Прямая трансляция отчётной конференции PICC: будет больше сосредоточено на основном бизнесе и развитии в нишах

Спросите у ИИ · Как China Life Insurance Group использует развитие с «разрывом» для ответа на конкуренцию в отрасли?

Экономический репортаж 21-го века, репортёр Линь Хань Яо

В 2025 году в China Life Insurance Group исходный страховой премиальный доход составил 7383,33 млрд юаней, увеличившись на 6,5%. Доход от страховых услуг составил 5707,17 млрд юаней, увеличившись на 6,1%. Чистая прибыль — 630,33 млрд юаней, рост на 9,0%. Общие активы достигли 20276,83 млрд юаней, рост на 14,8%; капитал, относящийся к акционерам компании (equity attributable to shareholders), составил 3089,91 млрд юаней, рост на 15,0%. Общий инвестиционный доход — 923,23 млрд юаней, рост на 12,4%.

На ежегодной пресс-конференции по результатам деятельности China Life Insurance Group за 2025 год председатель правления Ding Xiangqun и другие руководители провели подробный разбор финансовых данных и изложили перспективы будущей стратегии.

Ding Xiangqun отметил, что нынешний год — это первый год старта периода «14-я пятилетка и последующие 5 лет» (условно «十五五»), в котором China Life Insurance Group будет уделять более пристальное внимание основному бизнесу и развиваться с «разрывом», чтобы по-настоящему реализовать роль «стабилизационного якоря» в сегменте имущественного страхования, создать роль «нового двигателя» в сегменте личного страхования, усилить роль «привода» в инвестиционном сегменте, активировать роль «ускорителя» в технологическом сегменте, сформировав каскадную модель развития, где основной бизнес более чёткий, размещение более оптимизированное, а структура более сбалансированная.

Ожидается снижение совокупного коэффициента убыточности по non-auto

С точки зрения общих операционных показателей, в 2025 году China Life Insurance Group добилась исходного страхового премиального дохода в размере 7383,33 млрд юаней, рост на 6,5%. Совокупные активы группы впервые исторически превысили порог в 2 трлн юаней, достигнув 20276,83 млрд юаней, рост на 14,8%.

На бизнес-карте China Life Insurance Group сегмент имущественного страхования всегда играет роль базовой опоры, тогда как сегмент личного страхования позиционируется как будущий двигатель роста.

В 2025 году исходный премиальный доход по страхованию имущества China Life Insurance Group составил 5557,77 млрд юаней, рост на 3,3%; совокупный коэффициент убыточности составил 97,6%, что стало лучшим показателем за последние годы, обеспечив операционную прибыль по андеррайтингу 124 млрд юаней, рост на 75,6%.

По поводу тенденций прибыльности в автостраховании и неавтостраховании, которые особенно интересуют рынок, член партии China Life Insurance Group, секретарь комитета партии по страхованию имущества China Life Insurance Group Zhang Daoming дал прогноз на пресс-конференции.

Относительно сферы non-auto Zhang Daoming указал, что отрасль non-auto многие годы демонстрирует устойчивые убытки, а в некоторых направлениях особенно выражены проблемы «перегрева конкуренции» (соревнование через ценовую/условную гонку). После того как регулятор запустил работу по «комплексному управлению» non-auto, China Life Insurance Group с 1 ноября 2025 года начала повсеместно внедрять принцип «выставления полиса с оплатой по факту» в non-auto (见费出单), при этом эффективность контроля дебиторской страховой премии оказалась заметной: ставка дебиторской страховой премии по non-auto существенно снизилась.

Zhang Daoming прогнозирует, что в 2026 году эффект «комплексного управления» non-auto прежде всего проявится по страховым продуктам, таким как страхование имущества предприятий, страхование работодателей и страхование производственной безопасности ответственности (安责险), в совокупном коэффициенте расходов по этим видам. Ожидается, что совокупный коэффициент расходов по вышеуказанным продуктам снизится как минимум на 2 процентных пункта в годовом выражении; при совпадении прочих факторов, совокупный коэффициент убыточности по non-auto в China Life Insurance Group прогнозируется к снижению в годовом выражении, обеспечивая прибыльность андеррайтинга.

