JPMorgan раскрывает, что может стимулировать восстановление криптовалют в 2026 году

• Реклама -

Аналитики JPMorgan изложили конструктивный прогноз для рынка криптовалют на оставшуюся часть 2026 года, полагая, что институциональные притоки могут превысить рекордные $130 миллиардов, зафиксированные в 2025 году.

Несмотря на волатильное начало года, банк ожидает, что следующий этап восстановления будет определяться регулируемым капиталом, а не спекуляциями, движимыми розницей.

В докладе 2026 год описывается как год перехода, в котором структурное участие пенсионных фондов, страховых компаний и управляющих активами становится доминирующей силой, формирующей направление движения цен.

Регуляторные катализаторы и институциональное участие

JPMorgan указывает на потенциальную ясность в регулировании в США, включая возможное принятие Clarity Act, как на ключевой катализатор, который может разблокировать капитал для институтов, оставшихся осторожными из-за неопределенности в соблюдении требований. Более четкие рамки могут позволить пенсионным фондам и страховым компаниям выделять средства на цифровые активы через регулируемые инструменты.

Банк также отметил, что деятельность по снижению рисков, усилившаяся в конце 2025 года, судя по всему, стабилизируется. Данные по денежным потокам фондов за февраль 2026 года показывают, что вывод капитала замедлился, что указывает на сдвиг от ликвидации к консолидации.

Эта стабилизация формирует основу для возобновления распределений, если макроусловия останутся благоприятными.

Себестоимость производства Bitcoin и динамика рыночного «пола»

Аналитики во главе с Николаосом Панигирцоглу подчеркнули, что оценочная себестоимость производства Bitcoin снизилась примерно до $77,000. Снижение последовало за капитуляцией майнеров и операционными корректировками после ценовой волатильности.

Исторически показатели себестоимости производства служили ориентирами для потенциальных «полов» рынка в период коррекций. Хотя это не гарантирует поддержку, более низкий равновесный уровень может уменьшить устойчивое давление на снижение, если рыночные условия стабилизируются.

JPMorgan продолжает сохранять долгосрочную целевую планку для Bitcoin на уровне до $266,000, позиционируя актив как все более конкурентоспособный по сравнению с золотом в качестве средства сохранения стоимости в диверсифицированных портфелях.

                Новые притоки средств от новых инвесторов в Bitcoin уходят в минус, поскольку капитал отступает

Рост за пределами цен: стейблкоины и токенизация

Помимо прогнозов по направлению движения цен, банк ожидает расширения стейблкоинов, токенизированных реальных активов и кастодиальной инфраструктуры. Эти сегменты рассматриваются как базовые слои для финансовой эффективности, а не просто как сугубо спекулятивные вертикали.

В докладе предполагается, что рост объема выпуска токенизированных активов и решений по регулируемому хранению усилит уверенность институтов, укрепив более широкое участие капитала.

Хотя активность сделок венчурного капитала замедлилась в начале 2026 года, JPMorgan ожидает возобновление импульса финансирования и потенциальную активность IPO среди крипто-ориентированных поставщиков инфраструктуры позже в течение года.

Структурные перспективы для 2026 года

JPMorgan прогнозирует, что общие притоки в 2026 году могут превысить $130 миллиардов, зафиксированных в 2025 году, главным образом за счет перераспределений в крупнокапитализированные цифровые активы и регулируемые инвестиционные продукты.

Прогноз отражает сдвиг в структуре рынка, а не просто циклический отскок. Если институциональное внедрение продолжится и регуляторная ясность будет улучшаться, банк ожидает, что рынки криптовалют перейдут к модели роста, более ориентированной на инфраструктуру, поддерживаемой устойчивыми притоками капитала, а не эпизодическим импульсом со стороны розницы.