Только что хотел поделиться тем, что я сейчас вижу на графиках золота, потому что история здесь на самом деле довольно увлекательна, если смотреть шире.

Итак, золото на этой неделе пробило отметку $4 550 — это буквально рекордный максимум. Сейчас мы держимся около $4 445, и честно говоря, вопрос, который задают все, — тот же, что и у меня: это вершина или мы действительно движемся к $5 000, как некоторые аналитики предсказывают?

Позвольте объяснить, почему я считаю, что у нас еще есть запас хода.

Последние пять лет для золота были абсолютно безумными. Помните 2020 год? Мы достигли ~$2 075 во время паники из-за COVID, но в основном цена колебалась в районе $1 800-$1 900. Затем пришли 2021-2022 годы с агрессивными повышениями ставок Fed и все думали, что золото умерло — цены опустились до $1 600, а настроение стало жестким. Но есть одна вещь, на которую никто не обращал внимания: центральные банки тихо накапливали запасы всё это время.

2023 год стал точкой перелома. Региональные банки начали обанкротиваться, золото вернулось к уровню $2 000 в качестве пола, и психология изменилась. К 2024 году мы увидели настоящий прорыв. Золото выросло до $2 700 к концу года, чему способствовали рекордные покупки центральных банков (Китай и Польша лидируют), а также обострение геополитической напряженности. Но 2025 год? Это был парболический скачок. Почти 70% прироста за один год. Мы превысили $3 000, затем $4 000 и достигли $4 550 в декабре.

Ценовой уровень за пять лет вырос более чем на 150%. Спады были неглубокими, а ралли — агрессивными.

Что же на самом деле движет этим — и это не какая-то теория заговора, а просто данные:

Центральные банки сейчас покупают более 1000 тонн ежегодно. Они буквально диверсифицируются от казначейских облигаций US Treasuries и сокращают предложение на открытом рынке. Реальные процентные ставки (с поправкой на инфляцию) остаются низкими или отрицательными, несмотря на высокие номинальные ставки, что делает золото — актив, который ничего не приносит — действительно привлекательным в сравнении. А институциональный капитал? После лет оттока в 2025 году наблюдается массовое возвращение в золото Gold ETFs. Мы говорим о спросе более 500 тонн только в третьем и четвертом квартале.

JP Morgan обновил свой прогноз после прорыва 2025 года и прогнозирует цены около $5 055 к концу 2026 года. Тезис прост: глобальный уровень долга становится несостоятельным, ожидаются новые вливания ликвидности (печатание денег), и золото выигрывает от этого страха.

Технически, мы на интересной точке. Ежедневный график остывает после перекупленности — RSI сейчас около 50, а не 80+, что на самом деле говорит о том, что рынок готовится к следующему этапу, а не к краху. Но 4-часовой MACD все еще показывает некоторую медвежью нагрузку, так что идет определенная консолидация.

Ключевые уровни, за которыми я слежу: $4 550 — текущий рекордный максимум. Закрытие дня выше этого уровня откроет дорогу к психологической отметке $5 000. Ниже — есть сильная поддержка на уровне $4 415–$4 430, а если она сломается, то основная структурная поддержка находится на уровне $4 237 — это зона «покупай на падениях» для институционалов.

Честно говоря? Я не думаю, что мы на вершине. Макроэкономическая обстановка все еще поддерживает рост, центральные банки продолжают покупать, и прогноз цены на золото на 2030 год выглядит все более бычьим, если эта тенденция сохранится. Но я не буду гоняться за $4 550. Я жду повторной проверки зоны $4 350–$4 400, чтобы добавить позиции. Пока центральные банки продолжают покупать, тренд — ваш друг.

Это не финансовый совет — золото волатильно, и перед торговлей стоит провести собственное исследование. Но если вы задумываетесь о стратегии прогнозирования цены на золото на ближайшие годы, данные довольно ясны: этот цикл, вероятно, имеет еще запас для роста. Вопрос уже не в том, достигнем ли мы $5 000. Вопрос — когда.