционные результаты, можно понять всё. В 2001 году NetEase, когда на него подавали в суд и акции торговались по 0,80$, он вложил $2 миллионов и увидел, как стоимость выросла до более чем $100 миллионов. Это тот уровень убежденности, которого у большинства нет. То же самое с его позицией в Moutai — он буквально называет её «долгосрочной облигацией» и просто держит, веря, что она превзойдет банковские вклады за десятилетие.

Даже недавно, в 2024 году, когда Pinduoduo рухнул из-за разочаровывающих отчетов, Дуань Юнпин покупал просадку через опционы. Tencent в период спада 2022–2023 годов? Он продолжал накапливать, покупая ADR по $41 за акцию.

Но вот что действительно важно — 10 принципов, лежащих в основе всего этого:

Первое — ловите рыбу там, где она есть. Дуань Юнпин заметил, что A-shares застряли около 3000 пунктов более чем на десятилетие, в то время как американские акции продолжали расти. Простое наблюдение, огромное значение для того, куда вкладывать капитал.

Второе — выбирайте правильные акции и держите их 10 лет. Баффет не тронет акцию, в которую он не готов вложиться на десятилетие, и Дуань Юнпин явно согласен — его позиция в Apple — тому подтверждение.

Третье — покупаете компании, а не тикеры. Хорошие продукты, надежные бизнес-модели, дальновидные основатели — вот что важно.

Четвертое — вера. Дуань Юнпин ведет два счета — один для инвестиций в ценность, где он держит навсегда, другой для спекуляций. Угадайте, на каком он заработал реальные деньги? На ценностном.

Пятое — коротких путей не существует. Если вы ищете их, то будете искать еще 20 лет. Спекуляции — это по сути бросок монеты.

Шестое — уменьшайте количество решений. Совершать 20 сделок в год? Это гарантированно приведет к ошибкам. Совершать 20 инвестиционных решений за всю жизнь? Вот это правильный подход.

Седьмое — если не зарабатываете, проверьте свою стратегию. Постоянные изменения в технике спекуляций не сделают вас богатым.

Восьмое — легендарное правило: покупайте там, где никто не обращает внимания, продавайте там, где собирается толпа. Когда NetEase торговалась по $1 , а у нее было $4 в наличности на акцию, Дуань Юнпин не колебался. Он увидел ценность там, где другие не заметили.

Девятое — A-shares не о глупости. Настоящие деньги в A-shares зарабатывают инвесторы, ищущие ценность. Его десятилетнее держание Moutai тому подтверждение.

Десятое — почти философское: вы становитесь инвестором, которым должны быть. Если вы по натуре спекулянт, Дуань Юнпин говорит, что изменить это невозможно. Но если вам близко ценностное инвестирование? Тогда это ваш путь.

Всё сводится к одному — Дуань Юнпин добился успеха не через сложность, а через ясность. Выбирайте правильный рынок, правильные компании, держите с убежденностью и позволяйте времени работать. Всё довольно просто, когда об этом подумать.