Ястребиный глаз предупреждает: доходы столицы Онлайн снизились

Синьлань финансовые новости | Исследовательский институт публичных компаний | Финансовая «сигнализация орлиного глаза» по отчетности

20 марта компания Capital Online опубликовала годовой отчет за 2025 год; заключение аудитора — стандартное безусловно положительное заключение.

Согласно отчету, за весь 2025 год выручка компании составила 1,237 млрд юаней, что на 11,47% меньше в годовом сопоставлении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — -1,7 млрд юаней, рост на 43,91%; чистая прибыль за вычетом разовых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, — -1,86 млрд юаней, рост на 37,09%; базовая прибыль на акцию — -0,3389 юаня/акция.

С момента выхода компании на биржу в июне 2020 года был осуществлен 1 случай денежного распределения прибыли; в общей сложности уже реализовано денежное распределение прибыли в размере 20,5658 млн юаней.

Система предупреждения по отчетности «орлиный глаз» для публичных компаний проводит интеллектуальный количественный анализ годового отчета Capital Online за 2025 год по четырем ключевым измерениям: качество показателей, способность к получению прибыли, давление со стороны денежных средств и безопасность, а также эффективность операционной деятельности.

I. Уровень качества показателей

В отчетном периоде выручка компании составила 1,237 млрд юаней, что на 11,47% меньше в годовом сопоставлении; чистая прибыль — -1,59 млрд юаней, рост на 46,02%; чистый денежный поток от операционной деятельности — 180 млн юаней, что на 25,37% меньше.

С точки зрения общей динамики результатов, необходимо уделить особое внимание:

• Снижение выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж составила 1,24 млрд юаней, что на 11,47% меньше в годовом сопоставлении.

• Отрицательная операционная прибыль в течение трех подряд кварталов. В отчетном периоде операционная прибыль за последние три квартала составила -0,3 млрд, -0,3 млрд, -0,5 млрд, подряд оставаясь отрицательной.

| Показатель | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | — | — | — | | Операционная прибыль (юаней) | -25,8508 млн | -25,1493 млн | -53,1661 млн |

• Расхождение в динамике выручки от продаж и чистой прибыли. В отчетном периоде выручка от продаж уменьшилась на 11,47% в годовом сопоставлении, а чистая прибыль выросла на 46,02% в годовом сопоставлении; отмечается расхождение между динамикой выручки от продаж и чистой прибыли.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | — | — | — | | Выручка от продаж (юаней) | 1,243 млрд | 1,397 млрд | 1,237 млрд | | Чистая прибыль (юаней) | -3,32 млрд | -2,94 млрд | -1,59 млрд | | Темп роста выручки от продаж | 1,67% | 12,35% | -11,47% | | Темп роста чистой прибыли | -65,66% | 11,3% | 46,02% |

С точки зрения соотношения затрат на выручку и периодических расходов, необходимо уделить особое внимание:

• Расхождение в динамике выручки от продаж и налогов и сборов, начисляемых к уплате. В отчетном периоде налоговые начисления и сборы изменились на 7,73% в годовом сопоставлении, тогда как выручка от продаж — на -11,47%; отмечается расхождение между динамикой выручки от продаж и налогов и сборов.

С учетом качества денежных потоков необходимо уделить особое внимание:

• Постоянное ухудшение отношения чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли. За последние три периода полугодовой отчетности отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли составило соответственно -0,51, -0,82, -1,13; продолжает снижаться, и качество прибыльности демонстрирует тенденцию к ухудшению.

II. Уровень способности к получению прибыли

В отчетном периоде валовая маржа составила 13,05%, рост на 61,78% в годовом сопоставлении; чистая маржа — -12,85%, рост на 39,03% в годовом сопоставлении; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — -19,81%, рост на 33,75% в годовом сопоставлении.

С учетом получаемой прибыли на уровне операционной деятельности компании, необходимо уделить особое внимание:

• Существенный рост валовой маржи по продажам. В отчетном периоде валовая маржа по продажам составила 13,05%, что существенно выше показателя годом ранее на 61,78%.

С учетом получаемой прибыли на стороне активов компании, необходимо уделить особое внимание:

• Средняя рентабельность собственного капитала за последние три года ниже 7%. В отчетном периоде взвешенная средняя рентабельность собственного капитала составила -19,81%; средняя взвешенная рентабельность собственного капитала за последние три отчетных года в среднем ниже 7%.

