Генеральный директор Bitwise, CIO Matt Hougan, заявил, что Circle может достичь $75B к 2030 году, несмотря на недавний распродажу

Генеральный директор по информационным технологиям Bitwise Мэтт Хоган заявил, что Circle может достичь оценки примерно $75 млрд к 2030 году, изложив долгосрочную рамочную модель, которая делает упор на внедрение стейблкоинов, а не на краткосрочный регуляторный шум.

В своем еженедельном меморандуме Хоган обрисовал стоимость Circle через три переменные: размер рынка стейблкоинов, долю рынка USDC и долгосрочную маржинальность компании. Опираясь на то, что он назвал консервативными предположениями, он смоделировал рынок стейблкоинов на уровне $1,9 трлн к концу десятилетия, при этом Circle сохраняет долю 25% и обеспечивает маржу 0,8% после издержек на дистрибуцию.

Такая сценарная модель конвертируется примерно в $3,8 млрд выручки и $2,7 млрд чистой прибыли, причем Хоган отметил, что это может поддержать оценку около $75 млрд, используя стандартные мультипликаторы капитала.

Меморандум выходит после того, как в среду акции Circle упали более чем на 20%. Падение произошло после сообщений о том, что законодатели рассматривают положения в Законе CLARITY Act, которые могут ограничить стимулы, похожие на доходность, по балансам стейблкоинов. Эти стимулы стали ключевым драйвером распределения USDC через партнеров. По состоянию на утро среды акции были примерно на 2% выше за день, торгуясь около $103.

Хоган напрямую не прокомментировал падение цены или законодательные детали. Вместо этого он подчеркнул, что внедрение стейблкоинов в первую очередь обусловлено полезностью: в том числе более быстрыми платежами, глобальной доступностью и интеграцией с финансовыми системами — а не доходностью.

Он также указал на позиционирование Circle на регулируемых рынках: отметив, что USDC удерживает примерно четверть общего предложения стейблкоинов и заметно большую долю на комплаентных оншорных рынках. Это позиционирование может стать более ценным, если регулирование направит капитал к регулируемым эмитентам.

                    **Раскрытие информации:** Эта статья была отредактирована Эстефано Гомесом. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, см. нашу Политику редакционного контроля.