«Полусюрприз» — ETF на биткоин от Morgan Stanley будет на 44% дешевле IBIT от BlockRock!

Флагманские U.S Spot Bitcoin ETF готовятся к противостоянию в апреле, поскольку продукт Morgan Stanley нацелен снизить комиссию для конкурентов на 44%. Согласно повторно поданной форме S-1 в пятницу, инвестиционный банк предложил комиссию за управление 0.14% для своего продукта MSBT.

Это будет дешевле, чем текущие самые низкие комиссии 0.15%, взимаемые Grayscale Mini. По сравнению с текущим лидером рынка, комиссией 0.25% в iShares Bitcoin Trust от BlackRock (IBIT), сборы Morgan Stanley будут на 44% ниже.

Источник: X/Balchunas

Как самый дешевый вариант, MSBT от Morgan Stanley будет иметь «шанс привлечь внешние активы», отметил аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас. Это намекало на то, что он может перетянуть потоки у конкурентов и с новых площадок, а аналитик назвал это «полу-шоком».

AD

Балчунас добавил, что MSBT может дебютировать через две недели и станет переломным моментом.

This (Morgan Stanley) will be the first bank to put out a Spot BTC ETF, and this bank happens to have 16k advisors managing $6T in assets. They are the ultimate gatekeepers of rich boomer money.

Изменят ли войны комиссий Spot BTC ETF?

Прогноз Балчунаса перекликался с предположением CEO Strategy Фонга Ле о том, что Morgan Stanley сможет легко обогнать IBIT от BlackRock «монстр-потоками». Банк является крупным каналом дистрибуции для IBIT, и тот факт, что его MSBT дешевле, может поставить BlackRock в невыгодное положение.

На момент подготовки материала IBIT демонстрировал кумулятивные чистые притоки в размере $63 млрд и $52 млрд в чистых активах. Fidelity’s FBTC занял второе место с $12 млрд в чистых активах — почти разница в 5x с IBIT.

Источник: SoSo Value

Тем временем BlackRock лидировал по оттокам в пятницу, с $201 млн погашений. В целом ETF потеряли $225 млн за 27 марта. Это опустило BTC до $65K, при этом стерев почти все мартовские прибыли. Однако оставалось неясным, связано ли это обновление с Morgan Stanley или нет.

Но если посмотреть шире, оттоки по Spot BTC ETF замедлились в конце Q1 2026. 90-дневное среднее по потокам показало, что давление продаж снизилось с $72M в январе до $6M в конце марта — падение погашений на 92%.

Источник: Glassnode

В течение периода BTC торговался в коридоре $60K-$75K. Если Spot BTC ETF развернут чистые оттоки в Q1 и переведут их в положительную зону в Q2 2026, возможно, криптоактив попытается совершить бычий пробой из диапазона.

Финальное резюме

• _Bitcoin ETF от Morgan Stanley может запуститься через две недели, а его самая низкая комиссия за управление 0.15% может вызвать конкуренцию. _
• _В Q1 чистые распродажи BTC ETF снизились на 92%, но было неясно, развернутся ли они в чистые покупки в Q2. _