Эта фармацевтическая компания может вдохнуть новую жизнь в ваш портфель

Инвесторы в основном отмахнулись от последнего отчёта о прибылях и убытках United Therapeutics (UTHR +13.81%), фармацевтической компании, которая специализируется на лёгочной гипертензии. Однако иногда прошлые финансовые результаты могут затуманить видение того, каким компания видит своё будущее. Самые дальновидные инвесторы смотрят и _на прошлое, и _на будущее, решая, стоит ли делать покупку. Я думаю, что потенциал роста, который предлагает United Therapeutics, может оказаться глотком свежего воздуха для акционеров.

Готова к росту

Хотя выручка ведущего продукта компании для лёгочной гипертензии, Remodulin, снизилась на 12% с 2019 финансового года до 2020 финансового года (с $587 млн до $516.7 млн) из-за выхода на рынок в 2018 году дженериков, ещё одно лечение лёгочной гипертензии, Tyvaso, за это время выросло на 16% — с $415.6 млн до $483.3 млн. Руководство сейчас добивается расширения показаний для Tyvaso при лёгочной гипертензии и интерстициальной болезни лёгких, надеясь удвоить число пациентов, принимающих препарат, в течение 18 месяцев. Решение Управления по контролю качества пищевых продуктов и лекарственных средств США (FDA) ожидается в апреле.

Источник изображения: Getty Images.

Становится ещё лучше

В 2022 году для этой компании, сосредоточенной исключительно на своём фокусе, может стать даже лучше. Результаты исследования, оценивающего Tyvaso при лёгочной гипертензии, связанной с хронической обструктивной болезнью лёгких (COPD), вероятно, выйдут во второй половине 2022 года, и если они окажутся позитивными, то к адресуемому рынку Tyvaso могут быть добавлены ещё 100,000+ пациентов — то есть число увеличится втрое по сравнению с текущим.

United Therapeutics также запускает помпу Remunity в 2021. Это устройство для доставки Remodulin аналогично инсулиновым помпам для пациентов с диабетом. Инвесторам стоит внимательно следить за этим запуском продукта, потому что его успех, вероятно, оживит продажи франшизы Remodulin, которые снижались из-за дженерической конкуренции с 2018 года. Если United Therapeutics сможет приблизиться к проникновению на рынок инсулиновых помп для диабетиков 1-го типа (что составляет примерно 30% в США), я думаю, что компания сможет стабилизировать, если не увеличить, продажи Remunity, одновременно наращивая продажи оборудования и расходных материалов. Для сравнения: рынок оборудования и расходных материалов для диабета 1-го типа был весьма прибыльным, обеспечив 70% маржи прибыли производителю инсулиновых помп Dexcom (DXCM 5.81%); мало причин думать, что для United Therapeutics такие маржи будут другими.

Объединённый рост и ценность для вашего портфеля

При рыночной капитализации $7.5 млрд, коэффициенте цена/прибыль (P/E) 14 и продажах $1.483 млрд в 2020 финансовом году United Therapeutics выглядит недорогой с учётом её сильного потенциала для расширенного адресуемого рынка. Инвесторам в здравоохранение, которые ищут ростовую акцию с низкой “шумностью” и ценой по выгодной стоимости, стоит рассмотреть добавление United Therapeutics в свой список наблюдения.