Первый отчет компании Chengcheng Holdings за 2025 год: с наличными 3,671 миллиона HKD, стабильность стала самым дефицитным качеством

27 марта компания Shoucheng Holdings представила отчет за 2025 год — выручка составила 1,437 млрд гонконгских долларов, рост год к году — 18%. За этими цифрами стоит более важная вещь: как компания прочно «впечатала» в свою основу слово «устойчивость», выстроив глубокий ров защиты.

По состоянию на конец 2025 года денежные средства компании достигли 3,671 млрд гонконгских долларов, увеличившись на 1,049 млрд гонконгских долларов по сравнению с 2,622 млрд гонконгских долларов на конец предыдущего года; это исторический максимум.

В отчетном периоде компания полностью погасила все банковские кредиты и обязательства по первой очереди парковочных asset-backed REITs; оставшаяся сумма процентных обязательств составила лишь 979 млн гонконгских долларов, и все они представлены облигациями к оплате со стоимостью (купонной ставкой) ниже 2,5%. Совокупная стоимость финансирования находится на исторически низком уровне: конвертируемые облигации, выпущенные в 2025 году, имеют купонную ставку всего 0,75%. Такая финансовая «база» в итоге выражается в непрерывном признании со стороны рейтинговых агентств: CценВэнь (China Chengxin International) и United Ratings (联合资信) в третий год подряд присвоили компании рейтинг AAA по эмитенту.

Устойчивые финансы нужны, чтобы поддерживать рост более высокого качества. В 2025 году компания ускорила реализацию модели «индустриальный фонд + управление активами» с двойным двигателем.

В настоящее время ее размещение в цепочке робототехнической отрасли вошло в фазу конвертации в ценность: под управлением находится несколько индустриальных фондов, совокупные инвестиции превысили 2 млрд юаней, они охватывают более 20 компаний, включая UBTECH Technology (宇树科技), Songyan Power (松延动力) и др. Оценочная стоимость инвестиционного портфеля выросла примерно в 4 раза, что соответствует нереализованной прибыли (浮盈) примерно в 8 млрд юаней. Большинство этих компаний находится в ключевом окне для IPO или интеграции в рамках сделок по слиянию и поглощению; только в сегменте робототехники в ближайшие два года компания, как ожидается, сможет внести вклад в прибыль на уровне нескольких сотен миллионов и даже более чем на миллиард в юанях.

Сочетание устойчивого «фона» и предсказуемого периода высвобождения прибыли делает точки опоры по стоимости у Shoucheng Holdings все более отчетливыми.