• Рентабельность инвестированного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность инвестированного капитала компании составила -9,72%, а среднее значение за три отчетных периода ниже 7%.

III. Давление со стороны денежных средств и безопасность

В отчетном периоде коэффициент заемных средств (активы/обязательства) составил 58,36%, рост на 17,63% в годовом сопоставлении; коэффициент текущей ликвидности — 0,98, коэффициент быстрой ликвидности — 0,98; общий долг — 545 млн юаней, из них краткосрочный долг — 424 млн юаней; доля краткосрочного долга в общем долге — 77,73%.

С точки зрения давления со стороны долгосрочных денежных средств, необходимо уделить особое внимание:

• Краткосрочный долг в широком смысле может быть покрыт денежными средствами, но долгосрочный долг — не может. В отчетном периоде показатель «денежные средства в широком смысле/общий долг» составил 0,69; денежные средства в широком смысле меньше общего долга.

С точки зрения контроля движения денежных средств, необходимо уделить особое внимание:

• Отношение процентного дохода к денежным средствам меньше 1,5%. В отчетном периоде денежные средства составили 400 млн, краткосрочный долг — 420 млн; среднее отношение процентного дохода компании к денежным средствам — 0,526%, что ниже 1,5%.

• Существенные колебания предоплат по счетам. В отчетном периоде предоплаты по счетам составили 0,1 млрд юаней, отклонение от начала периода — 255,44%.

• Темп роста предоплат по счетам выше темпа роста себестоимости продаж. В отчетном периоде предоплаты по счетам выросли на 255,44% относительно начала периода; себестоимость продаж в годовом сопоставлении выросла на -16,27%; темп роста предоплат по счетам выше темпа роста себестоимости продаж.

IV. Уровень эффективности операционной деятельности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 4,39, рост на 0,38%; оборачиваемость запасов — 1860,75, рост на 366,22%; оборачиваемость совокупных активов — 0,62, снижение на 10,63% в годовом сопоставлении.

С точки зрения долгосрочных активов необходимо уделить особое внимание:

• Значительные изменения незавершенного строительства. В отчетном периоде незавершенное строительство составило 100 млн юаней, рост на 140,8% относительно начала периода.

• Существенные изменения прочих внеоборотных активов. В отчетном периоде прочие внеоборотные активы составили 0,3 млрд юаней, рост на 320,92% относительно начала периода.

С точки зрения трех показателей расходов (3Ф) необходимо уделить особое внимание:

• Постоянный рост отношения расходов на продажи к выручке от продаж. За последние три года в годовых отчетах отношение расходов на продажи к выручке от продаж составило 4,47%, 4,56%, 4,79% соответственно, и продолжает расти.

Нажмите «орлиный глаз» Capital Online, чтобы посмотреть последние сведения о предупреждениях и визуализированный предварительный просмотр финансовой отчетности.

Введение в предупреждение по финансовой отчетности «орлиный глаз» от Sina Finance: «орлиный глаз» по финансовой отчетности публичных компаний — это специализированная система интеллектуального анализа финансовой отчетности для публичных компаний. «Орлиный глаз» осуществляет мониторинг и разъяснение последних финансовых отчетов публичных компаний по нескольким измерениям, включая рост показателей компании, качество прибыли, давление со стороны денежных средств и безопасность, а также эффективность операционной деятельности; и в форме графиков и текста указывает на потенциальные точки финансовых рисков. Система предоставляет финансовым организациям, публичным компаниям, регуляторным органам и т.п. профессиональные, эффективные и удобные технические решения для распознавания и предупреждения финансовых рисков публичных компаний.

Вход в «орлиный глаз»: приложение Sina Finance — Прогнозы/котировки — Центр данных — «орлиный глаз» или приложение Sina Finance — страница котировок по отдельной акции — Финансы — «орлиный глаз»

Заявление: Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически на основе данных сторонних баз и не отражает позицию Sina Finance; любая информация, представленная в данной статье, используется только в качестве справочной, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При наличии расхождений следует руководствоваться фактическими объявлениями. При возникновении вопросов, пожалуйста, свяжитесь по biz@staff.sina.com.cn.