Три крупнейших телекоммуникационных оператора в прошлом году показали рост доходов. Планируемый общий годовой дивиденд превышает 130 миллиардов юаней.

证券日报记者 李乔宇

Вечером 26 марта China Mobile Limited (далее — «China Mobile») обнародовала годовой отчет за 2025 год. Тем самым завершено опубликование годовых отчетов за 2025 год всеми тремя крупнейшими телекоммуникационными операторами Китая: China Mobile, China United Network Communications Co., Ltd. (далее — «China Unicom») и China Telecom Co., Ltd. (далее — «China Telecom»).

Согласно объявлению, в 2025 году все три телекоммуникационных оператора обеспечили устойчивый рост выручки и приняли решение о масштабных дивидендах. В частности, China Mobile планирует объявить финальные дивиденды за 2025 год в размере около 49,266 млрд юаней; в общей сложности за год планируется выплатить дивиденды примерно на 103,532 млрд юаней. China Telecom планирует выплатить финальные дивиденды 8,309 млрд юаней, а за год в общей сложности — примерно 24,890 млрд юаней; China Unicom планирует выплатить финальные дивиденды примерно на 1,635 млрд юаней, а за год в общей сложности — примерно 5,112 млрд юаней. Исходя из этого, три телекоммуникационных оператора планируют выплатить финальные дивиденды за 2025 год в сумме 59,21 млрд юаней, а за весь год — дивиденды свыше 130 млрд юаней.

Увеличение инвестиций в вычислительные мощности

В 2025 году China Mobile достигла выручки 10 501,87 млрд юаней, что на 0,9% больше г/г; валовой прибыли 1 756,08 млрд юаней, что на 1,6% меньше г/г; чистой прибыли, приходящейся на акционеров материнской компании, 1 370,95 млрд юаней, что на 0,9% меньше г/г. В 2025 году China Telecom достигла выручки 5 239,25 млрд юаней, что на 0,1% больше г/г; валовой прибыли 426,8 млрд юаней, что на 1,2% больше г/г; чистой прибыли, приходящейся на акционеров листинговой компании, 331,85 млрд юаней, что на 0,5% больше г/г. В тот же период China Unicom достигла выручки 3 922,23 млрд юаней, что на 0,7% больше г/г; валовой прибыли 253,03 млрд юаней, что на 0,8% больше г/г; чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию, 91,27 млрд юаней, что на 1,1% больше г/г.

Если рассматривать конкретный бизнес, то структура выручки трех телекоммуникационных операторов продолжает оптимизироваться, а доля новых направлений постоянно увеличивается.

Согласно объявлению, услуги вычислительных мощностей являются важной точкой роста для высококачественного развития China Mobile. В 2025 году доходы дата-центров China Mobile выросли на 8,7% г/г, в том числе доходы AIDC выросли на 35,4% г/г. Благодаря стремительному росту спроса на «smart computing» услуги «smart computing» China Mobile стали главным драйвером: темпы роста составили 279%, что подтолкнуло рост выручки от облачных вычислений на 13,9% г/г. В 2025 году доходы China Mobile от услуг вычислительных мощностей быстро росли, достигнув 898 млрд юаней, что на 11,1% больше г/г.

В 2025 году China Telecom продолжила демонстрировать относительно быстрый рост в стратегически развивающихся отраслях: выручка от Tianyi Cloud достигла 1 207 млрд юаней; доля рынка IaaS публичных облаков поднялась до второго места в стране; доля рынка IaaS+PaaS вошла в топ-3 по стране; доход AIDC достиг 345 млрд юаней, доход от безопасности — 166 млрд юаней, интеллектуальный доход — 123 млрд юаней; выручка в сегменте видеосвязи (видеовещание/видео-подключения) выросла на 31,2% г/г; квантовый доход вырос на 65,4% г/г; выручка со спутников выросла на 30,7% г/г.

В 2025 году доля выручки China Unicom в стратегически развивающихся отраслях превысила 86%, доля выручки бизнес-направления вычислительных мощностей превысила 15%, то есть на 1,1 процентного пункта больше, чем в прошлом году; выручка от искусственного интеллекта выросла более чем на 140% г/г; международная выручка составила 13,6 млрд юаней, что более чем на 9% больше г/г.

Руководители, отвечающие за соответствующие направления в трех операторах, на встрече с представителями по разъяснению результатов заявили, что в 2026 году они продолжат усиливать инвестиции в вычислительные мощности.

