Прощание с десятилетней эпохой иностранных инвестиций: Гуаньяо наследует Нанкинскую медицину. Какие горизонты открываются?

Вопросы к AI · Как Гуанъяо входит в игру, реализуя взаимодополнение рынков Южного и Восточного Китая?

Издатель| Zhongfang Net

Ревизор| Ли Сяоянь

17 марта Нанцзинская фармкомпания опубликовала объявление о решениях совета директоров: изменения в ключевом управленческом составе синхронно были осуществлены вместе с заменой акционеров, что вызвало повышенное внимание в отрасли. Данная корректировка обусловлена тем, что иностранный акционер — дочерняя компания Alliance Healthcare группы沃博联 — полностью вышла из состава, а Guanggyao Group официально стала вторым по величине акционером. Это одновременно неизбежный результат оптимизации структуры капитала и ключевой шаг в объединении сильных игроков в сфере региональной фармацевтической дистрибуции с последующим выходом на высококачественное развитие. Хотя на заседании совета директоров возник единичный эпизод с воздержанием по отдельным бюллетеням, в целом корректировка кадрового состава и акционерных позиций прошла законно, упорядоченно и с ясной стратегией. Она закладывает прочную основу для долгосрочного развития компании и предоставляет качественный образец для консолидации в отечественной отрасли фармацевтической дистрибуции.

Ключевым фоном этой корректировки является завершение десятилетнего этапа сотрудничества с иностранным капиталом, длившегося десять лет. В 2014 году Нанцзинская фармкомпания ввела международного гиганта в розничной фармацевтике — Alliance Healthcare, дочернюю компанию沃博联, приобретя 11.04% акций и начав китайско-иностранное сотрудничество. Целью было перенять передовой международный управленческий опыт и продвигать модернизацию отрасли. На протяжении десяти лет иностранные директора и управленческая команда внесли значимый профессиональный вклад в совершенствование корпоративного управления и продвижение сделок по слиянию и интеграции. Г-н Ло Сюньцзе, являющийся опытным руководителем с опытом работы в компании из списка Fortune Global 500, в последние почти десять лет глубоко занимался бизнесом компании; его профессиональные компетенции и прежний вклад заслуживают признания. После завершения передачи акций 26 февраля 2026 года Alliance Healthcare полностью уступила акции, стратегические соглашения были прекращены. Иностранная сторона в соответствии с требованиями законодательства вышла из должности с предложением директоров и руководителей. Это соответствует правилам корпоративного управления публичных компаний и коммерческим обычаям сотрудничества; по сути, речь идет о нормальной смене в рамках рыночных механизмов и правового поля.

На заседании совета директоров г-н Ло Сюньцзе по трем проектам решений, связанным с его собственными должностями, отдал бюллетени с воздержанием, что со стороны внешних наблюдателей было интерпретировано как «молчаливое заявление». С точки зрения корпоративного управления: связанные директора, осторожно голосовавшие по проектам, затрагивающим их собственные интересы, и выражающие независимое мнение, демонстрируют реализацию права директоров осуществлять свои обязанности. Это не повлияло на то, чтобы проекты были приняты в установленном порядке, и не создало существенных препятствий для процесса принятия решений компанией. Иностранный директор Марко Кершен отсутствовал на заседании — это также является нормальной договоренностью после смены акционеров. Данная корректировка строго соблюдала положения 《Закона о компаниях》, 《Устава компании》 и условия стратегического соглашения о сотрудничестве: все шесть проектов решений были рассмотрены и одобрены успешно. Совет директоров работал нормативно и эффективно, демонстрируя зрелость и устойчивость корпоративного управления.

Стратегическое вхождение Гуанъяо Групп — главный акцент этой корректировки, а также стратегический выбор двух региональных лидеров: взаимодополнение преимуществ и совместное продвижение развития. Гуанъяо Групп — лидер в сфере фармацевтической дистрибуции в Южном Китае. Под ее началом компания Guangzhou Pharmaceutical в 2024 году заняла шестое место в стране среди предприятий фармацевтической оптовой торговли; она долго и глубоко работала на рынке Южного Китая. В первой половине 2025 года доход в регионе Южного Китая составил 311.9 млрд юаней, региональные барьеры глубокие, но у стратегии присутствия в Восточном Китае есть недостатки. Нанцзинская фармкомпания, будучи лидером оборота в Восточном Китае, занимает 7-е место в стране. Ее торговая сеть охватывает около 70 городов в провинциях Цзянсу/Аньхой/Фуцзянь/Хубэй, формируя идеальное взаимодополнение с Гуанъяо Групп. В рамках этой корректировки Гуанъяо приобрела доли на сумму 7.49 млрд юаней. Это не только финансовая инвестиция, но и начало глубокого промышленного взаимодействия: оно восполняет пробел в присутствии Гуанъяо на рынке дельты Янцзы (Чанцзян) и помогает реализовать двойное расширение «Южный Китай + Восточный Китай».

