Цена акций и показатели прибыли оказались под двойным давлением, Sanuo Bio продолжает активно поддерживать курс!

27 марта в ходе торгового дня после закрытия рынка ведущая компания в сфере мониторинга уровня глюкозы в крови — Санно Биосайанс — опубликовала сразу два сообщения, связанные с выкупом акций, одновременно запустив новый раунд плана выкупа акций и изменив назначение уже размещённых акций, подлежащих выкупу. На фоне действий по докупке со стороны руководства ранее, корреспондент «Ежедневных экономических новостей» (далее — корреспондент «Ежедневных экономических новостей») выяснил, что за чередой мер по управлению рыночной стоимостью стоят две нагрузки: сохраняющаяся слабость котировок акций компании и снижение финансовых показателей.

Непрерывный выкуп + докупка со стороны генерального директора: множество мер Санно Биосайанс плотно внедряются

Согласно сообщению компании, 27 марта после окончания торгов Санно Биосайанс объявила о новом раунде плана выкупа. Планируется использовать собственные средства или привлечённое финансирование в размере 150 млн — 300 млн юаней для выкупа акций компании. Все выкупленные акции будут полностью направлены на аннулирование для уменьшения уставного капитала. Ожидаемое количество выкупа — 6 млн — 12 млн акций, что примерно составляет 1,07% — 2,14% от общего числа акций компании. Верхний предел цены выкупа установлен на уровне 25 юаней за акцию, что на 58,83% выше цены закрытия в день объявления — 15,74 юаня. Компания заявляет, что данный выкуп обусловлен уверенностью в будущем компании и признанием её долгосрочной ценности, а также с учётом текущей операционной ситуации, финансового положения и будущей способности к получению прибыли. При этом компания полностью принимает во внимание результаты, показанные её акциями на вторичном рынке в последнее время. Для защиты интересов широкого круга инвесторов и усиления их доверия, а также для содействия долгосрочному здоровому и стабильному развитию компании.

Корреспондент «Ежедневных экономических новостей» отметил, что в тот же день, когда был опубликован указанный план выкупа, компания объявила об изменении назначения уже выкупленных акций. В сообщении указано, что Санно Биосайанс изменит назначение примерно 3,4215 млн акций, которые были выкуплены в августе 2024 года: их использование «для плана удержания акций сотрудниками или для акционерной мотивации» будет изменено на «для аннулирования и уменьшения уставного капитала». Согласно соответствующим положениям, если выкупленные акции используются для реализации плана удержания акций сотрудниками или акционерной мотивации, их нужно реализовать в течение трёх лет после завершения выкупа; неиспользованная часть подлежит законному аннулированию. На данный момент до истечения указанного трёхлетнего срока остаётся примерно 1 год и 4 месяца. Относительно досрочного изменения назначения компания поясняет, что это направлено на защиту интересов инвесторов и повышение рыночной уверенности.

Примечательно, что Санно Биосайанс совсем недавно — в середине февраля этого года — в полном объёме завершила предыдущий раунд выкупа на максимальных параметрах. Ранее компания планировала выкупить акции на сумму 150 млн — 300 млн юаней для плана удержания акций сотрудников, акционерной мотивации или конвертации конвертируемых облигаций. В итоге, 12 февраля этого года, компания суммарно выкупила 15,7553 млн акций, что составляет 2,81% от общего числа акций компании; общий объём сделок — 300 млн юаней, план выкупа был выполнен полностью и в полном объёме.

Помимо последовательного выкупа, руководство компании также предприняло шаги по докупке. В январе 29 января новый генеральный директор и заместитель председателя правления Ли Синь-и докупил акции компании за счёт собственных средств в количестве 571,8 тыс. акций; общая сумма докупки — около 10,1805 млн юаней (без учёта налогов и сборов по сделке), что составляет 0,10% от общего числа акций компании. Что касается причин докупки, в сообщении говорится: на основе уверенности в будущем продолжительном и стабильном развитии компании, а также признания долгосрочной инвестиционной ценности компании. Публичные данные показывают, что Ли Синь-и — дочь Ли Шаобо, контролирующего акционера и фактического контролёра компании; с декабря 2022 года она занимает пост заместителя председателя правления компании, а с декабря 2025 года — пост генерального директора.

Котировки упали больше чем на половину за последние три года, прогнозируется резкое ухудшение результатов за 2025 год

Корреспондент «Ежедневных экономических новостей» отмечает, что за этой плотной серией выкупов и докупок стоят двойные давления: продолжающаяся слабость котировок акций Санно Биосайанс и ожидаемое резкое снижение результатов за 2025 год.

На вторичном рынке: после того как 8 октября 2024 года акции компании достигли внутридневного пика 35,12 юаня, они продолжили колебаться и снижаться. 27 марта этого года, в день объявления нового раунда выкупа, внутридневной минимум составил 15,3 юаня — самый низкий уровень за последние три года. Исходя из этого, максимальное снижение котировок Санно Биосайанс за последние три года составляет около 56,44%. На фоне позитивных новостей о выкупе 30 марта акции компании на открытии выросли более чем на 5%, затем после краткого роста произошёл откат; в итоге закрытие составило 16,14 юаня. По итогам дня рост — 2,54%, общая рыночная капитализация — 9,043 млрд юаней.