Председатель совета директоров China Mobile Чэнь Чжунъюэ заявил, что в 2025 году капитальные затраты China Mobile составили 1 509 млрд юаней, что на 8,0% меньше г/г. В 2026 году China Mobile планирует ограничить капитальные затраты примерно 1 366 млрд юаней, что на 9,5% меньше г/г. В частности, в 2026 году капитальные затраты на телекоммуникационные сети China Mobile снизятся на 20,3% и будут составлять около 792 млрд юаней; капитальные затраты на сеть вычислительных мощностей вырастут на 62,4% г/г до 378 млрд юаней; капитальные затраты на сеть интеллектуальных сервисов вырастут на 19,8% г/г до 89 млрд юаней.

Председатель совета директоров China Telecom Кэ Ливэнь заявил, что в 2026 году China Telecom продолжит оптимизировать капитальные затраты: годовой план инвестиций — 73 млрд юаней, включая инвестиции в инфраструктуру вычислительных мощностей 25,5 млрд юаней, что на 26% больше г/г; доля в общем объеме инвестиций вырастет до 35%.

Председатель совета директоров China Unicom Дун Синь также отметил, что в 2026 году China Unicom будет строго контролировать сумму капитальных затрат — около 50 млрд юаней, при этом доля инвестиций в вычислительные мощности должна превышать 35%. В долгосрочной перспективе доля инвестиций в вычислительные мощности в капитальных затратах China Unicom продолжит дальнейшее повышение.

Задать четкие цели на следующий этап работы

2026 год — год старта «Плана пятнадцати лет» («十五五»). Все три телекоммуникационных оператора в своих годовых отчетах за 2025 год четко обозначили цели работы на последующий период.

В частности, China Mobile в сегменте телекоммуникационных услуг должна обеспечить, чтобы в период «十五五» доходы оставались устойчивыми и росли без резких колебаний; в сегменте услуг вычислительных мощностей стремиться к удвоению доходов к концу периода «十五五»; в сегменте интеллектуальных услуг также стремиться к удвоению доходов к концу периода «十五五». China Mobile намерена к 2030 году в основном построить всемирно ведущую компанию по технологиям и сервисам; к 2035 году полностью построить всемирно ведущую компанию по технологиям и сервисам; стать глобальным лидером среди телеком-операторов, операторов вычислительных мощностей и операторов интеллектуальных сервисов.

Чэнь Чжунъюэ на встрече по разъяснению результатов заявил, что в перспективе China Mobile будет ориентироваться на видение «компании всемирного уровня в области технологических услуг», придерживаться трех ключевых направлений «телекоммуникационные услуги, услуги вычислительных мощностей, интеллектуальные услуги», а также реализовывать стратегию укрепления сетевой базы и «инновации во всем стеке».

China Telecom заявляет, что в 2026 году компания воспользуется возможностями стратегического развития, всесторонне реализует стратегию облако-модернизации, цифровизации и интеллекта для улучшения качества (cloud change digital transfer to intelligent benefit), продолжит углублять «пятикомпонентную» интеллектуальную облачную систему, ставя целью создание ведущего поставщика AI-сервисов; в качестве основной линии коммерции будет использовать «Token (токен)»-сервис, усилит фундаментальные инновации и решение ключевых проблем с базовыми технологиями; создаст продукты и услуги с высоким качеством в сфере «цифрового интеллекта», ускорит продвижение строительства и модернизации интеллектуальной комплексной цифровой информационной инфраструктуры.

China Unicom заявляет, что в 2026 году компания сосредоточится на ключевых целевых направлениях «соединение», «вычислительные мощности», «сервис» и «безопасность». Повысить конкурентоспособность Unicom Cloud, ускорить формирование модели «вычислительные мощности как бизнес» в связке «интеллектуальные агенты + Token + AI-облако», ускорить всестороннюю интеллектуальную модернизацию облака; активно расширять инновации в сервисах, объединяя усилия для создания второй кривой роста, последовательно продвигать масштабное развитие облачных интеллектуальных продуктов, таких как Unicom Cloud Drive, Unicom Smart Phone, Unicom Watch Home, Unicom UltraClear и Zhi Jia Tong Tong, чтобы обеспечить инновационный прорыв для интеллектуальных агентов Unicom.