Техас создает стратегический резерв биткоинов и рассматривает Ethereum как следующий актив

Кратко

• Техас становится третьим штатом, создающим стратегический резерв по биткоину.
• Ethereum может быть добавлен в резерв Техаса, если его капитализация останется выше $500B.
• Резерв финансируется за счет средств налогоплательщиков и управляется вне казначейства штата.
• Закон Техаса требует двухгодичных отчетов о владениях Bitcoin для прозрачности.

Техас официально создал стратегический резерв по Bitcoin через законопроект Сената 21, сделав смелый шаг по интеграции криптовалют в финансовые резервы на уровне штата. После его принятия штат теперь смотрит на Ethereum как на потенциальный следующий актив для включения в резерв. Закон, подписанный в июне 2025 года, устанавливает строгие критерии включения активов: пока соответствующим требованиям является только Bitcoin. Поскольку Ethereum приближается к необходимой капитализации, сейчас основное внимание уделяется тому, сможет ли он выполнить критерии.

Техас движется к обеспечению цифровых активов для резервного фонда штата

В июне 2025 года Техас стал третьим штатом США, внедрившим стратегический резерв по криптовалютам, после Аризоны и Нью-Гэмпшира. Губернатор Грег Эбботт подписал законопроект Сената 21, разрешив штату держать цифровые активы в составе специального фонда вне традиционного казначейства штата.

Законодательство предусматривает, что для включения в резерв eligible только активы с рыночной капитализацией не менее $500 миллиардов за период 24 месяцев. В настоящее время Bitcoin, оцениваемый более чем в $2 трлн, является единственной криптовалютой, соответствующей критериям.

Цель резерву по Bitcoin в Техасе — обеспечить средства штата в цифровых активах, которые рассматриваются как способ защитить финансы штата от традиционных экономических рисков. Фонд будет управляться Контролером публичных счетов Техаса (Texas Comptroller of Public Accounts), а активы будут храниться в холодных кошельках для безопасности. Двухгодичные отчеты будут предоставляться, чтобы обеспечивать прозрачность того, как управляется резерв.

Ethereum может стать следующим цифровым активом, включенным в резерв

Поскольку Bitcoin становится единственным активом в резерве Техаса, законодатели штата присматриваются к Ethereum как к потенциальному будущему включению. Сенатор Чарльз Швертнер, автор законопроекта, указал, что Ethereum может быть добавлен в резерв, если он сохраняет рыночную капитализацию выше $500 миллиардов в течение непрерывного 24-месячного периода.

Хотя Ethereum периодически достигал этого порога, недавно его рыночная капитализация опустилась ниже требуемой отметки $500 миллиардов, временно исключив его из рассмотрения.

Швертнер подчеркнул, что включение Ethereum произойдет только в том случае, если его рыночные показатели станут достаточно стабильными, чтобы соответствовать критериям.

«Если Ethereum будет удерживать свою рыночную капитализацию в течение 24 месяцев, его можно будет добавить в резерв», — отметил Швертнер. В настоящее время Texas Comptroller of Public Accounts рассматривает потенциальных кастодианов для резерва, чтобы гарантировать, что любые добавления в фонд соответствуют требованиям штата и стандартам безопасности.

Сравнение с другими инициативами штатов и федеральными инициативами в сфере крипто

Хотя стратегический резерв по Bitcoin в Техасе является значимым событием, он отличается от похожих инициатив в других штатах. Например, Аризона внедрила крипторезерв, который ориентирован на активы, изъятые в ходе уголовного конфискационного производства, а не на прямые инвестиции средств штата. С другой стороны, Нью-Гэмпшир позволяет своему казначейству инвестировать в криптовалюты, соответствующие требованию рыночной капитализации $500 миллиардов, но не требует создания отдельного выделенного фонда, как в Техасе.

Федеральные усилия по созданию стратегического резерва по Bitcoin также были инициированы распоряжением исполнительной власти от президента Дональда Трампа в начале 2025 года. В этом распоряжении описывается стратегия использования конфискованных цифровых активов для формирования федерального резерва. Однако закон Техаса уникален тем, что использует средства налогоплательщиков для прямой покупки и удержания криптовалют.

Перспективы на будущее и вызовы для резервного фонда Техаса

Резерв по Bitcoin в Техасе уже привлек значительное внимание как сторонников, так и критиков. Сторонники утверждают, что это повысит финансовую устойчивость штата и укрепит позицию Техаса как лидера в инновациях цифровых активов. Критики, однако, предупреждают, что волатильность Bitcoin может подвергнуть средства штата существенным рискам, особенно в периоды резких колебаний цен.

Заглядывая вперед, успех резерву по Bitcoin и любое потенциальное расширение с включением Ethereum будут зависеть от нескольких факторов, включая рыночную стабильность и регуляторную ясность. Пока Texas Comptroller продолжает завершать внедрение закона, подход штата может стать моделью для других юрисдикций, рассматривающих подобные инициативы. Будущее крипторезерва Техаса также может повлиять на более широкие национальные дискуссии о том, как цифровые активы следует включать в публичные финансовые стратегии.