Исполнение обязанностей нового кандидата в директора — г-на Чэнь Гуанъянь — обеспечивает надежную гарантию для реализации стратегии обеих сторон. Как опытный старожил «клана Гуанъяо», Чэнь Гуанъянь начал работу в Гуанчжоуской фармацевтической фабрике в 1988 году: от инженера-технолога на базовом уровне до председателя совета директоров Guangzhou Pharmaceutical. Он имеет более чем 30-летний опыт управления полной цепочкой в фармацевтической отрасли и хорошо понимает ключевые бизнес-направления, включая производство, контроль качества, дистрибуцию, инвестиции и т.д. Его вступление в совет директоров Нанцзинской фармкомпании означает, что Гуанъяо будет глубоко участвовать в корпоративном управлении и ускорять реализацию стратегических инициатив, таких как интеграция цепочки поставок, совместное использование каналов, синергия по категориям товаров. Это создает центральный мост для взаимного обмена ресурсами и достижения «снижения затрат и повышения эффективности» для обеих сторон.

В настоящее время внутренняя отрасль фармацевтической дистрибуции Китая находится в ключевой фазе ускорения роста концентрации. Политики наподобие «двухбиллетной системы», а также постоянная нормализация закупок по централизованным тендерам продвигают отрасль от разрозненной конкуренции к победе масштаба. Стало тенденцией, что лидирующие компании расширяют преимущества через слияния и интеграции, а небольшие участники ускоренно выходят из рынка. Национальные лидеры — Гоцюй, Хуачжун и Шанъе — идут в авангарде, и региональные лидеры способны прорваться лишь объединением и увеличением масштабов; именно тогда они могут занять инициативу в рыночной «перетряске» отрасли. Объединение Гуанъяо и Нанцзинской фармкомпании разрушает привычный шаблон «национальные лидеры проводят слияния и приобретают региональные компании» и открывает новый путь для горизонтальной интеграции региональных лидеров. Это одновременно соответствует стратегической цели «создать еще одно новое Гуанъяо» и помогает Нанцзинской фармкомпании преодолеть региональные «бутылочные горлышки» и повысить национальную конкурентоспособность.

С точки зрения операционной деятельности данная интеграция высвободит многослойные выгоды. В части каналов: обе стороны соединят ключевые рынки Южного и Восточного Китая, существенно повысят покрытие на уровне конечных точек и эффективность доставки; эффект масштаба размывает операционные издержки и эффективно улучшает проблему того, что валовая маржа в сегменте дистрибуции слишком низкая. В части бизнеса: продукты Гуанъяо — включая Da Nan Yao и товары для здорового образа жизни — смогут быстро выйти на рынок Восточного Китая через каналы Нанцзинской фармкомпании, а Нанцзинская фармкомпания, в свою очередь, сможет оптимизировать структуру категорий товаров, опираясь на промышленные ресурсы Гуанъяо. В части цифровизации: обе стороны будут делиться цифровыми технологиями цепочки поставок, продвигая интеллектуальную модернизацию складского хранения, логистики и управления конечными точками, что соответствует требованиям высококачественного развития отрасли. Для Нанцзинской фармкомпании выход из этапа сотрудничества с иностранным капиталом и переход к поддержке отечественного промышленного лидера более согласуются с логикой развития внутреннего рынка фармацевтики: это позволит сфокусироваться на локальных потребностях, оптимизировать операционные стратегии и переломить тенденцию к небольшому снижению чистой прибыли в последние годы.

Конечно, в ходе интеграции по-прежнему нужно уделить внимание вызовам краткосрочной «стыковки». Слияние команд после смены руководства, повышение эффективности синхронизации бизнеса между регионами, состыковка и практическая реализация операционных стратегий — все это требует времени и терпения. Но исходя из отраслевого опыта, такие кейсы, как когда Хуачжун санцзю вошел в Тяньши ли, уже доказали: рыночная интеграция и профессиональное управление позволяют добиться взаимовыгодного результата для акционеров, компаний и сотрудников. У Гуанъяо и Нанцзинской фармкомпании есть возможность спокойно пройти период интеграции и высвободить синергетический эффект «1+1>2», опираясь на преимущества корпоративного управления государственных предприятий и зрелую промышленную базу.

Десятилетнее китайско-иностранное сотрудничество завершилось успешно, и отечественные лидеры вместе начинают новый путь. Смена структуры акционерного капитала и управленческого состава Нанцзинской фармкомпании — это рациональный выбор в соответствии с отраслевыми тенденциями и оптимизацией распределения ресурсов. Отдельные детали эпизода с воздержанием бюллетеней не умаляют правильности общей стратегии и соответствия принятых решений требованиям законности и корпоративного управления. Глубокое вхождение Гуанъяо Групп снабжает Нанцзинскую фармкомпанию отечественными промышленными ресурсами и импульсом развития, а также задает ориентир для региональной интеграции в отрасли фармацевтической дистрибуции. В будущем, по мере того как рынки Южного и Восточного Китая будут глубоко интегрированы, а цепочки поставок и каналы полностью согласованы, обе компании-лидеры ожидают совместно стремиться к первой группе в отрасли, создавая флот фармацевтической дистрибуции уровня «сотни миллиардов» юаней, и ускорять движение китайской фармацевтической дистрибуции в сторону масштабности, профессионализма и цифровизации, демонстрируя еще больше ответственности в реализации стратегии «Здоровый Китай».