Финансовые результаты также находятся под заметным давлением. 28 января Санно Биосайанс опубликовала прогноз результатов на 2025 год: ожидаемая чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, составит 0,85 млрд — 1,275 млрд юаней, что по сравнению с 3,26 млрд юаней в 2024 году означает снижение на 73,95% — до 0,6092 млрд юаней. Ожидаемая прибыль без учёта разовых статей (扣非净利润) — 0,45 млрд — 0,675 млрд юаней, снижение на 84,73% — до 0,7709 млрд юаней. В результате ожидается резкое ухудшение показателей.

Согласно трёхквартальному отчёту компании: по состоянию на первые три квартала 2025 года чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 2,11 млрд юаней, снизившись на 17,36% год к году. Почему чистая прибыль за 2025 год будет ниже, чем прибыль за первые три квартала 2025 года? В связи с существенными колебаниями результатов компания называет основные причины в четырёх пунктах: во‑первых, начисление обесценения гудвила по полностью принадлежащей дочерней компании PTS в размере 130 млн — 170 млн юаней; во‑вторых, дочерняя компания THI в США выплатила компании Roche мировое урегулирование в размере 19 млн долларов США, что, как ожидается, повлияет на чистую прибыль, приходящуюся на акционеров, в 2025 году на 74,63 млн юаней; в‑третьих, компания продолжает продвигать цифровую и интеллектуальную трансформацию управления диабетом, усиливая вывод на рынок новых продуктов CGM и BGM — при этом изменение структуры продуктов оказывает определённое влияние на общую валовую маржу продуктов для мониторинга уровня глюкозы, а также дополнительно увеличиваются расходы на маркетинг и рынок; в‑четвёртых, прочие разовые доходы/расходы (非经常性损益) выросли по сравнению с 2024 годом.

В целом: сталкиваясь с двойным давлением — продолжающимся снижением котировок и падением показателей, — Санно Биосайанс защищает рынок с помощью комбинации: последовательные выкупы с аннулированием плюс докупки со стороны руководства. Однако на платформе Интерактивного И (互动易) несколько инвесторов выдвинули соответствующие вопросы: компания предлагает множество мер для стабилизации котировок, но на данный момент цена акций всё ещё не показывает заметного восстановления. Есть ли у компании ещё более системные и эффективные меры по управлению рыночной стоимостью? В ответ компании от 23 марта говорится: колебания котировок на вторичном рынке находятся под комплексным влиянием множества факторов — макроэкономики, отраслевой политики, рыночных настроений и деятельности самой компании. Компания уже передала уверенность в долгосрочной ценности через такие меры, как выкуп акций и докупки со стороны руководства. Компания продолжит сосредотачиваться на основном бизнесе и будет добиваться сближения рыночной стоимости с внутренней ценностью посредством повышения операционных результатов, оптимизации механизма возврата инвесторам, усиления коммуникации и других мер.

Что касается продвижения глобальной цифровой стратегии на основе CGM, несколько инвесторов также спросили, когда это сможет сформировать вклад в выручку. В ответ компании от 2 марта сказано: цифровая экосистема управления опирается на «биосенсоры + искусственный интеллект + медицина» как на ключевое ядро и сейчас находится на стадии накопления пользователей, оптимизации сервиса и исследования моделей. По состоянию на текущий момент, при обеспечении взаимодействия некоторых продуктов с основными платформами экосистемы, включая Huawei Hongmeng и Ant Alipay (蚂蚁阿福), компания выходит на более широкие группы пользователей. Следует уточнить, что вклад цифровой экосистемы управления в выручку зависит от накопления масштаба пользователей, формирования платёжных привычек, совершенствования системы услуг и углубления сотрудничества в экосистеме; это относится к долгосрочной стратегической раскладке компании.

Согласно публичным данным, Санно Биосайанс — один из ведущих в Китае производителей оборудования для мониторинга уровня глюкозы в крови и анализа липидов крови, а также 4‑й в мире производитель глюкометров. Доля продуктов для контроля глюкозы на рынке розничной торговли в стране превышает 50%, в мире — более 25 млн пользователей; продукты и услуги охватывают 187 стран и регионов. В 2023 году система непрерывного мониторинга уровня глюкозы (CGMs) Sanon Aikān, принадлежащая компании, получила одобрение на листинг и стала первым в мире продуктом CGM, в котором применена третья генерация технологии изготовления датчиков глюкозы. Вторая генерация CGM получила регистрационное удостоверение для медицинских изделий класса III в Китае 13 декабря 2024 года и начала продажи на внутреннем рынке с 2025 года.

Ежедневные экономические новости