Говоря о наиболее болезненной точке в страховании автотранспорта на новых источниках энергии, Zhang Daoming прямо отметил три основные проблемы: во-первых, частота страховых случаев у автомобилей на новых источниках энергии существенно выше, чем у автомобилей на бензине/дизеле; во-вторых, недостаток социально организованных каналов ремонта приводит к тому, что стоимость ремонта транспортных средств относительно выше; в-третьих, доля дел по травмам в делах о вреде здоровью и стандарты компенсации демонстрируют тенденцию к росту.

Однако одновременно он подчеркнул и позитивные факторы, которые уже проявляются в отрасли: под влиянием множества факторов, включая рост доли старых авто и улучшение привычек вождения, частота страховых случаев у автомобилей на новых источниках энергии уже показывает тенденцию к снижению; государство требует обязательную установку системы автоматического экстренного торможения AEB, что позволит улучшить риски по выплатам по страховым случаям для новых энергетических грузовиков; подготовка в стране системы риск-классификации для моделей на новых источниках энергии также будет стимулировать автопроизводителей повышать безопасность моделей и улучшать экономичность ремонта.

На этой основе Zhang Daoming прогнозирует, что в 2026 году совокупный коэффициент убыточности по страхованию авто на новых источниках энергии будет улучшаться дальше, а уровень прибыльности будет повышаться.

Продолжать уделять внимание размещению OCI дивидендных акций с высокой доходностью

В макроэкономическом контексте снижения «центра процентных ставок» и снижения доходности 10-летних гособлигаций до 1,85% инвестиционная деятельность страховых средств сталкивается с серьёзными испытаниями.

Но в 2025 году China Life Insurance Group реализовала общий инвестиционный доход 923,23 млрд юаней, рост на 12,4%; общая ставка инвестиционного дохода — 5,7%; чистый инвестиционный доход — 587,47 млрд юаней, рост на 2,5%, при этом чистая ставка инвестиционного дохода — 3,6%.

По состоянию на 31 декабря 2025 года масштаб инвестиционных активов China Life Insurance Group достиг 19016,34 млрд юаней, увеличившись на 15,8% по сравнению с началом года.

На фоне среды с низкими ставками вице-президент China Life Insurance Group Cai Zhwei подробно разобрал в ходе пресс-конференции стратегию реагирования China Life Insurance Group.

Cai Zhwei отметил, что China Life Insurance Group проактивно отвечает с трёх сторон: во-первых, усиливает управление активными инвестициями с фиксированной доходностью, увеличивая долю размещений в облигации с длинными сроками, чтобы сокращать разрыв по дюрации и при этом получать стабильный доход от купонов, тем самым наращивая вклад фиксированных доходностей в доходность; во-вторых, усиливает вклад дивидендных акций с высокой доходностью в чистом инвестиционном доходе, дополнительно укрепляя долгосрочную инвестиционную ориентацию на долевые инвестиции и используя возможности долгосрочных инвестиций в качественные активы, соответствующие стратегическим направлениям государства; в-третьих, продвигает трансформацию в альтернативные инвестиции: фокусируется на том, чтобы «стабилизировать» долговые активы, «укрепить» долевые активы и «оптимизировать» реальные активы, а также проактивно выявляет возможности инвестиций в альтернативные активы, обеспечивающие стабильный денежный возврат.

Говоря о перспективах на 2026 год, Cai Zhwei заявил, что China Life Insurance Group будет придерживаться концепций долгосрочных и ценностных инвестиций: в фиксированно-доходных инвестициях — уделять внимание дифференцированным размещениям по отдельным счетам, в долевых инвестициях — продолжать фокусироваться на размещении OCI дивидендных акций с высокой доходностью, одновременно концентрируясь на возможностях роста, заложенных в плане «十五五».

