Брокерский анализ: Где заключается устойчивость A-акций с глобальной точки зрения?

【Глобальные новости по финансовым вопросам — сводный отчет】 В последнее время из‑за многократных возмущений со стороны внешних геополитических факторов внутринедельная волатильность на рынке A‑акций была высокой: основные индексы продолжают корректироваться, однако по сравнению с более ранним этапом уже проявились признаки сокращения глубины падения.

В опубликованном недавно исследовательском отчете Галактического сектора (Галактика, 银河证券) говорится, что эволюция геополитического конфликта по‑прежнему несет в себе значительную неопределенность, а влияние на подавление глобальных рискованных активов в краткосрочной перспективе вряд ли можно считать окончательно уходящим. Пока траектория конфликта не прояснилась, на фоне того, что глобальная среда предельного ужесточения ликвидности обусловлена ростом инфляционных ожиданий, глобальные рынки акционерного капитала с высокой вероятностью сохранят характер работы с высокой волатильностью, а движение рынка A‑акций, вероятно, будет в основном представлять собой консолидацию и переваривание.

Однако Галактический сектор (银河证券) также отмечает, что при наличии внешней неопределенности усиливаются преимущества внутренней определенности, которые надежно поддерживают устойчивость рынка A‑акций. В первый год запуска «плана на пятнадцатилетие» (十五五) реформаторские меры последовательно внедряются; благодаря гарантии со стороны политики для стабильного и здорового развития рынка капитала и синхронному эффекту входа на рынок долгосрочных средств, улучшение предложения долгосрочного капитала обладает определенностью.

В частности, особенно ярко выделяется определенность в сфере отечественного производства: благодаря развитой системе производственных цепочек и сохраняющемуся конкурентному преимуществу за счет постоянной модернизации сформирована внутренняя основа для противодействия внешней волатильности. Галактический сектор (银河证券) считает, что основные линии ясны — безопасность энергетики, независимый контроль и модернизация промышленности; в связи с этим эти направления обладают более сильными оборонительными характеристиками и привлекательным соотношением стоимости и качества для размещения капитала. По мере того как начнутся концентрированные публикации результатов годовых отчетов и квартальных отчетов за первый квартал, секторы с высокой определенностью по прибыли и продолжающимся улучшением конъюнктуры станут ключевыми направлениями, на которые будет сфокусирован капитал.

Если говорить конкретно об инвестиционных направлениях, Галактический сектор (银河证券) рекомендует обратить внимание на три области: во‑первых, усиление драйвера спроса на энергию и спроса на замещение вследствие динамики геополитического конфликта, что поддерживает такие отрасли, как уголь, углехимия, новая энергетика, морские перевозки, портовая инфраструктура, нефть и газ; во‑вторых, оборонительные активы, включая финансы (банки), коммунальные услуги, транспорт; в‑третьих, логика, основанная на определенности трендов в технологических инновациях, независимом контроле и модернизации промышленности. В средне- и долгосрочной перспективе по‑прежнему сохраняется уверенный настрой на две основные линии: технологический сектор, который растет благодаря фактору развития отрасли, и сектор по циклу — подсказки к росту цен.