Относительно перспектив на ближайшие три года Cai Zhwei заявил, что будет продолжать оптимизировать структуру активов, за счёт того, что более тщательно и качественно будет инвестировать в активы с фиксированной доходностью; постоянно улучшать размещение и инвестиционные стратегии по долевым активам; продолжать продвигать развитие инновационных альтернативных бизнес-направлений, таких как секьюритизация активов и инвестирование в реальные активы, и принимать множественные меры, чтобы удерживать чистый инвестиционный доход на относительно стабильном уровне.

Более сфокусироваться на основном бизнесе и развиваться с «разрывом»

2026 год — первый год периода «十五五». В ходе пресс-конференции Ding Xiangqun изложил стратегическую основу China Life Insurance Group на последующие пять лет.

Ding Xiangqun чётко отметил, что «China Life Insurance Group будет уделять более пристальное внимание основному бизнесу и развиваться с «разрывом», по-настоящему реализуя роль «стабилизационного якоря» в сегменте имущественного страхования, создавая роль «нового двигателя» в сегменте личного страхования, укрепляя роль «привода» в инвестиционном сегменте и активируя роль «ускорителя» в технологическом сегменте».

По конкретным направлениям Ding Xiangqun сказал, что China Life Insurance Group будет ещё лучше соответствовать тенденции модернизации экономической структуры, сориентируется на два направления — «апгрейд потребления со стороны спроса» и «новая производительная сила со стороны предложения», создаст новую кривую развития для имущественного страхования, ускорит создание China Life Insurance (property & casualty) в качестве глобальной ведущей компании по P&C-страхованию, которая обеспечивает сильную защиту, располагает сильными возможностями, имеет разумную структуру и обладает международной конкурентоспособностью.

Более внимательно уделять задаче принятия на себя изменений в структуре благосостояния резидентов, в полной мере использовать сравнительные преимущества страхования в обеспечении семьи и передаче богатства, ускорять создание China Life Insurance (life) в качестве первоклассной компании по долгосрочному росту стоимости: с сильной командой, ведущим сервисом и возможностями накопления активов; инициировать и продвигать интеграцию развития медицинского страхования и управления здоровьем, укреплять строительство профессиональных возможностей, ускорять создание China Life Insurance Health в качестве первоклассной компании медицинского страхования, где эффективно раскрываются функции, заметны преимущества в управлении здоровьем, а показатели объёма и качества находятся в числе лидеров.

Более полно раскрывать характеристики «терпеливого» капитала страхования, усиливать возможности активных инвестиций и абсолютной доходности, увеличивать масштаб управления активами в формате «трёхсторонних» (т.е. три стороны в управлении активами), повышать способность инвестиционного сегмента создавать стоимость, и реализовывать динамический баланс активов и обязательств на более высоком уровне.

Более активно и осмотрительно продвигать международное развитие: исходя из нужды в «запасе прочности» исследовать международное развитие; исходя из потребностей в комплексном сервисе за рубежом — исследовать способы международного предоставления услуг. Быть более проактивными в использовании возможностей развития искусственного интеллекта, углублять реформу технологической системы и цифровое строительство, ускорять высвобождение производительности, создаваемой технологией, и перехватывать высоты в цифрово-интеллектуальной трансформации.

В перспективе на 2026 год генеральный директор China Life Insurance Group Zhao Peng обозначил конкретные операционные цели: в части «разумного роста в объёме» — обеспечить согласованность роста страховых премий с траекторией роста ВВП; в части «эффективного улучшения качества» — продолжать оптимизировать структуру бизнеса, усиливать управление активами и обязательствами, продвигать меры по снижению затрат и повышению эффективности, обеспечивать сохранение прибыльности на хорошем уровне, а также поддерживать ключевые показатели эффективности качества, включая совокупный коэффициент убыточности по имущественному страхованию, темпы роста новой стоимости бизнеса в личном страховании и ставку инвестиционного дохода, на лидирующем уровне отрасли.